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网易：不烧钱依旧吃老本，挡不住家底厚实
$网易(09999.HK) $网易(NTES.US) 于北京时间 8 月 20 日港股盘后发布了 2026 年二季度财报。Q2 业绩还可以，利润看上去 miss，主要是投资亏损带来。核心主业利润则依旧在自研游戏占比提升、费用严格控制下保持高增长。美中不足的仍是 pipeline 空窗期对收入端的压制，Q2 已经在递延收入上有所体现。具体来看：1. 整体小超预期：总营收 301 亿，同比增长 8%，主要靠核心游戏业务拉动...
+14网易（纪要）：对《无限大》高要求，宁愿以时间换品质
以下为海豚君整理的$网易(NTES.US) $网易(09999.HK) 1Q26 的财报电话会纪要，财报解读请移步《网易：空窗期照样赚，长青树的含金量还在上升》一、财报核心信息回顾 1. 股东回报：董事会批准 1Q26 每普通股分红 0.144 美元。截至 2026 年 3 月 31 日，在 50 亿美元股票回购计划下，已累计回购约 2320 万股，总耗资约 21 亿美元...
网易：空窗期照赚，游戏老炮 “硬实力” 拉满
$网易(NTES.US) 于北京时间 5 月 21 日港股盘后发布了 2026 年一季度财报。Q1 业绩整体超预期，预期差主要来自游戏收入、毛利率以及严格控制和紧缩的经营费用。具体来看：1. 游戏收入超市场 “保守” 预期：Q1 游戏收入（不含 CC 直播部分）251 亿，同比增速 7%，高于市场预期。主要原因是，市场基于本季度无新游以及去年高基数的原因，对游戏收入的预期相对保守（大多为 5% 以下）...
网易（纪要）：《遗忘之海》延至 Q3 上线，《无限大》仍在打磨
以下为海豚君整理的$网易(NTES.US) FY25 Q4 的财报电话会纪要，财报解读请移步《网易：猪厂还得熬》一、财报核心信息回顾 1. 股东回报：派发 $1.16/ADS 股息；已累计完成约 20 亿美元股票回购（50 亿计划内）。2. 业绩指引：维持对内容研发的持续投入（研发费用率稳定在 15% 以上），强调 AI 带来的长期效率红利将进一步释放...
网易：“猪厂” 还得熬
$网易(09999.HK) $网易(NTES.US) 于北京时间 2 月 11 日港股盘后发布了 2025 年四季度财报。整体看 Q4 业绩低于一致预期，还是手游疲软的 “锅”。尽管市场近期已经交易了一部分流水放缓的影响，中长期视角没必要再进一步悲观。但对于短期走势而言，此次电话会中关于新产品周期的清晰指引显得尤为关键。具体来看：1. 新游空窗期持续拖累收入：Q4 游戏收入 213 亿，同比增速 3.5%...
网易（纪要）：资源聚焦高信心产品上
以下为海豚君整理的关于$网易-S(09999.HK)$网易 (NTES.US) 2025 Q3 财报电话会纪要，财报解读请移步《网易：“猪周期” 前最后一跪？》一、财报核心数据回顾 1、收入概况：总净收入：人民币 284 亿元（约合 40 亿美元），同比增长 8% 。游戏及相关增值服务净收入：人民币 233 亿元，同比增长 12% 。网络游戏净收入：人民币 228 亿元，环比增长 3%，同比增长 13% ...
网易：“猪周期” 前最后一跪？
$网易(09999.HK) $网易(NTES.US) 于北京时间 11 月 20 日港股盘后发布了 2025 年三季度财报。和 Q2 一样，又是一次预期饱满下的 miss。考虑到月初有机构提及了预期过高的风险，部分资金可能打过预防针。在当下的情绪环境中，市场对这个业绩肯定是不满意的。不过考虑到股价已经回调许久，或许会因为游戏韧性以及明年 pipeline 开始好转的预期...
网易（纪要）：游戏储备丰富，未来将不断优化营销资源配置
以下为海豚投研整理的关于网易 2025 年二季度财报电话会纪要，财报解读请移步《网易上蹿下跳？老将仍有硬实力》一、财报核心信息回顾：1. 现金流： 截至 2025 年 6 月 30 日，公司净现金总额约为人民币 1421 亿元，相较于上季度末的 1370 亿元，现金状况保持强劲。2. 股东回报规划：（1）董事会已批准第二季度股息为每股 0.1140 美元，或每 ADS 0.57 美元...
网易 “上蹿下跳”？老将仍有硬实力
$网易(09999.HK) $网易(NTES.US) 于北京时间 8 月 14 日港股盘后发布了 2025 年二季度财报，整体业绩本身不算差，只是匹配不上财报前乐观预期和积极情绪下的估值涨幅，因此市场反馈偏负面，短期要消化一下预期差。具体来看：1. 游戏收入低于预期：Q2 游戏与增值合计增长 13.7%，其中核心游戏部分增长 15%，低于市场的积极预期...