ATFX 匯評：日本央行維持 0.75% 的利率不變，但三名委員支持加息

ATFX 匯評：今日 11 點 04 分，日本央行公佈利率決議結果，宣佈維持 0.75% 的基準利率不變，符合市場預期。其中六名委員支持按兵不動，三名委員投票加息，他們分別是中川、高田、田村。他們支持加息的理由都是國際局勢變化導致日本物價風險已偏上升。

▲ATFX 圖

數據發佈後的一分鐘之內，美元兑日元劇烈下跌。開盤收盤最高最低價分別為：159.48、159.22、159.55、159.21 點，一分鐘內的最大跌幅 34 點，K 線實體幅度 26 點。隨後的幾分鐘，K 線有陽有陰，整體保持橫盤走勢。11 點 19 分開始，美元兑日元開啓二次下跌，截止發稿，跌勢仍在延續。

日本央行不加息日元反而升值，主要原因是支持加息的委員從 2 人升高至 3 人，不斷升高的通脹風險導致加息預期依舊強烈。高田和田村在上一次決議當中就支持加息，中川是本次新增的支持加息委員。

▲ATFX 圖

在日本央行的政策聲明中，非常直接的説道：通脹預期可能繼續適度增長，將根據經濟、物價及金融市場的發展情況，繼續提高利率。這意味着，日本央行加息的路徑沒有改變，只不過在國際局勢動盪期間，暫時性的採取按兵不動的策略。

▲ATFX 圖

今日早間 7 點 30 分，日本公佈了三月份的失業率數據，最新值 2.6%，相比前值下降了 0.1 個百分點。日本的勞動力市場一直保持充分就業的狀態，所以該數據對美元兑日元短線行情的衝擊力不大。數據公佈之後的一分鐘 K 線，開盤價收盤價最高價最低價分別為：159.41、159.42、159.42、159.41，一分鐘內的最大波動幅度也只有一個點，開盤價和收盤價也僅相差一個點，可以認為行情沒有出現任何意外變化。

今日下午兩點三十分，日本央行行長植田和男將召開貨幣政策新聞發佈會，重點關注他對 2026 年加息次數的表述，如果對當前以及未來的通脹形勢發表看法，需要關注其鷹派或者鴿派的態度。如果對未來的通脹上升充滿信心，日元或將受益，美元兑日元的下跌走勢可能在下午時段延續。

▲ATFX 圖

債券市場來看，一個月期日本國債收益率 0.73%，與日本央行的基準利率幾乎持平；一年期的日本國債收益率 1.05%，高於日本央行基準利率 0.75% 約 30 個基點，這意味着 2026 年日本央行最少會加息一次。

需要提醒的是，即便日本央行處於加息週期而美聯儲存在降息預期，美元兑日元依舊保持着中長期的上漲走勢，也就是日元相對美元不斷貶值。原因在於日本央行即便加息多次基準利率依舊偏低，難以改變當前通過低息日元融資投向高息美元的國際資金流向。

ATFX 風險提示、免責條款、特別聲明：市場有風險，投資需謹慎。以上內容僅代表分析師個人觀點，不構成任何操作建議。請勿將本報告視為唯一參考依據。在不同時期，分析師的觀點可能發生變化，更新內容不會另行通知。