<p>[香港] 阿里巴巴集团正在提供 15 亿美元收购中国杂货配送公司 Pupu，作为更广泛的行动的一部分，发起竞标战以从美团手中夺取市场份额。</p>
<p>中国最大的消费互联网平台提出的价格是早前来自高鑫零售的报价的两倍多，知情人士表示。高鑫零售是阿里巴巴的前关联公司，现在由私募股权公司 DCP 资本支持，曾提出以 6 亿美元收购该公司，这些人士要求匿名，因为出售过程是保密的。</p>
<p>阿里巴巴的提议是在美团宣布以 7.17 亿美元收购叮咚买菜并击败竞争对手几个月后浮出水面。</p>
<p>阿里巴巴的激进报价凸显了其在中国在线商业三大巨头之间日益激烈的竞争中获胜的决心。不断上升的估值反映了对稀缺零售资产的激烈竞争，因为阿里巴巴、美团和京东加大了对本地商业和生鲜产品的主导力度，而这些仍然是在线渗透率较低的少数消费领域。</p>
<p>总部位于福建的 Pupu 是中国最后几家尚未被收购的独立在线杂货公司之一。中国的杂货平台多年来一直参与以补贴驱动的价格战，压缩利润率，并导致 “内卷”——这是北京现在试图减少的破坏性竞争。</p>
<p>尽管整合可能有助于遏制价格战，但也有可能将市场权力集中在少数主导平台手中，这可能与北京促进更多竞争的目标相冲突。美团提议收购叮咚的交易正在等待反垄断监管机构的批准。将 Pupu 出售给行业领导者也可能引起北京的关注。</p>
<p>阿里巴巴的代表没有回复评论请求。DCP 拒绝置评，Pupu 的代表也拒绝置评。</p>
<h2>对竞争对手的挤压</h2>
<p>主要互联网公司历来依赖烧钱策略来获取客户，通过补贴产品和服务，挤压竞争对手，迫使许多小型竞争者退出市场。一旦他们消失，主导平台对商家、供应商和消费者的影响力将增强。</p>
<p>中国电子商务巨头的价格战对股票造成了压力。在中国市场监管机构对这些公司因所谓的误导性促销行为进行 reprimand 后，阿里巴巴和京东的股票在香港下跌。</p>
<p>Pupu 是中国领先的即时杂货零售平台之一，年收入超过 300 亿元。该公司主要通过覆盖福建、广东、四川和湖北四个省约 10 个城市的 30 分钟配送网络运营。BLOOMBERG</p>

叮咚买菜

美团(ADR)

高鑫零售

美团-W

<p>阿里巴巴正在出价 15 亿美元收购中国杂货配送公司 Pupu，开启了与美团和高鑫零售的竞标战。这一举动旨在获取在线商业市场份额，此前美团刚刚收购了叮咚买菜。这一激进的出价突显了科技巨头在尚未充分渗透的零售领域之间的激烈竞争，尽管整合可能面临来自北京的反垄断审查风险</p>

