京東 “太子” 再生變，劉強東的一盤大棋？

出 品 | 異觀財經

作 者 | 鬼神前鬼

自今年 9 月以來，劉強東接連多次轉讓股權給給京東集團副總裁給繆欽的消息，受到大眾廣泛關注，京東集團內部的 “派系之爭”，讓外界浮想聯翩。

此前，京東內部至少有三個派系明爭暗鬥，分別是以初創團隊為核心的元老派系、以徐雷藍燁為代表的今日資本系以及管培生派系。儘管今日資本派系藍燁、王亞卿、隆雨等均先後離職，但徐雷最終成為京東集團 CEO，意味這一派系暫時壓倒管培生派佔據上風。

隨着劉強東不得不隱匿身形藏在幕後，一些由劉強東、章澤天夫婦投資的公司高管近年來進入京東成為第四派系，繆欽正是其中的典型代表。

京東 “太子 “生變，繆欽走向前台

就在今年 4 月徐雷扶正之前，京東內部一直公認餘睿是 “東宮太子”。

從餘睿的經歷來看目前坊間流傳兩種説法一種是自明州事件後，二次創業的劉強東不再相信所謂的職業經理人而更青睞於可以和自己稱兄道弟的哥們兒，以及京東自己培養的管培生；第二種是，王振輝的理念與劉強東出現分歧並且京東物流出現山頭文化作為京東集團的首席人力官劉強東的自己人進入京東物流收拾民心。

然而，從目前的情況來看，京東 “太子” 一職生變，繆欽已走進台前。

據國家企業信用信息公示系統，近日，1 號店關聯公司上海京東才奧電子商務有限公司發生工商變更，劉強東將其持有的 45％股份轉讓給京東集團副總裁繆欽。

據悉，今年 10 月 27 日，劉強東已將其持有的江蘇京東邦能投資管理有限公司、江蘇圓周電子商務有限公司 45% 股份轉讓給繆欽；今年 9 月 16 日，京東健康發佈公告稱，劉強東將宿遷天寧持有的 45% 股權轉讓給繆欽，轉讓後繆欽 (持有 45%)、李婭雲 (持有 30%) 及張雱 (持有 25%)；同一天，京東物流發佈公告稱，劉強東將西安京東持有的 45% 股權轉讓給繆欽。

公開消息顯示，繆欽現任京東零售生活服務事業羣負責人。他於 1973 年生於福建南平，比劉強東大 1 歲。加入京東之前，繆欽在麥當勞效力超過 20 年。2008 年時成為麥當勞中國區副總裁，隨後成為中國區 COO、

繆欽與劉強東的緣分開啓於 2014 年。當年他離開麥當勞，創立茶飲品牌因味茶 (inWe) 並獲得劉強東 5 億元天使輪投資，資料顯示劉強東妻子章澤天也多次為該茶飲品牌站台宣傳。

2020 年年中，繆欽更是直接加入京東。當年年底，京東宣佈組織架構調整，繆欽接替京東零售生活 服務事業羣負責人，向時任京東零售 CEO 徐雷彙報 (現為京東集團 CEO、總裁)。

加入京東後，繆欽並未展現出過人能力，其負責的生活服務事業羣的業務包括汽⻋後市場、鮮花服務、文旅服務、圖書消費、家政服務和寵物服務等多種創新業務，這些業務並不是京東的核心業務。在今年上半年京東大裁員中，這些創新業務也有很多受到波及。

另一個重要的因素，即使到目前為止，繆欽也並非京東集團、京東健康、京東物流等京東繫上市公司的董事會成員。

那繆欽有何資本能執掌千億股權？有業內人士表示，雖然三次轉讓了全部股權，但這些公司實際的控制權仍然在劉強東的控制下，因為京東股權架構為 VIE 結構，在這種模式下股權轉讓等同於股權代持。

在劉強東逐漸淡出京東實操業務的 2020 年加入京東，代持劉強東股權，繆欽的前台⻆色不言而喻。

更值得關注的是，半年中兩份公告中顯露出的派系鬥爭端倪。4 月，京東公告稱，京東集團 CEO 要向京東董事局主席彙報，即徐雷向劉強東彙報；10 月，京東物流公告，股權從劉強東轉讓至繆欽是為了提升管理效率。

未來，徐雷要向誰彙報呢？

後台強東，套現超 640 億

連番資本動作後，外界紛紛猜測京東集團是否已不受劉強東控制。但事實上，由於京東公司的相關章程，這些資本動作對於劉強東對京東的掌控力幾乎毫無縮減。

與其他創始人往往佔據公司超過 20% 股權不同，劉強東持股比例一直不高：上市前夕，劉強東持股達到最高，也僅有 18.8%;隨着騰訊、沃爾瑪等資本進入，劉強東持股比例繼續減少，2018 年其持股比例已經降至 15.5%；今年拋售後，劉強東持股比例或許已低於拋售前公佈的 13.8%。

