寫一寫最近美股想法

有一段時間沒有寫週報之外文章了. 因為很多時候都在每日 daily 寫比較詳盡， 包括自己操作， 想法等等. 

今日想寫多一些對於美股想法。昨晚美股又大爆了， 當然是 NVDA 大哥帶領的. 所以也想特別說說 NVDA.

NVDA 真正爆發是上一年， 股價剛開始回升主要來自於期待遊戲，crypto 及半導體復蘇. 然後 AI 橫空出世， 就爆發式增長. 而我這幾年美股都是觀察，淺度瞭解， 並沒有很深入在市場之中. 所以上一年 chat gpt 出來之後， 也沒有太多 market sense. 當初如果有去深入瞭解一下 AI 及 NVDA, 也會和研究 meta 一樣， 當時肯定就買入了.  這是事後檢討， 希望這點以後深度參與美股之後， 可以有所改善。

NVDA 股價從 100 升到快 800. 但是公司利潤其實也從 2022 年升了快 7-8 倍， 所以你說股價有很明顯高估嗎？用這個角度看可能並沒有。而最新 NVDA 業績是很好， 全世界都知道. 問題就是到底業績見頂了沒有， 還有會不會高估. NVDA 最新一季度 EPS 是 5.16. 如果簡單 X4 就是 20.64. 現在 PE 約 37-38 倍. 但公司最新指引收入及利潤還在上升， 所以目前看利潤還在增長的. PE 可能盲降到 30 以下了。所以目前 PE 沒有很明顯說泡沫階段， 最多你可以說是高估。

· 用 Tesla 來比較， tesla 目前算是走下坡， PE 也還有 40 多倍. 所以看 NVDA 股價見頂了沒有， 就是要看 NVDA 收入利潤是不是見頂， 至少目前沒有， 所以不用擔心股價. 美股還是跟基本面的。而 NVDA 生意來源現在很大部分是 google, msft, meta 這些巨企. 這算是第一批. 但我自己相信 AI 這條路是一條非常長的路， 所以後續會有各國政府，各國的大型企業，不同行業的公司都會有需要. 

現在 NVDA 基本上是沒有對手的. 但市場預期 2-3 年內 AMD 會吃部分 market share. 我覺得肯定是這樣， 不可能一個行業就只有你一家企業壟斷， 所以這也是 NVDA 現在利潤率高麼高的原因. 但是， 我們也要想， 如果未來 market 是不斷在擴大的話， 那就算 nvda 以後 market share 只有 50% 的話， 可能當時收入也會比現在的收入高很多. 這全都是建立在你如何看待 AI 這個未來發展。

由於我個人認為 AI 發展可能是像 internet, smart phone 這種現象級， 所以我認為無論是 NVDA, 還是 AMD, TSM, AMAT 等， 都應該持有. 除非證明 AI 發展就像元宇宙一樣， 一剎那光輝， 那所以投資 logic 都會崩塌， 到時候應該全部清掉。所以這也是為什麼我昨晚會買進了這幾家公司的原因. 也是我對整個 AI 的想法。

另外， 再特別說一說日股 8035. 由於中國被打壓了， 買不了美國晶片. 8035 成為了其次的取代品. 而中國是全球第 2 大經濟體， 無論如何， 也會大力發展 AI. 所以 8035 未來幾年一定會受惠中國爆發式增長的. 這也是我打算持有 8035 時間久一些的原因。

如果我沒有看錯， 這個 AI 投資浪潮會比前幾年電動車來得大及長。如果參考電動車發展模式， 第一批最受惠的就是供應商。所以 NVDA, AMD 至少還有幾年蜜月期. 然後就看下游那個玩家是 winner 了。現在 msft 已經利用 AI 發展出生意模式， 而 GOOGLE, META 先利用 AI 提高效率。我相信之後 AI 應用會愈來愈多. 投資是動態的. 目前儘量投資上游， 下游就觀察再投資。

如果你們對 AI 有什麼想法， 也歡迎留言討論一下。

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