$百度(BIDU.US) $百度-SW(09888.HK) 二季度業績於 2025 年 8 月 20 日港股盤後放出，整體來看略超預期，但當期業績基本定價，後續如何指引才更加關鍵！具體來看（只討論百度核心）：1. 智慧雲預期中高增長：雲業務在當下是風口，高增長自然沒得説。不過少了上季度的驚豔，二季度的 27% 增長符合市場大部分預期，利好早已經打入估值。2. 廣告陷痛苦轉型期：轉型的陣痛開始變得醒目...