對於$美光科技 (MU.US) 來説，昨晚財報發佈前的問題不是存儲芯片的繁榮有多大，而是它能持續多久。正確的答案似乎是：比任何人最初預想的都要長。

也許昨晚報告中最關鍵的數字是 16——美光已鎖定的長期供應協議數量，這保證了大約 1000 億美元的收入。這緩解了人們對當前天價和利潤不可持續的擔憂。

美光表示，一旦所有供應協議執行完畢，預計採用固定價格或接近當前水平價格上限的協議將佔其收入的 40% 左右。同時，這些合同還包含價格下限，公司稱這將使毛利率 “遠高於” 其過去任何週期的峯值。

美光的懷疑者長期以來一直擔心，當前的存儲芯片短缺導致芯片價格被人為抬高。昨晚的財報評論和電話會議顯示出管理層堅信，這個 AI 週期是獨一無二的，足以讓存儲芯片價格至少在 2030 年前保持高位。如果這是真的，以 2027 年調整後每股收益 135 美元的 9 倍計算，美光在盤前指示價 1220 美元時看起來仍然很便宜。

來源：彭博社