樂動機器人（1236）首日開盤最高漲超 150%，總市值突破 200 億港元

5 月 11 日，樂動機器人（01236.HK）正式登陸港交所主板，由海通國際、國泰君安國際聯席保薦。

發行價為 26.36 港元（發行價區間為 24 港元-30 港元）。上週五暗盤收漲 148.48%，報 65.50 港元，每手賺 7828 港元（不計手續費）。

據發售結果，樂動機器人的公配和國配分別獲得 6707.66 倍認購及 9.54 倍認購。

今日開盤最高漲幅達到達到 150.38%，報 66.00 港元。截至發文前，漲 135.58%，報 62.10 港元，總市值 206.00 億港元。

樂動機器人成立於 2017 年，由周偉先生和郭蓋華先生聯合創立。自成立以來，公司累計獲得了 4 輪融資，累計融資金額達到 4.73 億元，投資方包括華業天成、西藏萬青投資、鵬瑞集團、深圳高新投、銘石投資、元璟資本、新希望集團、阿里巴巴 CEO 吳泳銘旗下圓璟鼎恆等。

主要業務

IPO FOCUS

樂動機器人是一家以感知智能為基礎的全棧式智能機器人公司。據灼識諮詢資料，公司為擁有最全面的智能機器人視覺感知技術產品矩陣的公司之一，產品類型主要包括傳感器、算法模塊、割草機器人等。

傳感器：主要包括 DTOF 激光雷達、三角測量激光雷達、固態線性激光雷達以及四目矩陣傳感器模組。公司的傳感器可應用於各類移動機器人，使其實現精準建圖、避障、導航及識物，增強家用/商用/工業智能機器人的功能。此外，公司的傳感器還可用於無人機和四足機器狗，幫助其執行安防和巡檢等任務。據灼識諮詢資料，公司是全球首個實現小飛機 MINI DTOF 雷達商用的提供商，也是全球首批機器人線激光傳感器方案提供商。同時，於 2024 年，公司的 DTOF 雷達出貨量達到 72 萬台，在全球市場中排名第一。

圖源：招股書 ▲

算法模組：憑藉在視覺感知及移動智能算法方面的技術積累，公司已在智能機器人領域開發具備各類空間感知功能的專用算法模組，如 SLAM 及 VSLAM 算法、路徑規劃與自主導航算法、AI 物體識別與避障算法、邊界檢驗算法、材質識別算法、多傳感器融合算法、運動控制算法等，為智能機器人在複雜環境中提供精準的空間感知和移動能力，可應用於酒店、餐廳、機場等場所的送餐、引導、清潔等服務機器人，提升服務效率和質量。

割草機器人：除了機器人相關的技術和解決方案外，樂動機器人亦提供機器人整機產品，即割草機器人。其第一代產品於 2024 年量產，第二代產品於 2025 年量產並融合了 AI 大模型的場景識別與邊界檢測算法，提升了場景適應性和環境感知水平。第一代智能割草機器人實現量產首年銷量突破 1 萬台，從 2025 年至目前，割草機器人總銷量已超過 5.4 萬台。招股書中表示，智能割草機器人在歐洲、北美及澳洲擁有巨大的發展空間，該業務現已成為公司的第二增長曲線。

圖源：官網 ▲

目前，公司與全球超過 300 家機器人及相關企業建立了合作關係，產品及服務觸及全球超過 50 個國家及地區的終端用户。據灼識諮詢資料，公司服務的客户包括全球前十大家用服務機器人公司中的七家，以及所有全球前五大商用機器人公司。

於 2025 年，公司的客户留存率達到 100%（2023 年為 84.0%），客户淨收入留存率為 133.0%（2024 年為 145.0%）。同期，搭載公司的視覺感知技術的智能機器人數量超過 900 萬台。

按 2024 年的相關收入計算，樂動機器人是全球最大的視覺感知技術為核心的智能機器人公司，市場份額為 1.6%。

行業前景

IPO FOCUS

據灼識諮詢資料，目前，激光雷達賦能了超過 85% 的智能機器人，未來滲透率將繼續提高。相應地，全球智能機器人視覺感知技術的市場規模將進一步增長，從 2020 年的 195 億元增至 2024 年的 417 億元，複合年增長率為 20.9%，後續預計將以 20.1% 的速度增至 2029 年的 1042 億元。

圖源：招股書 ▲

目前，全球割草機械的市場滲透率不到 2.0%，且全球每年約 2000 萬台割草機械的需求，智能割草機的市場規模將快速提高，從 2022 年的 2.8 萬台增至 2024 年的 38.3 萬台，複合年增長率達到了驚人的 266.4%，後續預計將以 54.7% 的速度增至 2029 年的 339.7 萬台。