人物誌：孫正義，WeWork 背後的男人

WeWork 背後的男人 $WeWork Inc..US

孫正義，這個名字不知道大家熟悉嗎。但是最近英文 WeWork 破產的事情。這個名字被經常提到。記得上一次，孫正義被大家熟知還是 2000 年。當馬雲和阿里巴巴急需融資時，孫正義只用了 5 分鐘，輕輕一揮手，給馬雲 2000 萬美元。這不僅救了阿里巴巴，還成就了歷史上最成功的風險投資，至今已增長了 3000 倍。投資阿里巴巴只是他生命中許多著名場景之一。相較於現在 Wework 這事兒， 那真是此一時彼一時。

接下來讓我們花點時間，簡單瞭解一下孫正義。他多年來一直是日本最富有的人，甚至還當過一天的世界首富。但我覺得最不可思議的是他激進、激進的投資理念。他超過 1000 億美元的願景基金幾乎可以説是席捲全球的科技獨角獸。他所到之處，都釋放了一股資本的血雨腥風。孫正義這個馬雲背後的男人的公司叫軟銀。

可能大多數人都聽過他的名字，但如果我問你他們的具體業務是什麼，就不太確定了。這個問題確實很難簡單回答，因為他們非常複雜和獨特。接下來讓我們一起來看看孫正義和他的軟銀公司。

他到底是哪國人？

孫正義是韓裔，1957 年出生在日本，從小就努力學習，成績優異。但孫正義與日本和韓國孩子不同，他有一個非常特殊的特點，很拗也敢闖。只要是他認定的東西，不管付出多大代價他都要去試一下。所以當他讀到了日本麥當勞總裁藤田田先生寫的經商的書之後，於是大受啓發。 然後他就萌發了一個想法。 我要去見一下這個大佬。 於是不知道他從哪裏找到了藤田田的助手的電話號碼，然後就不停地打電話給他，白天和夜晚都打電話，請求見面。儘管打了 70 多次電話，卻毫無用處。當時，他打的電話是長途電話，費用昂貴。於是，他決定那我就飛到了東京去找她吧。他抵達東京，告訴他的助手，我從遠處飛過來了，請讓我和藤田田談一會兒，或者至少讓我看看他吧。結果可能大家都猜到了， 他確實見到了藤老師， 還和他取經，問了一下未來發展的方向。 這位藤老師也是毫不吝嗇，給這位年輕人指明瞭發展方向，去美國溜達一圈和學習計算機技術。做出如此壯舉的孫同學，當時才 16 歲。

他的第一桶金

於是，這個聽勸的孫同學，在高中畢業後，就來到美國並進入了加利福尼亞大學伯克利分校。

但是閒不下來的他大腦再次開始運轉，他説過，是否有辦法每天利用 5 分鐘的空閒時間來掙每月 10,000 美元，畢竟我還需要學習，如何只用很少的時間賺錢。因此，他想着發明東西，他強迫自己每天想出一個發明。不到一年，他已經有了兩三百個想法，其中之一是翻譯機。就是我們小時候用的 “文曲星”，沒想到，命運的齒輪在這裏把我們和大佬聯繫在了一起。於是年輕的孫同學， 把這個發明賣給了夏普， 夏普出價 1,700,000. 孫同學第一桶金到手。然後，他還倒賣過遊戲機， 把日本的遊戲機買到美國， 又狠狠賺了一筆。慢慢地到 1980 年，他已經賺了 300 萬美元。這是一個了不起的開始。這就是為什麼一開始我們説孫正義非常大膽。所有這些都來自他的敍述，所以它們多多少少有點自誇。但是不難看出他是一個天生的企業家。

在 1981 年畢業後，孫正義帶着一百萬美元從加利福尼亞回到了東京，從加利福尼亞。説實話，他當時掙的錢遠遠超過了大多數人一輩子能掙到的。這個時候，聽勸的孫同學，開始展顯出他另一個特性，大膽和對風險的偏好。

