今日期權異動追蹤

TSM 財報回調接籌 ｜MSFT 階梯 Put ｜NVDA 財報防禦

北京時間 4 月 24 日盤中資金動向分化清晰。台積電財報回調後，$387 位置被遠期 Risk Reversal 接走$16.65M，是今日單標的最大一筆；MSFT 離美東 4 月 29 日（北京 4 月 30 日早盤前）財報還剩幾天，$11.38M 三腿 Put 系統性建倉；NVDA 以近平值 Buy Put $4.46M 主導財報窗口防禦；MRVL 在 NVDA 入股 +Google 合作消息推升後仍在加倉；IREN 借 AI 敍事全 Call 單向押注。

$台積電(TSM.US) ｜台積電

方向：偏多 · Risk Reversal 二腿
結構：$350 遠期 Sell Put $8.23M 疊加 $410 中期 Buy Call $8.42M
主腿：$410 Buy Call（現價 $387.53，距目標約 5.8%）
對腿：$350 Sell Put（深跌接貨線，距現價約 -9.7%）
淨名義：$16.65M · 本日單標的最大
Call / Put：1.02 : 1，近似成本對沖
解讀：美東 4 月 16 日（北京 4 月 17 日盤前）財報股價跌 -3.13% 後，遠期資金在低位接籌。上方看 $410 突破、下方願意在 $350 接貨，兩端都不虧——典型"漲了大賺、跌了抄底"的長線佈局。

$微軟(MSFT.US) ｜微軟

方向：偏空 · 階梯 Put 三腿
結構：DTE29 $415 Put $1.70M + DTE36 $410 Put $8.64M + DTE85 $310 Put $1.04M
主腿：$410 Put · DTE36（覆蓋美東 4 月 29 日/北京 4 月 30 日早盤前財報）
對腿:$310 Put · DTE85 遠期深度虛值尾部保險
淨名義：$11.38M
Call / Put：全 Put，無多頭對沖
解讀：現價 $411–$432，主腿行權價正好卡在現價附近。DTE36 那腿賭財報當天下跌，DTE85 那腿賭如果財報利空還會有第二輪估值下修——指向 Azure 指引不及預期的系統性對沖。

$英偉達(NVDA.US) ｜英偉達

方向：偏空含對沖
結構：DTE29 近平值 Buy Put $4.46M 絕對主導 + DTE15 近端 Sell Put 小額收息 + DTE176 遠端 OTM Buy Call 彩票
主腿：$4.46M DTE29 近平值 Buy Put
對腿：遠期 OTM Call 彩票
淨名義：$5.78M · Put 主導
Call / Put：Put 壓倒性
解讀：現價約 $199.95，Put 主力押在現價附近、時間選 DTE29，正好卡在美東 5 月下旬（北京 5 月下旬晚間）財報窗口前，是典型的事件窗口避險。遠期還留一筆便宜的 OTM Call，萬一財報後大漲也不會錯過——短期防禦，長期不下車。

$邁威爾科技(MRVL.US) ｜美滿電子

方向：雙向偏多含防禦
結構：遠期 Buy Call $1.97M + 近期 Sell Put 小額收息 + 跨期近平值 Buy Put 合計 $1.24M
主腿：遠期 Buy Call $1.97M
對腿：跨期近平值 Buy Put $1.24M
淨名義：$3.41M
Call / Put：≈ 1.6 : 1 偏多
解讀：現價 $165.56（月內從 $87.81 漲 +76.6%），NVDA 入股 $2B + Google AI 推理芯片合作雙催化後，資金仍在加倉遠期 Call。但同時也買了一批近平值 Put 做防禦，説明機構相信故事、但也在給自己留剎車。

$IREN(IREN.US) ｜Iris Energy

方向：偏多 · 階梯 Call 四腿
結構：DTE15-29 三檔近價外 Buy Call $2.8M + DTE211 深度虛值 Buy Call $579k
主腿：DTE15-29 近價外 Buy Call $2.8M
對腿：無 Put 對沖
淨名義：$3.39M · 全 Call 單向
Call / Put：100% Call
解讀：現價 $50.95。公司目標 2026 年 AI 雲 ARR 衝到 $3.4B，手上有微軟合同和 1.6GW 數據中心。資金近端遠端階梯加倉，完全沒買對沖——押的是 AI 轉型主題，不是比特幣礦業週期。

📅下一個關注節點：
美東 4 月 29 日盤後/北京 4 月 30 日早盤前——MSFT 財報，階梯 Put 主腿兑現窗口
美東 5 月下旬/北京 5 月下旬晚間——NVDA 財報前 DTE29 Put 最關鍵的時間價值消耗期
TSM 若現價衝破 $400，$410 Call 接近價內將觸發做市商反向買盤
MRVL 若回踩 $140，測試近平值 Put 對沖是否足夠