BABA 股票因 100 亿美元的香港配售下跌近 4%：分析师 Nicholas Mugalli 表示，这一市场反应对空头头寸持有者来说是 “纯粹的宽慰”
我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。阿里巴巴（BABA）股票在香港进行 102 亿美元的股份配售以资助人工智能投资后，股价下跌近 4%。分析师尼古拉斯·穆加利称这一举动为 “白旗”，并提到股权稀释和现金消耗的担忧。市场反应不一：Hedgeye 退出了其多头头寸，而迈克尔·巴里则转向了京东。相反，美国银行维持了 “买入” 评级，目标价为 172 美元，理由是强劲的云计算指引
阿里巴巴集团控股有限公司 (NYSE: BABA) 的美国存托凭证（ADR）在周一的美国盘前交易中下跌了 3.38%，此前在香港下跌了 8.54%。
此次下跌发生在这家中国电子商务巨头推出了价值 800 亿港元（约合 102 亿美元）的股票配售，以资助人工智能投资之后，世界贸易证券 创始人兼首席执行官 尼古拉斯·穆加利 将此举形容为 “最终的白旗”。
现金消耗和稀释担忧加剧
此次 710 百万股的主要配售，每股定价为 112.70 港元，相较于其之前的美国收盘价折价 3.6%，旨在增强全栈人工智能能力。然而，穆加利警告称，市场反应是 “对大陆空头卖家的纯粹解脱”。
穆加利认为，稀释股权以筹集资金 “证明了由于激进的人工智能资本支出和电子商务价格战导致的资产负债表消耗——最终追上了”。
他进一步指出，“阿里巴巴的核心现金引擎再也无法单独支持其与$PDD 和腾讯的多方位战争”，这使得零售投资者不得不补贴未来的资本支出。
$BABA 今天早上刚刚宣布在香港进行了一项巨大的 102 亿美元股票配售，市场反应对大陆空头卖家来说是纯粹的解脱。在今年南向资本抛售中成为最大的出气筒后，管理层实际上刚刚发出了有机现金的信号… https://t.co/PwU0zgkqk3 pic.twitter.com/dGNYzAvT1f
— 尼古拉斯·穆加利 (@RealNickMugalli) 2026 年 8 月 23 日
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华尔街对长期人工智能战略看法分歧
这项巨额融资交易在主要机构的市场分析师中引发了分歧：
Hedgeye 的 费利克斯·王 退出了他在 BABA 的多头头寸，表示管理层回到了他们的 “把戏”，并警告云业务 “可能实际上错过了”。投资者 迈克尔·伯里也透露他将头寸转移到 京东公司 (NASDAQ: JD)，将股票发行称为阿里巴巴的 “新范式”，并表示该股票 “必须下跌一半” 他才会考虑回购。
昨天下午，我们撤回了我们的 $BABA 多头。自 2025 年 4 月我们做多以来，股票的表现超过了纳斯达克金龙指数 13%。我们对他们的人工智能/云长期持乐观态度，但正如我们对客户所写，市场共识已经追上。此外，阿里巴巴管理层又回到了… pic.twitter.com/TKiC4hxJBh
— 费利克斯·王，CFA (@HedgeyeTech) 2026 年 8 月 21 日
美国银行 维持 “买入” 评级，目标价为 172 美元，预计有 44% 的上涨空间，理由是 “更强的增长可见性”，并指出 “强劲的云指导是关键积极因素”。
pic.twitter.com/rnVwbRybTg
— 托马斯·J·海斯 (@HedgeFundTips) 2026 年 8 月 24 日
同样，Great Hill Capital 主席 托马斯·J·海斯 为这一策略辩护，强调阿里巴巴 “在 100 以下买入了 650 亿美元的股份，现在以 112 的价格出售 100 亿美元”。
关于 $BABA 的一些想法👇: pic.twitter.com/ji5HDfJH7L
— 托马斯·J·海斯 (@HedgeFundTips) 2026 年 8 月 24 日
BABA 在 2026 年的表现如何？
BABA ADR 股票年初至今下跌了 19.01%，过去一年下跌了 2.93%，过去六个月下跌了 21.89%。周五收盘时每股价格为 119.34 美元，下跌了 8.57%，周一盘前交易中下跌了 3.38%。
Benzinga 的边缘股票排名 显示，BABA 在短期和中期内保持强劲的价格趋势，但在长期内趋势较弱，价值评分良好。
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