SanDisk 已經垂直上漲。我仍然想談談下行風險。

閃迪今年上漲的幅度，我都不好意思打出來。上週它創下歷史新高，摩根大通又上調了目標價。走勢圖真漂亮。現在讓我來當那個討厭的人。

無人預見的漲勢

該股在上一交易日收盤上漲超過 11%，創下接近 2,184 美元的新紀錄，乘着推動整個板塊上漲的 AI 內存浪潮。看漲的理由很簡單，而且正在應驗：NAND 和內存價格堅挺，AI 存儲需求真實存在，動量資金已經湧入。

看漲邏輯真實存在

我想公平一點。這不是那種沒有業務支撐的妖股。內存上行週期是真實的，供應紀律是真實的，而且當價格配合時，閃迪的運營槓桿能產生驚人的數字。如果這個週期再持續幾個季度，回過頭來看，今天的價格可能顯得合理。

但以下是讓我保持謹慎的原因

一隻在一年內上漲百分之幾百的股票，顧名思義，其價格已經包含了大量利好消息。動量股不會温和地回吐漲幅，它們會跳空下跌。推動其垂直上漲的資金流，可能在一週內毫無預警地逆轉，而買入最後 30% 漲幅的人將是受傷者。

倉位管理比以往任何時候都重要

我不是叫任何人去阻擋貨運列車。我是説，如果你在這裏已經賺了很多，部分獲利了結並非看空，這只是成熟的做法。讓利潤去滾動。不要讓贏家變成教訓。