我作為前 CEO 的經驗是，資本支出預算在年初時定得很高，管理層也抱着最好的意願去執行，但最終很少能完全花完。 作為前賣方分析師，我觀察到大多數公司都不會花完其全部資本支出預算。 在四大超大規模雲服務商（ $谷歌-C(GOOG.US) $微軟(MSFT.US) $Meta(META.US) $亞馬遜(AMZN.US)）中，除了 AMZN，其他公司一季度的資本支出都低於華爾街的預期，而且一季度實際支出遠低於他們當前 2026 財年資本支出預算的四分之一。
儘管我理解我們正處於人工智能軍備競賽的早期階段，但我也明白 CEO 和 CFO 的人性就是會保守地制定預算（然後努力超越），並説服他們的董事會，他們正在盡一切可能投資於人工智能軍備競賽以保持競爭力。 隨着我們進入下半年，我完全預計董事會將重新審視實際人工智能投資的回報率，如果回報低於公司的資本成本，就會縮減投資規模。本文版權歸屬原作者/機構所有。
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