$台積電(TSM.US)$AMD(AMD.US)$英偉達(NVDA.US)今天台積電發財報，其實我覺得沒啥好説的，正常的月度數據披露，還有 nvda 那邊也都驗證了供需景氣度，我覺得市場應該有充分的預期。 我主要關心，一是毛利率，看看能不能穩中有升。一個是前瞻指引以及背後的邏輯，是一個很好的觀察窗口，看看這是身在 AI 浪潮最核心位置的玩家現在是什麼評估市場的。

做為 AMD 前股主，倒是特別想提一嘴他家。我看好它在接下來 1-2 個季度的 sweet time 裏面會有相對超額的表現，理由有三點：

1. intel 新掌門上任後的反攻敍事短期沒戲了，事實證明這個爛攤子還是很複雜的。

2.NVDA 無論是從市值上還是行業景氣度上，都提前給 amd 打開了空間，基於這兩條我覺得回到 200 沒問題。

3.推理的需求伴隨今年的 agentic 大潮，毛估估擴大了 10 倍，而且這還是開始。從長期來看，它和 google 自己的 tpu 一樣，會吃下比當前更高比例的市場份額。

上面提到的一攬子票 (英特爾除外) 我的整體觀點很明確，成年人不做選擇，我全都要。