三大業務板塊全線兩位數增長，藥明康德一季度收入 124 億元大超預期

藥明康德（603259.SH/2359.HK）2026 年第一季度業績全面超預期。公司單季度實現營業收入 124 億元，不僅創下歷史同期新高，更標誌着公司首次在一季度突破百億收入大關。更值得關注的是，其化學、測試、生物學三大業務板塊收入同比增幅均達到兩位數，標誌着公司增長動能全面擴散，先於市場進入到更均衡、更強勁的發展新階段。

這一歷史性突破，主要得益於公司獨特的 CRDMO 業務模式在全球創新需求復甦背景下的全面發力。從具體業務來看，化學業務作為核心引擎持續領跑。尤其是本期小分子 D&M 業務收入 69.3 億元，同比增長 80%。單季度收入超越了此前在新冠商業化需求階段曾創下的峯值。 TIDES（寡核苷酸和多肽）板塊，受益於 GLP-1 等前沿藥物的旺盛需求，繼續保持着持續增長的態勢。

與此同時，測試業務與生物學業務迎來強勢復甦，雙雙重返兩位數增長軌道。這是自 2023 年下半年以來，時隔 11 個季度後兩大早期研發板塊首次同時呈現兩位數增長，清晰地釋放了全球早期研發活動全面回暖的積極信號。目前，這兩大板塊中的 “新分子業務”（涵蓋核酸、多肽、偶聯藥物等）收入佔比均已超過 30%，成為驅動增長的核心主力。

公司強勁增長的底氣，源於堅實的訂單基礎。數據顯示，截至一季度末，藥明康德持續經營業務在手訂單高達 598 億元，同比增長 23.6%。這不僅為公司衝擊 2026 年全年 513 億至 530 億元的營收目標奠定了超預期的基礎，也為未來業績的持續釋放提供了極高能見度的保障。

藥明康德以一季度 “收入大超預期、三大板塊全線兩位數增長” 的卓越表現，充分展現了其作為行業龍頭的強大韌性與平台優勢，預示着公司已邁入增長動能更均衡、發展基礎更牢固的全新階段。