$理想汽車-W(02015.HK)今天要發財報了，從昨晚美股股價情況看，市場顯然對這次財報有所期待，對於這次財報，我是這麼來看的：

1. 銷量、純電都是明牌。也肯定不會在財報上為了討好市場提前泄露太多明年的新產品細節。但是，財報比計劃提前，顯然是有所準備的。

2. 上次財報前還擔心毛利率要挖坑，但是穩住了。這一次沒有 mega 影響，毛利率這塊應該不是問題，甚至有所恢復。

3. 這一個 Q 來，端到端在市場上的正面聲音很大，看看財報會上會不會披露或者展望一些積極的信息。這也是我個人最期待的點。

4. 雖然肯定不會披露新產品細節，但是會不會粗力度説一下明年的產品節奏，方便市場對明年的銷量和增長目標重新錨定，努力打開向上空間。但是這個不確定，放到下個 Q， 或者配合宣傳單獨搞發佈會也是正常的。

5. 超衝的信息的更多披露，包括明年的計劃。以及財務影響。 積極的來看，應該前置加速，這一點市場已經看到了行動。謹慎的看，對財務影響會不會很大，財報上看是否會披露一些情況。我理解主要還是看末端站點的合作形式，未來是重資產還是輕運營資產。

6. 出海。美國不可能的，歐洲產品匹配度不佳當前又在關税，也是不可能的。主要還是中東、中亞，本來是今年年初要搞的，受到 mega 衝擊停了。最近又在搞，新成立了一級部門，嘗試從平行出口變自營。這個看看財報上會不會披露更多。這是本次財報我第二期待的地方。

以上都是正向的期待，下面説説謹慎的一面。

7. 產能沒有出清，整個行業依然還在高強度競爭。我毫不掩飾對理想這家公司管理層的欣賞和認可。但須知：這種比較糟糕的格局下，優質的管理和公司最終也可能只是獲取普通的收益，風險可能也不小，倉位管理要慎重。

最後，利益相關：股主是理想 L9 車主，目前持有 10% 多倉。 股價在 150 一下暫無減倉計劃。