2022 年 4 月，京東在港交所提交的文件曾顯示了京東的最新股權情況。其中，劉強東持股 4.332 億股普通股，佔股 13.8%，佔總投票權的 76.1%。其他京東高管徐雷、許冉、張雱持股低於普通流通股的 1%。

天眼查顯示，劉強東仍擔任京東科技控股股份有限公司的董事⻓，持股比例達 8.84%，此外劉強東在北京京東叁佰陸拾度電子商務有限公司的投資比例達到 45%。

但京東的相關章程能夠確保劉強東能夠隱身幕後，卻不喪失任何權力。

首先是同股不同權，京東目前施行的是 AB 股制度，B 股的投票權是 A 股的 20 倍。根據資料顯示，目前京東全部 B 股都掌握在劉強東手中，因為京東公司章程規定，B 股可以隨時轉換為 A 股，但是 A 股不能轉化成 B 股，即劉強東銷售的股票，投票權自動變為普通股票。

根據計算，當劉強東擁有京東股權低於 5%，他才會在投票權中低於 50%。

同時，劉強東還通過另一個手段保障永遠控制這個龐大的商業帝國。京東公司章程中有一項極為特殊的條款，即規定只要劉強東還是董事會成員，那麼在他不在場的前提下，董事會不得召開。鑑於此規，董事會的重大決策幾乎無法繞開劉強東。另外公司章程中對於 AB 股的規定，特別強調當劉強東不再是董事會董事時，其持有的 B 股才轉化為同等數量的 A 股。

2016 年時，劉強東重新拿回權柄，京東體系內的主要高管重新直接向其彙報。很難説，此次波動對在初次創業就因手下員工背叛而失敗的東哥心裏留下了什麼印記，但當時負責的沈浩瑜、熊青雲等高管卻很快離開京東。

明州事件後，京東這一派系的高管更是幾乎被清理殆盡。

2019 年年初，京東曾在集團大會上宣佈，將淘汰 10% 副總裁級別以上的高管。隨後有京東高管在內部會議上哭訴，“要問現階段中國哪家公司高管的幸福指數最低，我想一定是京東。” 根據媒體報道顯示，這次裁員主導的正是隱身幕後的劉強東。有京東內部員工稱:“每個一級部門的負責人，最近都被老劉談了話，有的部門談完，整個消失。”

隨後，沈皓瑜、藍燁、隆雨、蕢鶯春、王笑松、閆小兵、胡勝利…職業經理人們一個個退出京東 的歷史舞台，佔據主位的變成了以餘睿為代表的管培生們。2020 年年底，京東數科 CEO 陳生強、京東物流 CEO 王振輝也先後調離一線崗位。

徐雷放眼四周，劉家軍、劉太子，盡顯孤寂。

最近幾年，劉強東曾多次在復出的邊緣試探，但就像很多劣跡藝人一樣，這些嘗試最終無疾而終。

2022 年 4 月，劉強東手中最後一個實際管理權限終於旁落。京東集團發佈公告稱，劉強東不再兼任京東集團 CEO，京東集團總裁徐雷出任京東集團 CEO，負責日常運營管理，向京東集團董事局主席劉強東彙報。

公告中，已久未正式對外談論京東事務的劉強東表示，將繼續擔任董事會主席，致力於公司的長期戰略設計，重大戰略決策部署，年輕領軍人才培養和鄉村振興事業。

但公告怎麼説不重要，怎麼做才是外界關注的重點。顯然，公告中扯起的三杆大旗都充當不了虎皮，在資本市場閃展騰挪才是劉強東的主要目標。

第一步自然是賣股套現，鉅額和解費自不必説，已經懷上二胎的章澤天也需要奶粉錢。

前不久，還曾有外媒爆料意大利的一座豪宅被中國人買走，劉強東正是這豪宅背後的新主人。同時，根據其在美國的證詞顯示，劉強東還在倫敦等多地擁有其他豪宅。

今年 4 月，劉強東多次減持京東健康股權套現 4.4 億美元；5 月，減持京東股票套現 6.53 億美元；6 月，減持京東 450 萬股票，套現 18.71 億人民幣。以此計算，僅僅 3 個月時間，劉強東就通過減持股票拿到 66 億人民幣，今年已套現超 100 億元。如果從 2018 年起計算，劉強東套現超過 640 億。

想必，劉強東並沒有表現出來的那麼灑脱。$京東(JD.US)