1/ 小米 2026 年第一季度業績今晚公佈，北京時間晚上 7:30。供應鏈消息人士稱，SU7 Ultra 的生產進度超前。我最關注的一個數字是：汽車業務毛利率。🚗

2/ 2025 財年，電動汽車業務收入達到 1061 億元人民幣，同比增長 224%。這是小米汽車首次突破千億大關。第一季度的疑問是：增長勢頭是否保持，毛利率是否從年底報告的約 20% 水平有所改善？

3/ 同時關注：存儲元件成本帶來的逆風。小米在 Q1 早些時候已將此列為觀察項。以他們的規模，元件價格波動對毛利率影響重大。可能帶來意外（無論好壞）。

4/ 我確認的一件事：今晚的財報電話會議將包含關於汽車業務路線圖的專門問答環節。管理層顯然在傳遞一個信號：SU7 的銷量和利潤率走勢是核心故事。這是新的變化。我會仔細聆聽。📱