淨利暴增 264%！光模塊龍頭中際旭創，業績繼續兑現

站在 “光” 裏的企業，都收穫了市場的獎勵。

受益於 AI 產業的全面爆發，中際旭創跨過了萬億市值門檻，新易盛市值也衝破 6000 億元大關，儘管近期市值有所回落，但一年超十倍的漲幅，是市場對光模塊賽道景氣度的充分肯定。

區別於純 AI 應用概念炒作，光模塊龍頭的股價上漲，全部來自實打實的業績兑現。

近期，光模塊龍頭中際旭創發佈 2026 年一季度財報。財報顯示：公司一季度實現營收 194.96 億元，同比增長 192.12%；實現淨利潤 57.35 億元，同比增長 262.28%；實現扣非淨利潤 57.18 億元，同比增長 264.56%。

公司毛利率也從 2021 年年中的 24.40%，一路攀升至 2026 年一季度的 46.06%。毛利率大幅抬升，源於全球終端客户對算力基礎設施的強勁投入；需求的全面爆發，不僅催生了萬億市值的光模塊龍頭，也將中際旭創的估值與股價推向歷史新高。

資料顯示，中際旭創主營業務為高端光通信收發模塊的研發、生產及銷售，產品服務於雲計算數據中心、數據通信、5G 無線網絡、電信傳輸、固網接入等領域的海內外客户。

中際旭創表示，公司主要為雲數據中心客户提供 100G、200G、400G、800G 和 1.6T 高速光模塊；為電信設備商客户提供 5G 前傳、中傳、回傳光模塊，同時供應應用於城域網、骨幹網、核心網傳輸的光模塊，以及適配固網 FTTX 光纖接入的光器件等高端整體解決方案。

從業務結構來看，中際旭創的營收幾乎全部來源於光通信收發模塊。截至 2025 年末，公司光通信收發模塊實現收入 374.57 億元，佔總營收比重達 97.95%。從營收地域分佈來看，中際旭創超 90% 的營收均來自境外市場。

市場隨之產生兩個核心疑問：中際旭創當前能否匹配萬億市值？近兩年業績的爆發式增長，是否透支了未來的業績預期？

首先，從全球 AI 產業發展格局來看，和其餘行業不同，全球頭部科技企業對光模塊、PCB 等供應鏈廠商的考量，從不只侷限於產品價格，穩定產能與超高良品率才是核心考核標準。

也正因如此，中際旭創、新易盛、勝宏科技等行業頭部企業，具備中小廠商難以替代的核心優勢。海外頭部科技企業，也願意支付更高溢價、優先合作這類龍頭，保障供應鏈產能穩定交付。

從谷歌、英偉達、Meta、微軟等全球頭部 AI 企業的資本開支規劃來看，短期內 AI 基建的投入節奏仍將持續。在此背景下，中際旭創、新易盛的業績具備持續兑現的基礎。

除此之外，雖然光模塊、PCB 品類的基礎技術門檻並不算極高，但想要切入全球科技巨頭的核心供應鏈，准入難度極大。這也是本輪 AI 基建行情中，跨界入局企業寥寥無幾的核心原因。

值得注意的是，伴隨業績高速增長，中際旭創等光模塊龍頭的研發投入也同步加碼。數據統計顯示，2021 年至 2025 年，中際旭創累計研發費用達 49.06 億元；2026 年一季度，公司單季研發費用便達到 6.45 億元，同比大幅增長 122.05%。

據悉，公司維持高強度研發投入，主要用於 800G、1.6T 高端光模塊產品迭代，以及下一代前沿技術的研發儲備。

持續兑現的亮眼業績，疊加賽道稀缺性，讓中際旭創備受機構資金青睞。根據天相投顧統計數據，中際旭創依舊穩居公募基金第一大重倉股。截至一季度末，共計 1163 只基金重倉持有該股，合計持倉市值 738.96 億元，總持股數量 1.3 億股，佔公司流通股比例達 11.74%。

從一季度公募持倉整體風格來看，科技賽道依舊是基金配置的核心主線。中際旭創蟬聯公募頭號重倉股，優質績優基金集體聚焦科技成長方向，多隻科技核心標的獲得公募增持。

多位公募基金經理在一季報中明確表示：人工智能仍是當前資產定價裏最重要的結構性主線，無論海外算力供應鏈景氣，還是國內 AI 內需需求釋放，科技板塊的高景氣邏輯依舊被市場高度看好。

侃見財經認為，邁入萬億市值並非中際旭創的終點。隨着全球科技巨頭資本開支持續擴容，市場對 AI 基建硬件的需求也將維持高位。長期來看，我們看好中際旭創等光模塊龍頭企業的業績持續兑現。