人們好奇我最近為何專注於非美國市場。

為什麼？CPO（共封裝光學）是我第一主題多頭。

市場尚未意識到，光子學領域突然發生的範式轉變……

在 X 平台上，我是為數不多在 2025 年當前超級週期前佈局的人，當時$應用光電公司(AAOI.US) 約 30 美元，$Lumentum控股(LITE.US) 約 300 多美元，$AXT公司(AXTI.US) 約 13 美元……

憑藉其他人無法展示的實際交易記錄和投資論點。

CPO 從幾乎為零，增長到 910 億美元的總潛在市場機會。

根據高盛研究，未來一年半內。

而整個光學市場將達到 1540 億美元。

許多對當前光子學週期幾乎沒有敞口的參與者：

- 在歐洲，有高端激光器設計公司如$SIVE 或$SOI（含襯底）。

- 在台灣，有光學元件和代工廠如 Foci (3363)、Nextronics (8147)、Shunsin (6451) 等。

- 在日本，有激光器大規模生產、襯底和化學品公司。

突然成為 CPO 領域新的主導者。

至於美國參與者，敞口不大。但現有的如$Lumentum控股(LITE.US)、$Coherent Corp.(COHR.US) 仍將從 CPO 中獲得上行空間，因為這是它們新的增長向量。

我對當前參與者的逆向思考過程是：

它們的大部分估值已計入巨大的傳統可插拔收入，這部分收入隨着時間的推移將不可避免地面臨蠶食，因此除非有人使用槓桿，否則重新評級的潛力較小。

一旦 2026 年下半年開始大規模生產以實現規模化（作為收入橋樑），到 2027 年下半年實現規模擴張（巨大的增長驅動力），許多這些新的、更純粹的 CPO 公司將從 0 到 100 極速增長。

市場通常也會提前 8-12 個月定價……

儘管在此之前市場可能出現任何波動，我對我的供應鏈研究在主題上抱有高度信心。

來源：Serenity