贝莱德的 2026 年全球展望报告中强调了人工智能投资及其对经济的影响

根据 BlockBeats 的报道，黑石集团于 1 月 13 日发布了其 2026 年全球展望报告，强调了人工智能基础设施投资的重大规模。报告指出 “微观即宏观”，这表明这些投资足够显著，以影响更广泛的宏观经济格局，带来诸如杠杆增加和多样化错觉等挑战。黑石集团保持积极风险的立场，偏好美国股票，特别是与人工智能相关的股票，并认为在主动投资中存在机会。报告概述了三个核心投资主题：微观即宏观：人工智能基础设施由少数公司主导，预计 2025 年至 2030 年间资本支出将达到 5 万亿至 8 万亿美元。这项投资预计将在 2026 年支持美国经济增长，贡献三倍于历史平均水平，尽管劳动力市场正在降温。然而，关于收入是否能与支出匹配以及有多少将回流到科技巨头身上仍存在不确定性。虽然人工智能可能加速创新，但过去 150 年的历史趋势表明，重大技术变革并未打破美国长期 2% 的增长趋势。尽管如此，“增长突破” 的情景现在是可以想象的。杠杆提升：人工智能建设者的初始大规模投资，加上延迟的收入，导致系统杠杆增加。高额的政府债务加剧了这种脆弱性。黑石集团偏好私人信贷和基础设施融资，同时在战术上减持长期政府债券，如美国国债，原因是高杠杆和上升的资本成本对长期债务的负面影响。多样化幻觉：在主要趋势下，传统的多样化策略实际上可能集中赌注。投资者需要积极管理风险，保持投资组合的灵活性，制定 “B 计划”，并寻求来自私人市场和对冲基金的独特回报。报告还强调，黑石集团将数字资产，特别是稳定币，视为支付和结算系统的基础，而不仅仅是投机性资产。稳定币被视为 “数字美元轨道”，从加密原生工具演变为连接传统金融与数字流动性的桥梁，扩展到跨境支付和结算等领域，尤其是在传统系统缓慢、成本高昂或支离破碎的地区。报告建议，加密货币正在融入主流金融，稳定币作为支持全球流动性流动的基础设施逐渐成熟，并与传统金融重叠。