港美覆盤（11.24）恐懼升温？別慌，這更像牛市回調，而不是危機

各位朋友，上週五恐貪指數直接跌到 6.76，這已經是標準的 “極度恐懼” 狀態了。上一次恐貪指數跌到個位數是什麼時候？是 今年 4 月 9 日——全球關税大戰、“全球暴跌” 的那一次。結果呢？個位數温度只維持了三天，然後行情掉頭一路往上走。這就再次驗證了我們多次強調的規律：上漲就是上漲的理由，下跌就是下跌的原因。趨勢的力量，永遠是市場短期走勢的核心驅動力。

現在處於 “關鍵轉折區間”，但我們判斷更像牛市回調

這幾天市場明顯已經進入 “下跌成為下跌的原因” 的狀態——恐慌情緒、踩踏、情緒自我強化，這些都屬於短期市場情緒的一部分。但關鍵問題是：這輪下跌到底是牛市結束還是牛市回調？

我們的判斷很明確：更大概率是牛市回調。原因非常簡單：

• 支撐牛市的核心邏輯並沒有破壞
• 無風險利率只有 2021 年高點的一半
• 大量資金找不到去處，面臨 資產荒
• A 股、港股的性價比在全球範圍內仍然非常突出

換句話説，現在真正應該看的不是漲跌，而是：資產的比較價值，是不是已經值得佈局？如果只是跟着漲跌情緒走，那永遠都是被動的。

$恆生指數(00HSI.HK) ：趨勢沒變，長線邏輯比短線波動重要多了

恒指這波回調，很多朋友慌得不行。但我還是那句話：看淡短期波動，用長遠的眼光看恒指。只要能做到一波高於一波，那就不需要糾結一天兩天的震盪。今天的上漲其實就已經説明問題——趨勢沒壞，邏輯還在。後面只要跟着既定策略走，反而越跌越有機會。

港股個股：宏觀壓制後，反而是低吸的窗口

$美團-W(03690.HK) 、$京東-SW(09618.HK) 、$阿里巴巴-W(09988.HK) 、$瑞聲科技(02018.HK) 這幾支長線票，這次全部被宏觀因素 “按着打”，但這並不是壞事。上週五我在新羣裏就説可以加阿里和比亞迪，現在看位置都相當不錯。接下來等市場穩定下來，這些票都會重新走回邏輯裏去，是非常典型的低吸機會。

美股：別被夜盤騙了，節奏繼續等

美股這邊我始終強調：不要被每天的夜盤波動帶偏。現在的走勢更多是假象，真正的價格沒有到位。

• $特斯拉(TSLA.US) ：繼續看空
• $英偉達(NVDA.US) ：繼續找空的機會
• $蘋果(AAPL.US) ：265 的空單繼續拿着
• $亞馬遜(AMZN.US) ：如果還能回到 200 附近，那就是非常好的入場點

節奏就是：等位，不追。

簡單總結一下

• 恐貪指數跌到個位數不是風險，而是機會前兆
• 4 月的走勢已經驗證過一次
• 牛市邏輯完全沒有破壞
• 市場現在更加像短期情緒踩踏
• 港股、中資資產性價比依舊是全球最亮眼的一檔
• 回調反而是佈局時間，不是懷疑自己的時間

穩住，不要被短期波動嚇得亂了節奏。真正的機會，總是在 “極度恐懼” 之中出現的。