<p>[HONG KONG] Alibaba Group Holding is offering US$1.5 billion to acquire Chinese grocery delivery firm Pupu, initiating a bidding war as part of a broader campaign to wrest market share from Meituan in online commerce.</p>
<div class="lb-trans"><p>[香港] 阿里巴巴集团正在提供 15 亿美元收购中国杂货配送公司 Pupu，作为更广泛的行动的一部分，发起竞标战以从美团手中夺取市场份额。</p>
</div><p>China’s largest consumer Internet platform’s proposed price is more than double an earlier bid from Sun Art Retail, according to people familiar with the matter. Sun Art, a former Alibaba affiliate that is now backed by private equity firm DCP Capital, had proposed a takeover at US$600 million, the people said, asking not to be identified because the sale process is confidential.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国最大的消费互联网平台提出的价格是早前来自高鑫零售的报价的两倍多，知情人士表示。高鑫零售是阿里巴巴的前关联公司，现在由私募股权公司 DCP 资本支持，曾提出以 6 亿美元收购该公司，这些人士要求匿名，因为出售过程是保密的。</p>
</div><p>Alibaba’s proposal emerged just months after Meituan announced a US$717 million acquisition of Dingdong Fresh Holding, after beating out rival bidders.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴的提议是在美团宣布以 7.17 亿美元收购叮咚买菜并击败竞争对手几个月后浮出水面。</p>
</div><p>Alibaba’s aggressive offer underscores its determination to prevail in an intensifying battle between three giants of Chinese online commerce. The rising valuations reflect fierce competition for scarce retail assets, as Alibaba, Meituan and JD.com step up efforts to dominate local commerce and fresh produce, among the few remaining consumer segments that remain under-penetrated online.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴的激进报价凸显了其在中国在线商业三大巨头之间日益激烈的竞争中获胜的决心。不断上升的估值反映了对稀缺零售资产的激烈竞争，因为阿里巴巴、美团和京东加大了对本地商业和生鲜产品的主导力度，而这些仍然是在线渗透率较低的少数消费领域。</p>
</div><p>Fujian-based Pupu is among the last independant online grocery companies in China yet to be acquired. China’s grocery platforms have engaged in years of subsidy-driven price wars, pressuring margins and perpetuating “involution” – the destructive competition Beijing is now seeking to reduce.</p>
<div class="lb-trans"><p>总部位于福建的 Pupu 是中国最后几家尚未被收购的独立在线杂货公司之一。中国的杂货平台多年来一直参与以补贴驱动的价格战，压缩利润率，并导致 “内卷”——这是北京现在试图减少的破坏性竞争。</p>
</div><p>While consolidation may help curb price wars, it also risks concentrating market power in the hands of a few dominant platforms, potentially conflicting with Beijing’s goal of fostering more competition. Meituan’s proposed acquisition of Dingdong is awaiting approval from antitrust regulators. A Pupu sale to an industry leader may also draw Beijing’s attention.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管整合可能有助于遏制价格战，但也有可能将市场权力集中在少数主导平台手中，这可能与北京促进更多竞争的目标相冲突。美团提议收购叮咚的交易正在等待反垄断监管机构的批准。将 Pupu 出售给行业领导者也可能引起北京的关注。</p>
</div><p>A representative for Alibaba did not reply to a request for comment. DCP declined to comment and a Pupu representative declined to comment.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴的代表没有回复评论请求。DCP 拒绝置评，Pupu 的代表也拒绝置评。</p>
</div><h2>Squeeze on rivals</h2>
<div class="lb-trans"><h2>对竞争对手的挤压</h2>
</div><p>Major Internet companies have historically relied on cash-burning strategies to acquire customers, subsidising products and services, squeezing rivals and forcing many smaller competitors out of the market. Once they disappear, dominant platforms gain greater leverage over merchants, suppliers and consumers.</p>
<div class="lb-trans"><p>主要互联网公司历来依赖烧钱策略来获取客户，通过补贴产品和服务，挤压竞争对手，迫使许多小型竞争者退出市场。一旦他们消失，主导平台对商家、供应商和消费者的影响力将增强。</p>
</div><p>Chinese e-commerce giants’ price war has been weighing on stocks. Shares of Alibaba, JD.com dropped in Hong Kong after China’s market watchdog reprimanded the firms for what it said were misleading sales promotions.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国电子商务巨头的价格战对股票造成了压力。在中国市场监管机构对这些公司因所谓的误导性促销行为进行 reprimand 后，阿里巴巴和京东的股票在香港下跌。</p>
</div><p>Pupu is one of China’s leading instant grocery retail platforms, generating annual revenue of more than 30 billion yuan. The company operates primarily through a 30-minute delivery network covering around 10 cities across four provinces: Fujian, Guangdong, Sichuan and Hubei. BLOOMBERG</p>
<div class="lb-trans"><p>Pupu 是中国领先的即时杂货零售平台之一，年收入超过 300 亿元。该公司主要通过覆盖福建、广东、四川和湖北四个省约 10 个城市的 30 分钟配送网络运营。BLOOMBERG</p>
</div>

Alibaba bids US$1.5 billion for China grocer in fight with Meituan

- 阿里巴巴集团以 15 亿美元收购生鲜配送公司 Pupu，发起竞标战。  
- 此提案超过此前 Sun Art Retail 的 6 亿美元报价，表明市场竞争加剧。  
- Pupu 的交易可能引起北京对市场集中度的担忧，因其在价格战中处于重要地位。

阿里巴巴出价 15 亿美元收购中国杂货商，以与美团展开竞争