他的投資哲學

24 歲的孫正義，在擁有了一定財富積累的同時開始思考，接下來一步要做什麼。經過他全方位的考慮，他決定做一個軟件分銷商，就是整合和匯總一些軟件，然後將它們賣給零售公司。看起來不就像一個軟件的銀行嗎？所以讓我們叫它 SoftBank。軟銀這個名字，當您第一次聽到它時，您可能會認為它是一家銀行，但關鍵詞是"Soft"而不是"bank"，與銀行無關。當然，他後來的業務發展與 SoftBank 沒有那麼相關。

就這樣，在 1981 年，24 歲的孫正義創立了 SoftBank。接下來的 10 年，他的業務是資本的積累。隨着互聯網的發展，以及他的一系列經銷手段，軟銀很快就佔領了市場。在 1994 年的時候， 軟銀成功上市。市值 30 億美元。因為孫正義本是性格中的敢闖和大膽，他並沒有止步於軟銀的上市，而是通過所有這些槓桿，讓自己進入千億美元的賭桌。

因此，自從 1994 年 SoftBank 上市以來，孫正義手頭有更多的錢來玩更大的遊戲。我不會與您在微觀層面競爭，比如產品和資金。而是找投資的大方向，抓住投資的大方向，然後買一堆公司，玩的比誰都大，至於產品細節這些，就給別人去想吧。於是很快，他迎來了自己投資的高光時刻。

在一堆互聯網公司中，他看準了一家公司， 就是雅虎。當時的雅虎， 還在初始階段，員工也就 15 人。結果，孫正義憑藉自己獨到的眼光和敏鋭的投資嗅覺，一上來就給雅虎投一個億，並要佔股 30%。雅虎創始人楊致遠也感到困惑，他猶豫是否接受這筆投資，畢竟這是一大筆錢，但稀釋 30% 的股份讓他感到非常吃力。孫正義能夠看透他們的猶豫，開始威脅他們，如果你不接受這 1 億美元，我將投資在你的競爭對手，比如 Excite、Lycos。你們最好迅速考慮。這是強硬的買入。如果你不接受，我將投資在你的競爭對手。這種方法經過試驗，也成為了孫正義管用的一種投資手段。後來成為世界第一大搜索引擎的誕生。

2004 年，雅虎日本的市值達到 500 億美元，超過了全球雅虎，為 SoftBank 帶來了至少數百倍的回報，成為 SoftBank 業務的支柱。在幾年後，孫正義進行了另一項著名的投資案例出現了，就是在 2000 年，他投資了阿里巴巴。

根據他的回憶，傑克·馬當時無法提供一個合適的商業計劃，但他被馬雲感動了，同時他也很看好電商這個賽道。於是，輕輕一揮手，給馬雲 2000 萬美元。解決了馬雲的融資困境，也成就了自己又一個投資的成功案例。

從 1996 年到 2000 年，在這 4 年中，他投資了 250 家科技公司和其他行業的公司，這將他的 SoftBank 帝國從一家銷售軟件和雜誌的公司發展成了一個擁有大規模企業的企業集團。通常，您會將公司的業務按產品劃分，但如果您看看 SoftBank，它們的業務五花八門。因為它是一個純粹的控股公司，實際上包括其子公司在內，大約有 60,000 名員工，而這還不包括他投資的公司。那 255 名員工可能有一半以上都是 C 級別。

簡而言之，孫正義認為互聯網有未來，花費了超過 500 億日元購買了雅虎、CNET，還有金融業有未來，再投資了 500 億日元，包括 E*Trade、Morningstar 等公司。他涵蓋了大量的互聯網公司和業務。因此，當時所有互聯網創始人的身價都是荒謬的，但沒有一個可以與孫正義和 SoftBank 相提並論。在互聯網泡沫破裂之前，SoftBank 市值達到了 2000 億美元，孫正義一度成為世界首富。

