中通快递 (ZTO.US、02057.HK) 2025 年第四季度业绩电话会

直播时间：2026/03/18 00:28:38 UTC

直播君

直播纪要

02:55

首席执行官及首席财务官开场致辞

首席执行官及财务官概述公司的业务运作及亮点，并计划稍后讨论财务状况及指引。

03:15

前瞻性声明免责声明

提醒大家今天的电话会议可能包含根据 1995 年《私人证券诉讼改革法》安全港条款作出的前瞻性陈述。

04:26

黎美森开场致辞

黎美森讨论 2025 年第四季度快递行业增长 5%，中通保持行业领先的服务水平，完成业务量 105.6 亿件，同比增长 9.2%，市场份额提升 0.8 个百分点，调整后净利润达 26.9 亿元人民币。

06:23

2025 年全年度业务和行业概述

中通完成 385 亿件业务量，市场份额保持去年水平。在竞争激烈的情况下，中通坚持高质量发展战略，全年零售包裹量同比增长 46%，远超电商增长。

14:37

首席财务官严慧婷财务业绩

财务官严慧婷报告第四季度和全年业绩，收入增加 12.3%，第四季度净利润达 27 亿元人民币。运营现金流第四季度增长 50.6%，达到 42 亿元人民币，全年资本开支总计 61 亿元人民币。

19:02

财务指引及股东回报

中通预计 2026 年业务量增长 10-13%。董事会批准半年度现金股息，并计划未来 24 个月内回购至多 1.5 亿股股票，自 2026 年起股东回报将不低于调整后净利润的 50%。

28:34

行业增长及竞争前景——分析师：Stephen Ku（高盛）

中通在反内卷政策下坚持服务质量、市场份额及合理利润。公司计划推进网络治理，支持一线员工及网点治理，推出 2 亿元服务专项基金以加强质量。

39:52

电商增长及结构变化——分析师：Aaron Luo（瑞银）

从低价件转向价值回归的变化来自于宏观修复及政策导向。中通计划利用其领先成本和服务优势，引领行业新增长阶段。

48:28

人工智能及大模型应用——分析师：Aaron Luo（瑞银）

中通推进数字化整合，AI 技术在快递全链条深度应用，减少劳动成本 60% 以上。中通利用 AI 进行精准调度和高精度业务分析，增强运营决策能力。