$甲骨文(ORCL.US)

$谷歌-A(GOOGL.US)

$亞馬遜(AMZN.US)

$微軟(MSFT.US)

AWS：

最大雲底座 + Trainium/Graviton + Bedrock，穩但需要證明 AI 應用層變現。

Microsoft：

企業 AI 變現最強，Copilot/Agent/Fabric/GitHub 是核心，但毛利短期承壓。

Google：

TPU + Gemini + Cloud backlog 帶來重新估值，增速最強，但 capex 繼續上行。

Oracle：

AI compute 供給短缺下的高彈性黑馬，RPO 驚人，但 capex、融資、客户集中風險最大。