接上條，對於強調宏觀風險的悲觀派，我覺得他們接近於不可知論自者。對於$台積電(TSM.US)，他們會覺得台海越發不穩定，到美國那邊也會被掏空，疊加反壟斷或者供應鏈帶來的毛利率下滑，還能再疊加 ai 泡沫破滅。 對於$谷歌-A(GOOGL.US)/$Meta(META.US)他們覺得對內 trump 要搞他們，對外，其他對美的商品貿易順差國大多都是服務逆差國，日本歐盟肯定要給他們出血。作為廣告平台，貿易類廣告商佔比很大，這次也會是一個很大的打擊，再額外疊加 ai 泡沫破裂的 debuf，無論如何也不是當前這點下跌能 cover 得了的。 這種邏輯幾乎可以套到很多股票身上，畢竟這是一個連國債都遇到問題的檔口兒。