<p><strong>Seban Scaria</strong></p>
<p>汇丰在 2025 年中东和北非地区债券承销商排名中位居首位，相关收益达到 192 亿美元，占市场份额的 11%。该行将这一创纪录的表现归因于该地区强劲的信用故事以及全球投资者对沙特阿拉伯和阿联酋等关键市场转型的需求。根据 LSEG 的数据，汇丰还在去年位居中东和北非伊斯兰债券联赛榜首。</p>
<p>2025 年中东和北非地区债券发行总额达到 1711 亿美元，比 2024 年增长 43%，创下自 1980 年有记录以来的最高年度总额。交易数量同比激增 46%，超过了所有之前的年度总数。沙特阿拉伯主导了发行，占总收益的 44%，阿联酋占 25%，卡塔尔占 10%。</p>
<p>中东和北非地区最大的交易是沙特阿拉伯的 119.5 亿美元三期全球债券。与此同时，科威特在 2025 年末以 112.5 亿美元的三期主权债券发行重返全球债务市场，这是自 2017 年以来的首次交易，而卡塔尔则在 10 月以 29.9 亿美元的主权债券发行进入国际债务市场。</p>
<p>“沙特阿拉伯对资本的需求将在今年继续增加。我们预计 2026 年区域供应的 50% 到 60% 将来自沙特。显然，主权和金融机构将主导王国的大部分供应，汇丰中东和北非资本市场与顾问部联席负责人 Samer Deghaili 对 Zawya 表示。</p>
<p>汇丰在中东和北非地区重组了其投资银行部门，增加了私人信贷和结构融资等额外的债务驱动产品。在其新战略下，超过 100 人的团队归属于资本市场与顾问部。</p>
<p>LSEG 数据显示，2025 年金融发行人占筹集资金的 57%，而政府和机构占 28%。</p>
<p>“我们预计阿布扎比和沙迦将有更多的发行。迪拜似乎专注于去杠杆，短期内不太可能进入市场，除非其资本支出计划转向更具扩张性的立场，” Deghaili 表示。</p>
<p>2025 年，该地区的伊斯兰债券筹集了 637 亿美元，同比增长 38%，创下历史年度最高纪录。伊斯兰债券占该地区总债券收益的 37%，而 2024 年为 39%。</p>
<p>汇丰去年有 115 个发行，紧随其后的是渣打银行、摩根大通、花旗和高盛，位列前五名。阿联酋国家银行以 77 个发行成为领先的地区银行，筹集了 76 亿美元。</p>
<p><strong>人工智能融资尚未回暖</strong></p>
<p>Deghaili 表示，他的团队一直专注于为人工智能项目寻找金融解决方案，但强调了基础行业的重要性。</p>
<p>“我们尚未看到人工智能客户是否会需要债券，或者融资是否会更具产品特定性。科技行业的融资最好由融资赞助商指导。通常更容易找到高质量的赞助商，他们希望进一步扩展到该领域，他们的需求可能从一般企业目的到其他要求不等，最终可以转向该行业。”</p>
<p>总体而言，中东地区的人工智能融资尚未回暖，银行仍需理解相关风险，他表示。</p>
<p>“数据中心的融资倾向更高，因为其基础设施和房地产组件使银行更容易结构化融资。但在人工智能方面，中东银行需要评估项目所有者或基础投资的信用故事。在许多情况下，私人信贷在这里占主导地位，” Deghaili 补充道。</p>
<p><strong>投资银行费用</strong></p>
<p>LSEG 数据显示，2025 年中东和北非地区的投资银行费用估计达到 21 亿美元，比 2024 年增长 23%，创下该地区的年度最高总额。</p>
<p>债务资本市场承销费用增长 29%，达到 5.327 亿美元，创历史新高，而银团贷款费用增长 26%，达到 7.079 亿美元。</p>
<p>2025 年，股权资本市场承销费用下降 19%，为 3.316 亿美元，创两年新低。来自完成的并购交易的顾问费用总计为 5.339 亿美元，比 2024 年增长 64%。</p>
<p>阿联酋和沙特阿拉伯在 2025 年共同占据了该地区投资银行费用的 78%。总体而言，中东和北非地区的投资银行费用占全球总额的 1.53%，这一份额已连续两年增长。</p>
<p>LSEG 投资银行费用适用于所有没有公开披露费用信息的交易。</p>
<p>（报道：Seban Scaria seban.scaria@lseg.com；编辑：Daniel Luiz）</p>
<p>免责声明：本文仅供信息参考。内容不提供税务、法律或投资建议，也不对任何特定证券、投资组合或投资策略的适用性、价值或盈利能力发表意见。请在此处阅读我们的完整免责声明政策。</p>

汇丰

HSBH

汇丰控股有限公司

汇丰控股

<p>汇丰在 2025 年中东和北非地区债券承销商排名中名列第一，获得 192 亿美元的收益，市场份额为 11%。该银行预计沙特阿拉伯、阿布扎比和沙迦将继续强劲发行，预计沙特阿拉伯将在 2026 年贡献 50-60% 的区域供应。2025 年中东和北非地区的债券发行达到创纪录的 1711 亿美元，比 2024 年增长了 43%。该地区的投资银行费用也上升至 21 亿美元，债务资本市场承销费用达到创纪录的 5.327 亿美元。伊斯兰债券筹集了 637 亿美元，同比增长 38%</p>