他的困境：泡沫越大破裂時越嚴重

標準普爾 500 指數下跌了超過 40%，納斯達克指數下跌了超過 70%，軟銀的市值 99% 被抹去，從 2000 億美元跌至 20 億美元，但幸運的是，他還擁有其他資產，可以為他提供更多的資本，幫助他繼續實施他的宏偉戰略。他確實做到了。他首先針對家庭互聯網的普及，於 2001 年進入寬帶業務，併成立了雅虎寬帶。2004 年，他購買了日本電報電話公司，幫助他度過了最困難的時期。之後，他瞄準了智能手機的普及，並進入了電信業務。然後是另一個轉折點，他聯繫了他的偶像史蒂夫·喬布斯，告訴他，我們來做一個可以打電話的 Ipod 吧！喬布斯就告訴他，這個其實已經在研發階段了。然後孫正義就説，如果這個產品開賣，希望自己可以代理這個產品在日本的經銷商。結果就，孫正義又一次做到了。他馬上回去日本後就開始投入移動業務，然後收購了沃達豐日本。

兩年後，iPhone 問世，SoftBank 成為了日本的 iPhone 獨家分銷商，後來 SoftBank 收購了美國電信運營商 Sprint，甚至説服特朗普，完成了 Sprint 和 T-Mobile 的合併。實際上，SoftBank Group 並沒有收購沃達豐日本的業務，他只是在日本建了一個外觀不像的營業點，然後貼上了 SoftBank 的牌子。為了適應智能手機普及，他改組了自己的組織，以確保這個重要的時刻不會錯過。他在回到日本後立即開始進入移動業務，並收購了沃達豐日本。

他的新方向：芯片時代的到來

在這一切看來穩定後，孫正義開始考慮再次投資。因此，在 2016 年，孫正義瞄準了一個新方向——芯片。他瞄準的公司是一家半導體公司 ARM。這種激進的投資策略是在看趨勢。他確實具有洞察力。目前市場上超過 95% 的手機芯片，包括蘋果的 M 系列芯片，都是基於 ARM 架構的。孫正義以 320 億美元的價格收購了 ARM。

孫正義將視角提升到全人類的高度，如果您想知道未來 30 年 SoftBank 應該如何發展，那麼您需要了解未來 300 年人類將如何發展。他認為，在數十年內，計算機將在各個方面超越人類大腦，人工智能將出現，社會將發生翻天覆地的變化。孫正義希望通過投資佈局提前成為行業的領頭人，並迎接奇點的到來。ChatGPT 如今如此流行，你是否覺得這個奇點並不遙遠？我們不談奇點，繼續談孫正義。他想從這個高度和視角進行投資。所以你看，他怎麼可能只滿足於電信業務或 ARM？他想為全人類鋪展技術進步。這就是他嘗試創造一個名為 Pepper 的機器人併購買波士頓動力公司的原因。但他自己覺得，以軟銀目前的財務資源，很難實現這樣宏偉的願景。因此，2017 年，為了實現他的願景，他決定成立一個風險投資基金。一個 1000 億美元的基金。世界上最大的科技風險投資基金之一，並投資了阿里巴巴。

他的願景：願景基金 Vision Fund

他將這個基金命名為願景基金。所以他想到了超級富有的沙特王儲 MBS。這是孫正義生活中另一個著名的場景。他與王儲會面時説：“我有一個價值 1 萬億美元的禮物送給殿下，殿下有興趣嗎？” MBS 當然感興趣。“孫，你這是什麼意思？” 他咧嘴一笑説：“你只需要給我 1000 億美元，我可以投資並將其變成 1 萬億美元。” 他們對視而笑。無論如何，孫正義和沙特王子談了 45 分鐘，定下了 450 億美元的投資。你們中的一些人可能不知道 450 億美元是多少。這筆錢足以列入全球前十大對沖基金。當然，沙特王子不是那麼容易上當的。一方面，他有投資需求，另一方面，他看中了孫的成功投資經驗。在 1 萬億美元中，沙特王子佔了近一半。所以剩下的 550 億美元實際上很容易得到。

