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$微软(MSFT.US)

背景：微软正将其 Copilot 战略推进为更广泛的 AI 平台，以在需求激增的背景下推动 Azure 和 Microsoft 365 的收入增长。Jim Cramer 和分析师们强调，微软作为领先的 AI 公司，能够通过强劲的产品势头抵消不断上升的利率压力。该公司正在大幅扩大其数据中心基础设施和计算能力，以支持其多模型 AI 扩张和不断增加的资本支出。Oppenheimer 分析师 Brian Schwartz 表示，微软最新的 Copilot 战略将该产品的角色从聊天机器人转变为他所谓的 “AI 操作系统”。这一转变有望提升 Azure 和 Microsoft 365 的用户参与度、留存率和变现能力。他将微软的目标价从 515 美元上调至 570 美元，并将其列为首选股票。

我的交易：持续积累并持有微软——过去六个月的回调与等待，从长远来看是值得的。

要点：Azure 的增长率处于 40% 出头的低位区间，而微软指引本季度增长率将加速至 40% 中高位区间。对于一个规模已超千亿美元的业务而言，毛利率逼近 50% 将支撑更高的估值。@船长的宝藏

$IREN(IREN.US)

背景：尽管该公司 AI 算力需求依然强劲，但 IREN 上周股价仍下跌约 5%。市场担忧的是这种增长的成本。IREN 计划 2027 财年资本支出达 250 亿至 300 亿美元，引发了关于融资和未来回报的疑问。在计划的 250 亿至 300 亿美元 2027 财年支出中，IREN 拥有约 140 亿美元现金、已承诺的 GPU 融资及客户预付款。公司目标再从 GPU 融资和预付款中获得 80 亿美元，其余部分预计来自数据中心融资、经营现金流及其他来源。这并不意味着 IREN 需要向股东筹集 300 亿美元。但这确实意味着公司仍需获得数十亿美元的额外资金，按时建成产能，并从中产生足够的收入以证明成本的合理性。

我的交易：持有当前仓位，若股价跌至 40 美元以下则考虑加仓。待公司开始实现盈利后，设定长期目标价。

要点：随着借贷成本上升，融资变得更加昂贵。美国 10 年期国债收益率周四触及 5.34%，为 2002 年以来最高水平，增加了如此规模建设项目的融资成本。这是近期关注的重点之一。@Captain's Treasure

$微软(MSFT.US)

背景：Piper Sandler 的研究分析师在周三向客户和投资者发布的一份研究报告中，将微软的目标价从 550.00 美元上调至 610.00 美元。该经纪商目前对这家软件巨头的股票给予 “超配” 评级。Piper Sandler 的目标价表明，相对于公司当前股价，潜在上涨空间为 19.85%。一些积极消息包括微软将 OpenAI 的自主 “Dots” 代理纳入其企业安全和治理框架。此举有助于微软在企业系统中实现 AI 员工的货币化，同时加强 Azure 和 Microsoft 365 的采用率。Copilot 和 Azure 的增长仍是关键催化剂：分析师指出 Azure 增长超过 40%，付费 Copilot 席位迅速扩张，商业积压订单庞大，以及新的基于用量的 AI 收入机会。

我的交易：很高兴能将微软作为一只随时间复利的股票保留在我的投资组合中。在经历了约 8 个月的股价下跌并长期相对低迷后，而其他股票则大幅上涨，该公司终于开始受到青睐。

要点：然而，庞大的基础设施支出可能会继续给现金流和利润率带来压力，与 OpenAI 相关的风险也在增加：据报道，微软面临来自 OpenAI 的收入分成上限，而 OpenAI 也在推出越来越多与微软 Office 重叠的工作场所工具。这可能会削弱合作伙伴关系的经济效益或战略价值。@Captain's Treasure

$康宁(GLW.US)

背景：AT&T 与康宁达成了一项多年期协议，由康宁向 AT&T 供应光纤和电缆，以满足其将高速、可靠的互联网带给更多美国用户的需求。光纤是家庭互联网的黄金标准。AT&T 光纤的传输速度比卫星服务快 3 倍，能够处理人们当前流媒体播放、工作、游戏、视频聊天、创作和使用 AI 的需求，并为未来的发展预留空间。AT&T 强大的光纤与无线组合，让客户在家、工作和外出时都能享受简单的连接体验。在光纤和无线可能无法覆盖的大约 2% 偏远地区，卫星网络将作为补充，帮助延伸连接范围。

