$AMD(AMD.US)

這個世界太瘋狂，真是欺軟怕硬，想到會漲，但沒有相當財報後會漲那麼多，風水輪流轉。CPU 和存儲是最近的主旋律！

股市無法預測！！！

670 賣掉的$閃迪(SNDK.US)已經翻了一倍了，8 萬沒有了。去賭了一下$Palantir Tech(PLTR.US)財報，6 張期權虧了近 2000。

短時間我會不再賣正股了，轉倉的股票在路上，後續通過賣 call 和賣 put 來尋租，萬一價格到了就接回來。之前 190-260 的區間已經失效，經驗需要大家重新積累。

財報鏈接

https://ir.amd.com/news-events/press-releases/detail/1284/amd-reports-first-quarter-2026-financial-results

### 核心業績（大幅超預期）

- ** 營收 **：**103 億美元 **（+38% YoY），高於公司指引中值（98 億）和市場共識（約 98.4-99 億）。

- **Non-GAAP EPS**：**1.37 美元 **（+43% YoY），高於共識約 1.29-1.30 美元。

- **Non-GAAP 毛利率 **：**55%**（符合指引，較上季 57% 略降，主要因一次性因素消退）。

- **Data Center（數據中心）**：**58 億美元 **（+57% YoY），創紀錄，由 EPYC CPU 和 Instinct GPU 共同驅動，是本季最強引擎。

- **Client & Gaming**：36 億美元（+23% YoY）。

- **Embedded**：8.73 億美元（+6% YoY）。

- 自由現金流創紀錄 **26 億美元 **。

** 亮點 **：Data Center 已成主要營收和利潤驅動因素，EPYC 服務器 CPU 連續多季創紀錄，AI 推理 + Agentic AI 推動 CPU 需求顯著回暖（CPU:GPU 配比提升）。

### Q2 指引（樂觀）

- ** 營收 **：**112 億美元 ±3 億 **（中值 YoY +46%，環比 +9%）。

- **Non-GAAP 毛利率 **：約 **56%**。

- 服務器 CPU 收入預計 Q2 YoY +70%+，全年服務器 CPU TAM 增速上調至 >35%/年（2030 年超 1200 億美元）。

** 管理層觀點 **（Lisa Su）：

- AI 基礎設施需求加速，推理和 Agentic AI 讓高性能 CPU 需求大增。

- MI450 系列 + Helios 機架平台 H2 放量在軌，Meta/OpenAI 等大單推進順利，客户預測超初始預期。

- 對 2027 年 Data Center AI 營收達數百億美元有更高信心。

### 市場反應（截至目前盤後）

股價大幅上漲（+10%+），突破近期高位，反映市場認可 “CPU 重塑 + AI GPU 落地” 邏輯。

** 總體評價 **：這是一份 ** 強勁的財報 **，營收、EPS 和 Data Center 表現均超預期，Q2 指引也較為積極，驗證了 CPU 在 AI 下半場的 “主教練” 角色迴歸。短期風險仍包括高估值下的波動和毛利率壓力，但長期 AI 邏輯得到進一步強化。