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前日 06:13
嗶哩嗶哩 2Q26 火線速讀：Q2 業績比較一般，整體算符合預期。收入端繼續單靠高增長的廣告拉動，因基數下滑增速環比略有回暖；利潤端小超預期，主要受益銷售費用的控制。
今年 B 站的主要問題就是缺遊戲，《三謀》的高基數影響下，拖累遊戲收入同比大幅下滑，Q2 雖有《百將牌》自研新遊，但體量太小，要能起到明顯的支撐，至少需要一箇中型規模的小爆款。
下半年收入基數快速下滑，有望自然緩和趨勢。同時按目前 pipeline 來看，兩款自研新遊《閃耀吧嚕咪》、《三國：王道》（目前機構預期兩款有潛力成為十億級別）將於 Q4 上線，新品週期有望帶動遊戲恢復增長。$嗶哩嗶哩(BILI.US) $嗶哩嗶哩-W(09626.HK)
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