$AMD(AMD.US) 超微在上週五驟然下跌 10.86%，單日的大跌在期權交易數據中是否產生什麼樣特殊的型態？我先說結論: 既有格局不變。左上圖是兩年期的總體隱含波動率，這張圖可以看到上一次財報後，隱含波動率基準值就抬高了一階，波動率並未跌回財報前的基準值，財報過後交易氣氛進入了一個新的氣氛 (或者敘事) 中。歷經上週五的大跌，目前的波動率位置依然在新的基準值波動範圍內，右上圖是近期 Put/Call 波動率差值。歷經上週五的大跌，波動率差值向上跳漲，但是跳漲的幅度並不大，還在一般振幅範圍內。經歷周五的大跌，無論是波動率或是波動率差值，都沒有出現新的格局，似乎目前的股價波動對市場參與者而言還稱得上是 $AMD(AMD.US) 的正常能量釋放。左下圖是單日倉位變動圖，可以看到部份多頭平倉出場，但是更加顯著的是看跌期權在相當廣泛的行權價區間內開倉，這些交易談不上誰離場或誰進場，畢竟在這些一般性的倉位變動下，波動率差值的變化不大，僅往看跌期權移動一步，沒有看到明顯的方向性出現。右下圖是股價報酬與波動率相關係數，上週五的下跌也令相關係數從 0.5 以上的正相關下墜，如果能觸及相關係數零就會令人感到放心一些，因為五月以後曾經出現一個局部的股價低點，當時伴隨著相關係數也一度觸及零值，要是連零都沒碰到，就不像是一波完整的股價回撤型態。總結: $AMD(AMD.US) 的股價回撤的同時，波動率變化不大，倉位變動則可以看到 Put 的買氣上升與部份看漲期權平倉出場，但這些都無傷大雅，期權交易數據所呈現的格局與股價大跌前相同。根據相關係數分析，現在確實正在股價回撤的整理階段，如果後續相關係數能夠降到負值或至少碰觸到零，那就可以開始注意股價局部底部是否出現。