<p><strong>Seban Scaria</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Seban Scaria</strong></p>
</div><p>HSBC secured the top spot in the MENA bond bookrunner ranking for 2025, with $19.2 billion in related proceeds, representing an 11% market share. The bank attributes this record performance to the region’s strong credit story and global investor appetite for the transformation of key markets such as Saudi Arabia and the UAE. HSBC also topped the MENA Islamic bonds league table last year, according to LSEG data.</p>
<div class="lb-trans"><p>汇丰在 2025 年中东和北非地区债券承销商排名中位居首位，相关收益达到 192 亿美元，占市场份额的 11%。该行将这一创纪录的表现归因于该地区强劲的信用故事以及全球投资者对沙特阿拉伯和阿联酋等关键市场转型的需求。根据 LSEG 的数据，汇丰还在去年位居中东和北非伊斯兰债券联赛榜首。</p>
</div><p>MENA bond issuance reached $171.1 billion in 2025, up 43% from 2024 and marking the highest annual total since records began in 1980. The number of deals surged 46% year-on-year, surpassing all previous full-year tallies. Saudi Arabia led issuance, accounting for 44% of total proceeds, followed by the UAE at 25% and Qatar at 10%.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年中东和北非地区债券发行总额达到 1711 亿美元，比 2024 年增长 43%，创下自 1980 年有记录以来的最高年度总额。交易数量同比激增 46%，超过了所有之前的年度总数。沙特阿拉伯主导了发行，占总收益的 44%，阿联酋占 25%，卡塔尔占 10%。</p>
</div><p>The largest MENA deal was Saudi Arabia's $11.95 billion triple tranche global bond. While Kuwait made a landmark return to global debt markets in late 2025 with an $11.25 billion three-tranche sovereign bond issuance, its first such deal since 2017, Qatar tapped the international debt market in October with a $2.99 billion sovereign bond issuance.</p>
<div class="lb-trans"><p>中东和北非地区最大的交易是沙特阿拉伯的 119.5 亿美元三期全球债券。与此同时，科威特在 2025 年末以 112.5 亿美元的三期主权债券发行重返全球债务市场，这是自 2017 年以来的首次交易，而卡塔尔则在 10 月以 29.9 亿美元的主权债券发行进入国际债务市场。</p>
</div><p>&#34;Saudi Arabia's demand for capital will continue to increase this year. We expect 50 to 60% of the regional supply coming from Saudi in 2026. Clearly, sovereign and FIs will lead the majority of the supply side in the kingdom, Samer Deghaili, Co-Head of Capital Markets and Advisory, MENAT at HSBC told Zawya.</p>
<div class="lb-trans"><p>“沙特阿拉伯对资本的需求将在今年继续增加。我们预计 2026 年区域供应的 50% 到 60% 将来自沙特。显然，主权和金融机构将主导王国的大部分供应，汇丰中东和北非资本市场与顾问部联席负责人 Samer Deghaili 对 Zawya 表示。</p>
</div><p>HSBC revamped its investment banking division in MENAT, adding additional debt driven products like private credit and structured finance. Under its new strategy, a team of more than 100 falls under Capital Markets and Advisory.</p>
<div class="lb-trans"><p>汇丰在中东和北非地区重组了其投资银行部门，增加了私人信贷和结构融资等额外的债务驱动产品。在其新战略下，超过 100 人的团队归属于资本市场与顾问部。</p>
</div><p>Financial issuers accounted for 57% of proceeds raised during 2025, while Government &amp; Agencies accounted for 28%, LSEG data revealed.</p>
<div class="lb-trans"><p>LSEG 数据显示，2025 年金融发行人占筹集资金的 57%，而政府和机构占 28%。</p>
</div><p>“We expect more issuances from Abu Dhabi and Sharjah. Dubai appears to be focused on deleveraging and is unlikely to tap the market in the near term unless it shifts its capex program toward a more expansionary stance,” Deghaili said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们预计阿布扎比和沙迦将有更多的发行。迪拜似乎专注于去杠杆，短期内不太可能进入市场，除非其资本支出计划转向更具扩张性的立场，” Deghaili 表示。</p>
</div><p>Islamic bonds in the region raised $63.7 billion during 2025, a 38% increase year-on-year to reach an all-time annual record. Sukuk accounted for 37% of total bond proceeds raised in the region, compared to 39% in 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年，该地区的伊斯兰债券筹集了 637 亿美元，同比增长 38%，创下历史年度最高纪录。伊斯兰债券占该地区总债券收益的 37%，而 2024 年为 39%。</p>
</div><p>HSBC, with 115 issues last year, was followed by Standard Chartered, JPMorgan, Citi and Goldman Sachs in the top five rankings. Emirates NBD emerged as the leading regional bank with 77 issues, generating proceeds of $7.6 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>汇丰去年有 115 个发行，紧随其后的是渣打银行、摩根大通、花旗和高盛，位列前五名。阿联酋国家银行以 77 个发行成为领先的地区银行，筹集了 76 亿美元。</p>
</div><p><strong>AI funding hasn’t picked up</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>人工智能融资尚未回暖</strong></p>
