脱水研報｜AI 搜索，微信接入 DeepSeeK，一度大漲近 8%

今天$騰訊控股(00700.HK) 大漲，$百度-SW(09888.HK) 大跌，蠻有意思的。微信接入 DeepSeeK 大搞 AI 搜索，肯定會對百度造成衝擊，而百度一大早佈局 AI，但蘋果又跟阿里合作，百度真是沒法説了。

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AI 搜索成為加速大模型商業化落地的 C 端超級應用

搜索模式從傳統線性搜索不斷躍遷至 AI 搜索，其本質是用户檢索信息方式的不斷演進。AI 搜索技術不僅能夠生成內容，還更加註重對語義的理解和個性化推薦。此外，AI 搜索技術還能連接不同的互聯網服務場景，構建起智能化的產品生態系統。傳統搜索引擎的處理流程可大致分為 “網絡爬取 - 索引 - 處理 - 搜索 - 排名 - 展示”，而這種機制的線性屬性導致其搜索結果具有一定侷限性。AI 搜索引擎的提煉和主動回答兩大屬性打破信息索取的閾值。

大模型時代，AI 搜索有望成為 “all in one” 的入口，各類商業模式創新層出不窮，除了傳統的訂閲收費、按 tokens 收費之外，AI 搜索的有關 AI 精準推送成為重要的商業模式革新，AI 搜索正在逐步建立 AI 搜索商業生態。

騰訊微信上線 DeepSeek AI 搜索，10 億 +DAU 將點燃算力 + 營銷需求

據報道，微信正灰測接入 DeepSeek-R1 模型，且 Ima 在使用搜、讀、寫和知識庫時，可選擇騰訊混元大模型/DeepSeek-R1 模型。10 億 +DAU 的國民級應用，公眾號搜一搜、視頻號、小程序龐大的使用客羣疊加 DeepSeek 高性能模型，將助推騰訊側算力需求和微信廣告營銷業務的增長：

算力需求：微信生態內高頻場景（如小程序、視頻號、搜一搜）的活躍度攀升加上微信自身 10 億 + 量級 DAU，對 DeepSeek 模型的訓練與推理需消耗海量算力，尤其是複雜語義理解任務對 GPU 集羣的算力需求上升，其潛在龐大算力耗量將有望帶動算力側需求持續上升。

營銷需求：微信深入用户的關係鏈，娛樂，生活支付等方方面面，嵌入其中的廣告及精準營銷業務將有望獲得強刺激，DeepSeek 憑藉其高效的數據處理能力、低成本優勢和強大的中文處理能力，正在為微信生態帶來深刻的變革，龐大的使用用户搜索量將直接成為騰訊系廣告與應用業務增長的助推手。

投資建議：騰訊上線 AI 搜索進一步明確了 AI 搜索作為大模型商業落地 “第一束光”，預計在兩個方面率先受益：

第一放大算力需求，建議關注：浪潮信息、華勤技術、高瀾股份、科華數據、弘信電子等；

第二激活騰訊系廣告與應用業務，建議關注：夢網科技、泛微網絡、長亮科技、星環科技等。

風險提示：技術發展不確定，行業競爭加劇。