我感覺此刻的美股市場正處在 “脆弱的牛市” 裏，因為市場最核心的矛盾已經變了，市場對大型科技股的關注焦點，已經從 “誰敢花錢” 切換到 “誰在賺錢”。

那下週的美股財報季，絕對可以稱得上是 “AI 投資回報率的驗證時刻”。

蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、Meta 這五家 MAG7 巨頭，以及存儲巨頭閃迪，都要發財報了。正好是驗證之前的 AI 投入帶來多少回報的時刻了。

這種回報不一定是利潤，也可以是市場佔有率，以及別的什麼。但投資者們，一定是想看到回報的。

下週財報發佈後股價的波動，正好可以説明這些。真金不怕火煉，到時自會揭曉。