孫正義還順道拜訪了阿聯酋，設法又獲得了 150 億美元。軟銀貢獻了 280 億美元，然後他還找到了蘋果、高通、富士康，設法湊齊了 1000 億美元。就這樣。人類歷史上最狂野的科技基金開始了。自此，軟銀進入了投資的新時代。對於像他這樣激進的人來説，一旦他手頭有了 1000 億美元，你覺得他會慢慢尋找機會和投資嗎？顯然不是。孫正義橫掃全球新興科技市場。對於這樣規模的基金，不需要任何權衡，因為獨角獸就那麼多。一旦你瞄準了那些有潛在增長的，就投資吧。雖然他的願景是從高處談論人類，但在實際投資時，他仍然投資於流行的東西。有些公司之所以流行，是因為他投資了它們。

此外，軟銀的風格在投資後相對主導，它有幾個董事會席位來控制公司的戰略發展。也就是説，我希望你有大膽的夢想，走向國際，大膽的想法，全球化，並儘快迅速擴張。孫正義知道，像互聯網這樣的新興市場是贏者通吃的。他想做的是以最快的方式成為市場領導者並上市。這迫使整個賽道進入了投入和燒錢搶佔市場的模式。在 3 年內，他在 80 多家公司投資了 800 億美元。著名的有 Uber、WeWork、Coupang、Grab、眾安保險等。然後孫正義覺得 1000 億美元遠遠不夠。

願景基金 2 號來了。願景基金 2 號再籌集 1000 億美元。但由於第一隻願景基金過於激進，投資過於有爭議，願景基金 2 號未能從外部投資者那裏獲得太多資金。他自掏腰包 500 億美元。對於願景基金 2 號，投資風格更加剋制，他沒有像以前那樣花錢。他投資於那些仍處於早期階段的公司。

除了這兩個願景基金，2019 年孫正義還成立了一個 73 億美元的拉丁美洲基金。這三個基金加在一起成為軟銀集團的主要業務板塊，也是最著名的。我們已經談了很多關於軟銀的商業投資。讓我們總結一下。軟銀集團擁有 250 多名員工，管理着多個子公司。首先是電信領域，就像我們提到的，軟銀公司和日本最流行的聊天應用 LINE，還有 T-Mobile。在德國電信的股份。這些都是他們的電信業務。很多人可能會想，你説軟銀的主要業務是投資，那他們為什麼每年有 6 萬億日元的銷售額？其實大部分都是由這個電信業務產生的。儘管收入都是由電信業務產生的，但電信業務的市場價值只佔總收入的十分之一多一點。軟銀的另一個大領域是 ARM，半導體業務。沒錯，ARM 是軟銀的重要部分。他以高昂的代價購買了 ARM，持有 100% 的股份。軟銀的另一個大部分是阿里巴巴。

2022 年，軟銀出售了近一半的阿里巴巴股份，但現在仍持有約 15%。軟銀最大的部分是兩個願景基金和拉丁美洲基金，這構成了投資部門。我們只能計算軟銀以外的部分，而不是整個基金。從投資組合的市場價值來看，大約是 700 億美元，其餘的是小型企業和公司。你看，電信業務實際上相當穩定，所以股價表現波動較小，軟銀股價的波動。你可以把它看作是願景基金加上阿里巴巴加上 ARM，但 ARM 沒有上市，所以如果 ARM 沒有大新聞，那麼軟銀就等於願景基金加上阿里巴巴。所以阿里巴巴與軟銀股價密切相關。這就是為什麼，你可以大致將軟銀視為一家投資公司。那麼它的投資結果如何呢？至少到目前為止，不太好。這主要是因為一些不成功的案例。

