$Coreweave(CRWV.US)

CoreWeave 近期的回調似乎主要由估值壓縮、獲利了結以及對其資本密集型擴張的擔憂所驅動，而非業務基本面惡化。在 IPO 後經歷了一輪非凡的上漲之後，投資者對其高槓杆和激進的 AI 基礎設施支出變得更加敏感。

從基本面來看，前景仍然向好。2026 年第一季度收入同比增長超過一倍，達到 20.8 億美元，而剩餘履約義務達到約 994 億美元，提供了強勁的收入能見度。管理層維持全年 120-130 億美元的收入指引，儘管 310-350 億美元的資本支出計劃繼續給近期自由現金流帶來壓力。

從技術面來看，該股已從超買狀態回調，隨着價格測試關鍵移動平均線支撐，動量指標正在正常化。保持在 50 日移動平均線之上將維持長期看漲結構，而跌破則可能使回調延伸至更強的支撐位。

對於賣出備兑看跌期權後被指派獲得股票的權利賣方而言，不應自動將近期回撤視為交易失敗。如果對 AI 基礎設施主題的信心依然堅定，可以在成本基礎之上賣出備兑看漲期權，在等待復甦的同時產生額外收入。只有在倉位規模允許且投資主題不變的情況下，才應考慮攤低成本。與英偉達、甲骨文和 Nebius 相比，CoreWeave 提供了更高的增長潛力，但也帶來了顯著更高的波動性和執行風險。本評論僅供參考，不構成財務建議。