R2 量产以单班启动，预计 2026 年末扩展至两班；Normal 工厂"北极星"目标为以盈利方式实现 4,000 辆/周。

销量与毛利率的核心释放节点均在 2026 年四季度

对 R2 需求有充分信心， 积压需求巨大

2026 年销量指引超预期

预计 R2 车型在 2026 年底实现正毛利润

成功从二季度亏损泥潭中爬出

三季度将对 Normal 工厂停产 3 周，准备 R2 的量产

卖车毛利率暴跌

$Rivian(RIVN.US) 于 2025 年 5 月 6 日美股盘后发布了 2025 年一季度财报。来看关键信息：1）一季度业绩不错，收入超预期：从整体收入来看，一季度整体收入 12.4 亿美元，而市场预期还在 10 美元左右，有接近 2.5 亿美元的预期差，超预期的原因在于本季度汽车业务收入（超预期 1.6 亿）和软件服务收入（超预期 1 亿）都表现不错。2）整体毛利率站上了低双位数水平...

R2 的物料已经大约 95% 已经确定采购，预计成本大约是第二代 R1 车型 BOM 成本的一半