市盈率：谷歌 17 ，亞馬遜 21，科技七巨頭中他們是不是當前股價被低估？

“以合理的價格買進一家很棒的公司，遠勝過以很高的價格買進一家平平的公司。”

老巴早年追隨老師格雷厄姆，更偏好 “撿煙蒂”——以便宜價格買普通公司。後來在芒格影響下轉向，開始注重公司品質，願意為優秀企業支付合理價格。“價格是你付出的，價值是你得到的。” 支付的股價和獲得的內在價值是兩回事，投資的關鍵是確保付出的價格不要超過其實際價值。

好公司也需要一個好價格，但合理價格不等於最低價，而是相對於公司長期價值划算的價格。老巴近期以均價 350 美元大倉位買入谷歌，價格並不是最低，前幾天跌到 314，但現在已經反彈到 356 附近。以老巴愛好消費品投資的風格，和蘋果🍎一樣，谷歌鉅額投入的 AI 基礎設施建設，也慢慢變成人們日常使用的消費品。$伯克希爾哈撒韋-B(BRK.B.US) 

科技七巨頭最新估值全景及歷史分位對比。

七巨頭估值橫向對比（截至 2026-08-02）

按 PE 從低到高排序：谷歌 < Meta < 亞馬遜 < 微軟 < 英偉達 < 蘋果 < 特斯拉。

谷歌和亞馬遜"便宜"嗎？——需要分兩層看

谷歌：確實處於自身歷史的估值低位

• 當前 PE 17.8 低於 5 年區間下限（20.3），也遠低於 10 年中位數（27.5）。這在谷歌上市以來是非常罕見的估值壓縮。
• 但要注意：谷歌的 PB（7.0）已高於 5 年中位數（6.6），PS（9.8）也處於 5 年區間偏上位置。這説明 PE 低並非因為"市場整體給了低定價"，而是因為 近期盈利增速跑贏了股價漲幅——EPS 增長把 PE 壓了下來。
• 換言之，谷歌的低 PE 是"賺得多了"驅動的，不是"股價跌了"驅動的。但近期自由現金流變負（-59 億美元），並大幅上調資本開支，的確讓人擔心。$谷歌-C(GOOG.US) 

亞馬遜：PE 壓縮幅度更大，但基數效應更明顯

• PE 21.6 低於 5 年下限（33.1），更不到 10 年中位數（76.8）的三分之一。表面上看極度低估。
• 但亞馬遜歷來是高 PE 公司——利潤率長期偏薄、利潤彈性大。PE 從 70 降到 20，主要反映的是 AWS 和廣告業務利潤釋放，利潤基數大幅抬升把 PE 壓縮了。
• PB 5.3 處於 5 年低位，PS 3.8 略高於 1 年高點——估值信號並不完全一致。2026 年 Q2 財報後股價狂飆 14% 以上，説明市場是認可亞馬遜現在的經營現狀。$亞馬遜(AMZN.US) 

關鍵結論：PE 低 ≠ 股價低

你觀察到的現象是真實的——谷歌和亞馬遜的 PE 在七巨頭中確實最低，且都處於自身歷史的極低分位。但這背後的機制是：

1. 利潤增速快於股價增速 → PE 被動壓縮，不等於股價被低估
2. PE 只衡量當前盈利，不考慮增長預期 → 如果未來盈利增速放緩，PE 可能不會進一步壓縮
3. 不同商業模式天然對應不同 PE 水平 → 亞馬遜歷來薄利高 PE，谷歌廣告業務利潤率高但增長天花板更明確

最後，好公司也需要一個好價格，長期看好谷歌，看好亞馬遜，更看好老巴的眼光。

不是投資建議