</div><p>Deghaili said his team has been focusing on finding financial solutions for AI projects, but with an emphasis on the underlying sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>Deghaili 表示，他的团队一直专注于为人工智能项目寻找金融解决方案，但强调了基础行业的重要性。</p>
</div><p>“We are yet to see whether AI clients will require bonds or whether the funding will be more product specific. Funding in the technology sector is best guided by financing sponsors. It’s often easier to find high quality sponsors looking to expand further into the space, and their needs may range from general corporate purposes to other requirements, which they can eventually channel into the sector.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们尚未看到人工智能客户是否会需要债券，或者融资是否会更具产品特定性。科技行业的融资最好由融资赞助商指导。通常更容易找到高质量的赞助商，他们希望进一步扩展到该领域，他们的需求可能从一般企业目的到其他要求不等，最终可以转向该行业。”</p>
</div><p>Overall, AI funding in the Middle East has yet to pick up and banks still need to understand the risks involved, he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>总体而言，中东地区的人工智能融资尚未回暖，银行仍需理解相关风险，他表示。</p>
</div><p>“Data centres have a higher propensity for financing because their infrastructure and real estate components allow banks to structure funding more easily. But when it comes specifically to AI, Middle Eastern banks need to evaluate the credit story of the project owner or the underlying investment. In many cases, private credit takes the lead here,” Deghaili added.</p>
<div class="lb-trans"><p>“数据中心的融资倾向更高，因为其基础设施和房地产组件使银行更容易结构化融资。但在人工智能方面，中东银行需要评估项目所有者或基础投资的信用故事。在许多情况下，私人信贷在这里占主导地位，” Deghaili 补充道。</p>
</div><p><strong>Investment Banking fee</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>投资银行费用</strong></p>
</div><p>An estimated $2.1 billion worth of investment banking fees were generated in the MENA during 2025, 23% more than the value recorded in 2024 and the highest annual total in the region, LSEG data revealed.</p>
<div class="lb-trans"><p>LSEG 数据显示，2025 年中东和北非地区的投资银行费用估计达到 21 亿美元，比 2024 年增长 23%，创下该地区的年度最高总额。</p>
</div><p>DCM underwriting fees increased 29% to $532.7 million, an all-time high, while syndicated lending fees increased 26% to $707.9 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>债务资本市场承销费用增长 29%，达到 5.327 亿美元，创历史新高，而银团贷款费用增长 26%，达到 7.079 亿美元。</p>
</div><p>Equity capital markets underwriting fees declined 19% to $331.6 million during 2025, a two-year low. Advisory fees earned from completed M&amp;A transactions totalled $533.9 million in 2025, 64% more than the value registered in 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年，股权资本市场承销费用下降 19%，为 3.316 亿美元，创两年新低。来自完成的并购交易的顾问费用总计为 5.339 亿美元，比 2024 年增长 64%。</p>
</div><p>The UAE and Saudi Arabia together accounted for 78% of investment banking fees generated in the region during 2025. Overall MENA investment banking fees represented 1.53% of the global total in 2025, a share that has grown for two consecutive years.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿联酋和沙特阿拉伯在 2025 年共同占据了该地区投资银行费用的 78%。总体而言，中东和北非地区的投资银行费用占全球总额的 1.53%，这一份额已连续两年增长。</p>
</div><p>LSEG Investment Banking fees are imputed for all deals without publicly disclosed fee information.</p>
<div class="lb-trans"><p>LSEG 投资银行费用适用于所有没有公开披露费用信息的交易。</p>
</div><p>(Reporting by Seban Scaria seban.scaria@lseg.com; editing by Daniel Luiz)</p>
<div class="lb-trans"><p>（报道：Seban Scaria seban.scaria@lseg.com；编辑：Daniel Luiz）</p>
</div><p>Disclaimer: This article is provided for informational purposes only. The content does not provide tax, legal or investment advice or opinion regarding the suitability, value or profitability of any particular security, portfolio or investment strategy. Read our full disclaimer policy here.</p>
<div class="lb-trans"><p>免责声明：本文仅供信息参考。内容不提供税务、法律或投资建议，也不对任何特定证券、投资组合或投资策略的适用性、价值或盈利能力发表意见。请在此处阅读我们的完整免责声明政策。</p>
</div>

ZAWYA-NEWS: HSBC tops MENA DCM league table, expects more Saudi, Abu Dhabi and Sharjah issuances

- HSBC 在 2025 年 MENA 债券承销商排名中位列第一，融资达 192 亿美元。  
- MENA 债券发行达到 1711 亿美元，创历史新高，沙特占总额的 44%。  
- 投资银行费用增长 23%，达到 21 亿美元，沙特和阿联酋占 78% 的市场份额。

汇丰在中东和北非地区的债务资本市场排行榜中位居榜首，并预计将有更多来自沙特、阿布扎比和沙迦的发行