歷史上幾乎所有大泡沫，靠的都不是真金白銀，而是信貸。

信貸可以輕鬆創造出來：我們借錢買股票、買房子，價格就漲；漲得越高，就有更多人借錢衝進去，形成一個自我加強的循環，結果就是，金融財富的總量遠遠超過了社會上實際的貨幣。一個可怕的事實，目前金融市場上每 8.5 元的賬面資產，只有 1 元錢的真實流動性在支撐。