阿里最新財報的 9 點總結

今天，阿里發佈了截止到 9 月 30 日的財報，看了下財報和電話會，簡單總結下：

1、阿里中國電商收入 1236 億，客户管理收入增長 10%，主要受益於 take rate 提升。阿里在提升 take rate，拼多多在降 take rate，兩者也算是雙向奔赴了。本季度利潤斷崖式下降，經營利潤同比下降 85%，期待 11/28 日的美團財報，看看對方選手受傷情況。

2、阿里之前 AI 的重點是 to B，現在則向 to C 擴展。上週剛發佈了千問 App，千問 App 後續將整合電商、地圖、本地服務，目標成為 C 端用户日常生活的 AI 入口。千問改名前叫 “通義千問”，當時的流行 “文心一言” 那種名字……千問這個新名字挺好聽的。

3、淘寶閃購在外賣之外，之於阿里有兩個核心價值：一是促淘寶 App 日活，也就是 “外賣給電商導流”；二是鏈接天貓品牌的線下門店，為消費者提供更差異化的體驗，有 3500 家品牌已經接入。未來淘寶閃購和美團閃購比拼 “閃購” 心智，看到底是淘寶買衣服支持 “閃購” 自然，還是美團點外賣亦可 “買衣服” 自然。作為消費者，我們可以閉上眼睛，自己想象下。
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4、本季度阿里因為 AI 和閃購，到處都在花錢，自由現金流流出 218 億，但現金儲備仍高達 5739 億，彈藥充足，花不完，根本花不完心疼美團三秒。與之相對比的，拼多多最新現金儲備有 4238 億，過去三個季度，平均每個季度新增現金儲備 307 億。按照這個增長速度，假設阿里現金儲備不變，再過一年多一點，拼多多現金儲備就可以超過阿里了。

5、AIDC 業務扭虧為盈，1.62 盈利，去年同期虧損 29 億。不羨慕阿里股東海外業務盈利，羨慕阿里業務盈利了股東可以知道。TEMU 什麼時候不再是一個黑盒子呢？適當多披露一些信息吧。

6、關於 AI 泡沫，吳泳銘説不僅最新款 GPU 跑滿了，三年前、五年前的 GPU 都是跑滿的，他認為三年之內，看到所謂的 AI 泡沫是不太存在的。我覺得關鍵還是看用户需求，就像挖礦一樣，有利可圖的時候一機難求，沒有利潤了，立馬就礦難了。

7、88vip 最新會員數量已經到了 5600 萬，相比上個季度，又增加了 300 萬，這些用户真的是淘寶的核心資產了，最後的壁壘了，拼多多是做夢也想把這些用户變成自己的啊。

8、淘寶閃購從陣地戰進入持久戰，目前的重點是保持市場份額的同時，優化外賣的單位經濟模型，在經營效率上追平和美團的差距。10 月以來，單位經濟虧損較七八月份已下降 50%，非茶飲訂單已上漲到了 75%。這個結果證明了蔣凡上個季度的判斷，“離開了規模談效率沒有意義”。同時蔣凡堅定認為閃購業態和淘寶生態有巨大的協同潛力，這個判斷不變。淘寶閃購的目標是三年後為平台帶來萬億級的成交額，雖然不清楚具體口徑怎麼算。

9、阿里明確消費領域的重心是在整合現有業務，沒有進軍新領域的考慮。馬老師的 “迴歸淘寶、迴歸用户、迴歸互聯網” 言猶在耳，之前沒太搞懂 “迴歸互聯網” 什麼意思，現在看阿里拋售各種線下資產，盒馬都想切割掉，這個意思還是挺明確的。當時盛傳餓了麼也要打包出售給抖音，傳的有鼻子有眼，我當時就覺得不可能，如果當時真把餓了麼賣了，那現在真是大腿都要拍腫了。

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