小米近期股價持續上升，主要受手機等電子產品國補落地的帶動。海豚君認為小米在 2025 年的業績確定較強：1）YU7 的發佈，公司將在 2025 年拓寬至 SUV 品類。車型增加，將進一步提升小米汽車的需求；2）近期國補落地，是主要的短期刺激點。從 1 月 20 日國補已經上線的省市看，手機、平板的銷量環比都有翻倍以上的增長。

小米的產品矩陣中涵蓋了手機、平板等主要的補貼品類。由於本次補貼力度是 15%（封頂 500 元），將最有利於 3000-4000 元的手機產品、3000 元左右的平板產品等。疊加近期的春節假期的消費帶動，小米公司和以電子產品銷售為主的京東集團都將直接受益。$小米集團-W(01810.HK) $京東(JD.US) $京東-SW(09618.HK)