本週發生了一件值得理解的事情。博通的業績超出預期，並指引將創下紀錄，但股價卻下跌了 12%。Ciena 營收增長 40%，並上調了全年展望，股價也下跌了 10% 以上。露露樂蒙下調了指引，同樣受到了懲罰。

那麼，為什麼好結果和壞結果都會導致拋售呢？答案是預期。股價已經反映了市場預期會發生的事情，所以當一家公司被定價為完美時，僅僅是非常好是不夠的，因為 “非常好” 已經體現在價格裏了。換句話説，門檻是隱形的。

這既不是恐慌的理由，也不是慶祝的理由。它提醒我們，重要的不是結果是否好，而是它們是否超出了已有的預期。話雖如此，關於接下來會發生什麼的證據是喜憂參半的。通常，當整個板塊連強勁的報告都被拋售時，這表明市場情緒已經過度拉伸，而不是企業本身出了問題。在過度解讀單日行情之前，值得記住這一點。