和他爹巨软一样，被杀了个片甲不留。

pe12，peg0.6，打到极值了；与之相对的是云 ARR 端 50% 以上的年增长、90% 的大客戶 ai again 渗透率、持续的 GAAP 盈利、Agentic Automation 带来的收入体量尚未完全爆发。一旦未来的财报显示出云/AI 业务占比突破临界点，带动整体营收增速重新回到两位数，目前的股价就是阶段性的底部区域。

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