他被質疑：投資泥潭 WeWork

這可能是因為他想複製他對馬雲的投資。所以他相信自己對創始人的直覺。WeWork 的創始人，亞當·諾依曼。他非常激進，是個狂人。孫與他短暫會面後，覺得這個人不同尋常，他可能是下一個馬雲，於是孫決定投資 44 億美元。臨走時，他告訴諾依曼：“我認為你還不夠瘋狂。” 然後諾依曼變得更瘋狂，在全世界揮霍金錢，但 WeWork 陷入困境。他們的上市被阻止。市場發現它被嚴重高估，而且有嚴重的債務問題。為了拯救 WeWork，軟銀不得不再掏出 95 億美元，這基本上買下了整個 WeWork。

它最終上市了，但市值只有 15 億美元。軟銀花費了超過 100 億美元，基本上是浪費了。孫正義承認這是他最不成功的投資之一。另一個不成功的投資也是願景基金最大的投資，滴滴出行。2021 年，滴滴終於上市，終於可以賺些錢，但發生了一些事情，它被退市。讓願景基金損失了大約 100 億美元。實際上，軟銀有許多成功和不成功的投資。我在這裏不會列出來。對於像 WeWork 這樣的投資，虧錢是可以的，但更重要的是它對軟銀和孫正義形象的影響是巨大的。

隨着 WeWork 在美國申請破產。人們開始質疑孫正義的投資理念。他們不再信任他。有些人甚至認為他只是個賭徒。所以如果你想計算軟銀的股價，如果你算上阿里巴巴、願景基金、ARM、軟銀公司，你得減半。這是什麼意思？如果市場價值是 100 美元，如果在孫正義手中，它會變成 50 美元。就是這樣。這是因為市場認為他是不可控的，你永遠不知道他是在投資還是在賭博。

例如，在 2020 年，市場上出現了一個神秘買家。這個買家花了 40 億美元購買了一些科技股票，如蘋果、特斯拉、亞馬遜、微軟，購買這些公司的看漲期權。40 億美元的看漲期權是一個非常大的量。它在整個市場引起了轟動。這個神秘買家被稱為納斯達克鯨魚。後來發現，鯨魚是軟銀，孫正義，這個看漲期權實際上是在賭公司的未來。例如，它的股價在半年內的走勢。如果半年內大幅上漲，那麼買家將賺很多錢。如果它沒有上漲或上漲不多，那麼錢就沒了。當這件事爆發時，軟銀的股東們感到震驚。表面上，他説期待未來 300 年的人類發展。但現在，他正在買短期期權。他到底想幹什麼，這不是賭博嗎？不管這次他是贏是輸。主要的是，他是不可控的。

2022 年中概股的崩潰，加上日元的暴跌。所有這些都讓願景基金的生活變得非常困難。即使與類似的基金相比，他們也處於最低的 10%。因此，軟銀不得不縮減規模，出售阿里巴巴股票或回購自己的股票以穩定股東、市場和銀行。2022 年 11 月，孫正義宣佈他將逐步剝離公司的業務。目前專注於幫助 ARM 上市。

總之，孫正義有他的起起落落。他以前的成功，是運氣還是技巧？他是一個偉大的投資者還是隻是一個賭徒？我想你心裏有答案。這個人肯定有很大的勇氣和洞察力。否則，哪個賭徒能成為日本最富有的人這麼多年？如果你看他的採訪，你會發現他相當幽默。他的激進投資策略從風險管理的角度來看並不合理。所以這裏肯定也有一些運氣的成分。在我們的世界裏，英雄是由成功或失敗來評判的。在他虧錢的兩年裏，有很多人批評他。如果在未來幾年科技股市場牛市，軟銀和孫正義重回巔峯只是時間問題。但我猜，以孫正義的性格，他肯定會再次全力以赴，他可能會提出一個 5000 億美元的基金。

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