説句實話 這次財報我最擔心的不是業績 是資本支出

去年 Q4 給的 2026 全年 capex 指引是 1750-1850 億美元 幾乎翻倍 當時股價就被砸了一下 這次如果管理層再往上加碼 哪怕 EPS 和雲業務全線 beat 股價照樣會跌

市場已經把雲增長>50% 寫進了預期裏 Q4 已經是 48% 這次達不到 50+ 就是利空 門檻被抬得很高

我的判斷：業績本身大概率超預期 搜索 + 廣告 + 雲三條腿都還在跑 但股價反應短期看 capex 指引 不看業績數字本身

倉位盤前減了一半 剩下的準備硬扛 不做提前跑的決定$谷歌-C(GOOG.US)