拼多多 (PDD.US) 2026 年第一季度业绩电话会

直播时间：2026/05/27 06:30:00

直播君

直播纪要

01:20

开场致辞

拼多多控股公司 2026 年第一季度财报电话会议开始，主持人欢迎参与者并说明会议流程。参会者目前处于静音模式，会议包括演示环节和问答环节。

03:19

兰佳珍开场总结

拼多多控股联席主席兰佳珍表示，2026 年是拼多多再出发的关键之年，公司将以安全合规和社会责任为前提，推动企业文化与组织的变革，并进入三年再造发展的新阶段，将高质量发展放在核心位置。

04:55

张磊第一季度业绩概览

张磊介绍，拼多多 2026 年第一季度收入为人民币 1062 亿元，同比增长 11%。公司继续聚焦供应链建设，强调长期价值的创造而非短期收益，并启动了千亿扶持惠商战略以反哺生态，并推出免费送货入村等计划推动供应链优化与合规建设。

06:52

品牌自营初步进展

张磊进一步表示，拼多多在上海成立专项公司，开启品牌自营业务，以初始资金 150 亿元人民币，并计划在三年内投入 1000 亿元人民币发展这项业务。团队正在加速品牌赋能，让供应链迈向品牌化，同时扶持重点地区的农产品和产业带转型升级。

13:07

平台治理和食品安全措施

企业在第一季度加强平台治理，推出 20 项食品安全举措，其中包括经营资质合规审查与食品广告治理，加强消费者食品安全保护，提升违规店铺处理效率至小时级别。同时，直播合规监管和食品安全投诉渠道进一步扩展。

22:48

财务总监张黄第一季度财务报告

财务总监张黄表示，公司第一季度收入为人民币 1062 亿元，同比增长 11%。非 GAAP 营业利润为 211 亿元，同比增长 22%，归属于普通股股东的净利润为人民币 125 亿元。本季度非 GAAP 的研发费用同比增长 32%。

27:16

品牌自营和全球化业务专题 – 问答环节

管理层解释品牌自营业务的设立旨在优化供应链能力，推动产业带转型升级，明确了高质量发展的必要性。同时，针对全球化业务的提问中提到，全球市场用户增长良好，供应链资源优化与整合成为未来关注重点。

39:11

投资品牌自营与广告收入增长

关于品牌自营计划，管理层表示将在产品设计、标准制定、制造等各环节长期投入，并通过深度整合供应链、降低不确定性与试错成本来推动产业发展。广告收入增速波动与利润率波动受季节性及战略投资影响，管理层将继续聚焦长期价值创造。

51:58

对新电商模式与供应链的看法

董事指出，尽管行业涌现了直播电商和即时零售等新模式，但归根结底电商平台的竞争点在于供应链能力。公司将在接下来加大品牌自营与供应链转型升级的投入，这将是保持未来竞争力的核心。

57:45

会议结束总结

主持人宣布 2026 年第一季度财报电话会议结束，并感谢所有与会人员的参与。