在海豚君此前《“AI 拉胯” 亚马逊：会上演逆袭大戏吗？》的分析中，我们从几个角度探讨了 AWS 在 AI 上的布局，从其自研芯片、和 Anthropic 的合作、其模型能力多角度看到亚马逊在 AI 上的综合能力有不小的提升，距离优等生 Google 的差距已明显缩窄。从中海豚君对两个点比较好奇，一是云厂商们的 AI 业务利润率似乎比预期中要好，二是云厂商们目前对其模型合作方的依赖非常大...

OpenAI 崛起时，是微软的风光无限。Gemini 的崛起，谷歌云汹涌向前；那么问题来了：Athropic 当下一枝独秀，哪个云厂商会受益。AI 上无论是芯片研发、模型研发...

以下为海豚君整理的$亚马逊(AMZN.US) FY26Q1 的财报电话会纪要，财报解读请移步《零售稳盘、AI 破局，亚马逊重回第一梯队？》一、财报核心信息回顾 1. 业绩指引：Q2 净销售额预期 1940-1990 亿美元（汇率逆风约 10 个基点）；Q2 营业利润预期 200-240 亿美元...

$亚马逊(AMZN.US) 于北京时间 4 月 30 日美股盘后，发榜了 2026 年第一季的财报。整体来看，AWS 大踏步加速增长，泛零售板块也稳中有升，本季营收和利润表现都好于彭博预期。但由于公司股价近几个星期内自低点已反弹超 30%，市场真实预期已提前大幅拉高，从预期差角度倒也算不上有惊喜。具体来看：1、AWS 如期加速，竞争位次提升：核心关注指标-- AWS 本季营收同比增长 28% 到$376 亿...

北美缺电是中短期的供需差，还是长期的结构性问题？

以下是海豚君整理的关于$亚马逊(AMZN.US) FY25Q4 财报电话会纪要，财报解读请移步《2000 亿军备赛！亚马逊为 AI 颠出新高度》一、财报核心数据回顾整体业绩：全球营收为 2,134 亿美元，同比增长 12%（剔除汇率有利影响后）。全球营业利润为 250 亿美元（包含三项共计减少 24 亿美元营业利润的特别费用）。过去 12 个月的自由现金流为 112 亿美元。2025 年全年运营现金流增至 1,395 亿美元...

$亚马逊(AMZN.US) 于北京时间 2 月 6 日早美股盘后，公布了 2025 年 4 季度财报。整体来看，当季业绩表现同样不差，虽也有些瑕疵，但总收入和经营利润都略好于预期。核心 AWS 增速也如期显著提速，然而市场反应还是熟悉的 -- 即便当季业绩不错，依然暴跌。具体来看：1、AWS 如期明显提速：AWS 本季营收同比增长 23.6%（恒定汇率下增速类似），相比上季再度提速 3.4pct，比年初已累计拉升 6.7pct...

以下是海豚研究整理的$亚马逊(AMZN.US) 2025 年 3 季度的财报电话会纪要，财报解读请移步《AWS 大反转，亚马逊终于 “苦尽甘来” 了？》一、财报核心数据回顾二、财报电话会详细信息 2.1 高层核心陈述与战略展望 1、AWS 业务势头增长态势：AWS 增长速度达 2022 年以来最高水平，同比增速重回 20.2%。在 1320 亿美元的年化运行率基础上实现 20% 的同比增长非同寻常...

$亚马逊(AMZN.US) 于北京时间 10 月 31 日早美股盘后，公布了 2025 年的 3 季度财报。由于当前市场近乎所有目光都集中于云业务上，而本季 AWS 终于迎来了久等的超预期加速增长，是本季业绩最大的亮点和关键信号。抛开此项，公司在零售业务的增长与利润表现上则大体属于符合预期的平稳表现，具体来看：1、久等的 AWS 提速终于到来：目前云业务的增速几乎成为了压倒一切 “决定生死” 的单一指标...

以下是亚马逊 2025 年二季度的财报电话会纪要，财报解读请移步《AWS 没起色、零售有隐忧，亚马逊得先蹲下再起跳？》一、财报核心信息回顾：1、业务指引：公司对未来发展持乐观态度，预计第三季度净销售额将在 1740 亿至 1795 亿美元之间，其中外汇汇率变化预计将带来约 130 个基点的有利影响。第三季度营业利润预计在 155 亿至 205 亿美元之间。公司将持续聚焦客户体验提升、成本控制与技术创新...