投行 TD Cowen 發的一份關於 美光科技$美光科技(MU.US)的分析報告：

Cowen 分析師 不看好 美光股價短期大漲。

他們認為：

• 即使 2027 年每股利潤（EPS）能到 110 美元，股價也沒太大上漲空間。

• 美光和客户籤的長期合同（LTA），毛利率（利潤率）被限制在：最低約 60%（地板），最高 80% 多（天花板）。

• 現在股票估值只有 5 倍 2027 年市盈率，説明市場已經預期以後毛利率會掉到 60% 這個低位。

• 歷史上毛利率從高位往下掉的時候，股票短期表現都不好（負面影響）。

Cowen 對美光短期持謹慎/看空態度，覺得利潤率會下滑，股價難有大驚喜。

大概率在 450-550 之間震盪