我的交易观点：这就是我乐于在投资组合中持有康宁的原因。几十年来，它一直是一家稳定且持续发展的电子元件公司。随着近期光通信行业的繁荣，我相信其增长潜力依然完好。

总结：这项协议通过依托 AT&T 在关键连接基础设施上的投资及其完全工会化的前线员工队伍，结合康宁广泛的美国先进制造业务和美国制造产品，从而支持了美国经济。@船长的宝藏

$英伟达(NVDA.US)

背景：“供需关系最终会再次逆转，” 黄仁勋在《伊兹·克莱因秀》中表示。“这只是市场的本质。” 黄仁勋看到了一个 “消化期”，市场将放缓并进入 “消化期”，可能持续六个月、九个月或一年。然而，这种区分很重要。黄仁勋并非认为 AI 投资周期可以无限期地继续下去。他认为，该行业距离建立超过客户需求的产能还有数年时间。目前，支出仍在加速。

我的交易：英伟达是我可以投资并关掉应用程序安心睡觉的股票之一。其组织结构完整，领导层清晰且一致，多年来进展顺利。我目前选择持有。

要点：英伟达报告第二季度营收为 962 亿美元，较去年同期增长 106%，而数据中心营收激增 117% 至 890 亿美元。如果说有什么不同的话，那就是 AI 支出和营收远未结束。@船长的宝藏

$Strategy(MSTR.US)

背景：近期的上涨主要由资金回流美国现货比特币 ETF 以及空头回补驱动，而 MicroStrategy 持续增持 BTC 也提振了市场对 MSTR 的情绪。MicroStrategy 在 9 月 21 日披露，9 月 14 日至 9 月 20 日期间，公司以平均约 79,670 美元的价格花费 7,570 万美元购买了 950 枚 BTC。截至 9 月 20 日，公司持仓增至 84.6 万枚 BTC，累计投资 638 亿美元，整体平均买入成本约为 75,416 美元。按 BTC 价格 85,500 美元静态计算，MicroStrategy 持仓市值约为 723.3 亿美元，高于其累计购买成本约 85.3 亿美元。

我的交易：在经历比特币长期回撤后终于迎来正值时刻，甚至看到 MicroStrategy 抛售部分比特币持仓。我现在的目标价是 190 美元以获利了结。

要点：MSTR 并非单纯反映 BTC 价格。该公司通过普通股、优先股和债务工具筹集资金，其股价还受融资成本、股权稀释以及与比特币净资产价值溢价变化的影响。当 BTC 上涨时，MSTR 通常表现出更高的价格弹性；当 BTC 下跌或其 NAV 溢价收缩时，回撤幅度也可能更大。@Captain's Treasure

$亚马逊(AMZN.US)

背景：从技术面来看，该股在 245 美元的趋势线支撑位上方交易，但仍低于 260 美元的阻力位。从基本面来看，公司云业务增长的近期积极进展，以及广告业务和零售业务的改善，都支持了股价的上涨。该公司面临的最大风险可能是其高额的资本支出。管理层最近披露，公司预计 2026 年的现金资本支出约为 2200 亿美元，而公司的自由现金流最近为负。

我的交易：未持有大量亚马逊仓位，但如果跌回 230 美元，很高兴加仓。年底目标价是稳定在 260-270 美元。

要点：与 Generac 的长期供应协议说明了所需的 AI 和边缘计算资源的竞争水平。虽然许多公司宣布了 AI 战略，但实施并将战略推向市场的手段可能不可用。亚马逊可以。亚马逊最近与 Generac 达成了一项多年期协议，以建设亚马逊的 AI 基础设施。根据该协议，Generac 预计在 2027 年和 2028 年从亚马逊获得约 24 亿美元，用于购买备用发电机。Generac 的交易表明，亚马逊正在准备支持客户已承诺的 AI 工作所需的物理基础设施。@船长的宝藏