$Sigma Lithium(SGML.US)科技線回調的時候只能看點礦了。周線 choch， waiting for breakout

2026 年 4 月 27 日，瑞銀髮布鋰行業報告，基於儲能、電動車需求提速及供給端約束，全面上調鋰價預測，判斷全球鋰市場進入緊平衡上行週期。

價格方面，瑞銀大幅上修鋰價預期：** 鋰精礦（6% Li₂O）** 短期漲幅最高 23%，長期上調 17% 至 1400 美元/噸，主因澳洲、加拿大等主產區資本與運營成本通脹；電池級碳酸鋰、氫氧化鋰近中期上調 17%-47%，長期價格維持不變，主要受中國鋰鹽加工環節利潤壓縮影響。價格高點將出現在 2027 年，鋰精礦達 4250 美元/噸，碳酸鋰與氫氧化鋰均升至 41875 美元/噸。

需求端迎來三重爆發式增長。其一，全球儲能（ESS）需求大幅上修，地緣能源衝擊、油氣價格上漲、AI 數據中心用電激增，疊加儲能系統成本預計下降 30%，2030 年全球儲能需求上調至 1.6TWh；其二，中東衝突推高油氣價格，電動車相較燃油車的總擁有成本優勢擴大，歐洲電動車銷量同比大增，中國電動車短期走弱但下半年有望反彈；其三，中國電動重卡滲透率快速提升，商用車型鋰需求顯著增長。2025-2027 年全球鋰需求將新增 62.3 萬噸 LCE，2026、2027 年全球電池需求分別達 1.81TWh、2.35TWh。

供給端增長乏力，難以匹配需求增速。2025-2027 年鋰供給僅新增 59.6 萬噸 LCE，低於需求增量；IGO 下調 Greenbushes 產量指引，導致 2026 年供給進一步收緊。新增鋰項目面臨政策、地質、商業三重壁壘，產能爬坡速度放緩，即便價格走高，礦企也因宏觀不確定性、原料供應擾動謹慎擴產。2030 年後，全球需依賴新增未知棕地、綠地項目，才能彌補結構性供給缺口。

當前中國碳酸鋰、氫氧化鋰庫存處於歷史低位，供應鏈整體偏緊，支撐鋰價上行。長期來看，鋰精礦價格因成本上移具備支撐，鋰化合物價格保持穩定，全球鋰市場將持續處於短缺狀態。