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我现在会投资这些超大规模云服务商。与之前的高位价格相比，现在的折扣幅度惊人，这是针对中期投资的布局。平均来看，中期结果理论上可能会减缓人工智能投资的扩张步伐，但我认为这种投资是不可避免的。最终，当这些超大规模云服务商能够展示出一些良好的业绩时，买家将会回归。

$康宁(GLW.US)

背景：康宁报告 2026 年第三季度销售额为 48.55 亿美元，净收入为 6.80 亿美元；前九个月销售额为 135.04 亿美元，收益同比增长。管理层还发布了第四季度核心销售额和每股收益增长的指引。

一份价值数十亿美元、向威瑞森通信供应超过 8000 万英里光纤的协议，凸显了康宁如何将其电信制造足迹直接与宽带和人工智能基础设施的长期需求挂钩，同时扩大其在生命科学和先进细胞培养市场中的角色。

我的交易：对此股保持耐心。此前专注于其他股票，因此尚未部署资金买入康宁。这场血洗无疑也未放过期权板块。

要点：并非所有人都以相同方式看待康宁。最谨慎的分析师关注的新增股权融资风险，即使营收增长，每股收益也可能受到抑制。其财报前的模型预测 2029 年销售额约为 296 亿美元，收益为 49 亿美元。@船长的宝藏

STI 小幅反弹，而半导体股继续下滑。开盘期间股市蒸发了 7000 亿美元，抹去了昨日的涨幅。

$英特尔(INTC.US)

背景：Yorkville Ives Partners 合伙人、科技多头 Dan Ives 预测，在当前科技股抛售期间，芯片股可能下跌 10%-12%；而 Fundstrat 的 Tom Lee 称大选后对 AI 相关个股的压力是 “过度反应”，并表示科技股有望从当前水平反弹 20%。据 Ives 所述，超大规模资本支出和 Palantir Technologies Inc.的 AI 用例仍具支撑作用，但他认为存储厂商、英特尔、广告及软件股将面临颠覆性冲击。不过，Ives 表示他相信潜在的 AI 基本面最终将 “得到验证”，并援引了 Palantir、Apple 和超大规模厂商作为依据。

我的交易：英特尔从三位数股价回调至 50 美元以上，我忍不住买入。尽管财报不及预期，但我认为它最终会反弹。

总结：随着恐惧情绪蔓延至华尔街，股市可能出现本能反应。目前卖压依然高企：这是机会还是更深层的担忧？@船长的宝藏

$超微电脑(SMCI.US)

背景：超微电脑（SMCI）公布 2027 财年第一季度净销售额为 199.5 亿美元，同比增长 298%，远高于市场约 164 亿美元的共识预期。调整后每股收益为 1.81 美元，超出 1.25 美元的预估。超微电脑将全年营收指引上调至 720 亿至 820 亿美元，此前指引范围为 650 亿至 720 亿美元。第二季度营收指引为 195 亿至 215 亿美元，也超过了 165.3 亿美元的共识预期。首席财务官 Mark Long 表示，非公认会计准则毛利率为 12.8%，因客户提货时间因素环比下降，但他指出若将第一和第四季度合并计算，毛利率仍有改善。此外，公司宣布与 SambaNova 建立战略 AI 合作伙伴关系，利用 SN50 芯片和英伟达 GPU 构建推理系统。

我的交易：维持现状，等待更低价格加仓或更高价格获利了结。

要点：该股盘后上涨 8%，但受芯片板块整体动能减弱影响，目前横盘整理。@船长的宝藏

芯片股目前表现分化，AMD 和 SMCI 在财报超预期后股价上涨，而英伟达和台积电则小幅下跌。随着中期选举结果正式出炉，大多数其他股票也在反弹。让我们看看这种上涨势头能否持续。

我本以为周一会有一波像样的反弹，但我猜错了。我睡了一觉醒来，股市跌得更深了。今天这个模式会重演吗？

$微软(MSFT.US)

背景：得益于强劲的现金流以及在其业务中日益增强的 AI 变现能力，微软在人工智能（AI）支出竞赛中处于更有利的获利地位。尽管一些最大的超大规模云厂商的现金流正被 AI 竞赛所吞噬，但微软似乎更好地做好了支付账单——更重要的是，从中获利的准备。在 9 月季度，Azure 收入增长了 48%，而该公司在巨额基础设施支出下仍产生了 186 亿美元的自由现金流。随着超大规模厂商在 AI 基础设施上投入巨资，微软可以说拥有最强劲的财务状况来维持这些投资而不损害其更广泛的业务。在 2026 财年，微软的现金资本支出（capex）达到 1160 亿美元，高于两年前的 445 亿美元。公司预计包括融资租赁在内的总资本支出在 2026 日历年将达到约 1700 亿美元。让我们看看 9 月季度。Azure 收入同比增长 48%，而亚马逊 AWS 为 39%。Alphabet 的 Google Cloud 增长更快，达 103%。更重要的是，微软在季度自由现金流方面产生了 186 亿美元。与此同时，Alphabet 和 Meta 分别报告了 91 亿美元和 21 亿美元的负自由现金流。亚马逊在过去 12 个月记录了 424 亿美元的负自由现金流。

我的交易：微软展示了为何其基本面依然稳固，其商业决策导致了更稳定的股价。我目前打算持有。

要点：局势已发生逆转。当 Azure 表现令人失望时，微软曾是 “七巨头” 中表现最差的公司之一，但现在其强劲的自由现金流提振了投资者的信心。@船长的宝藏

大多数芯片公司今天小幅上涨，但我认为短期波动和抛压仍然存在。让我们看看在更多财报和中选之后市场如何反应。

$摩根大通(JPM.US)

背景：银行业和零售业的最大巨头们开始与科技巨头争夺一种新型客户：AI 个人代理。摩根大通、嘉信理财、亚马逊、内曼马库斯和高氏百货已采取行动，阻止 Meta Muse 等个人代理在消费者开始利用它们寻找更高储蓄利率、比价购物和取消订阅时发挥作用。代理式 AI 时代已经到来，但当虚拟店面被 AI 代理淹没，或企业试图阻止它们时，市场格局将如何演变仍充满不确定性。上周有报道称 AI 代理在客户账户中 “失控”，包括参议员马克·华纳和伯尼·桑德斯在内的知名政客呼吁出台机器人立法以应对这一新闻，而就在这些报道之前，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示，该行目前禁止外部 AI 代理代表零售客户进行操作，理由是存在安全风险。

我的交易：变化不大。目前仅保持观察

要点：关于个人 AI 代理以及商业机构因安全顾虑拒绝将其整合的观点颇具新意。@Captain's Treasure

随着谷歌和英特尔的财报对行业造成严重冲击，芯片公司股价大幅下跌。此外，黄仁勋与引用 “中国情报机构”（Chinese intelligence）以协助从新加坡向中国走私英伟达芯片的关联，导致投资者因担忧监管处罚而恐慌性抛售。

$亚马逊(AMZN.US)

背景：亚马逊第三季度财报给投资者提供了两个截然不同的观察该股票的理由：其云业务加速增长，增速多年未见；而人工智能支出正在消耗现金。摩根大通认为这项投资是一个更大机会的开始，对亚马逊给出 365 美元的目标价——基于对其 2028 年盈利 26.5 倍的估算。亚马逊云科技（AWS）第三季度收入同比增长 39.3% 至 460 亿美元，为近五年来最快增速。这使得 AWS 的年化收入运行率达到 1840 亿美元，营业利润攀升 55% 至 178 亿美元。CEO 安迪·贾西预计 AWS 在 2027 年和 2028 年的增长率将超过 40%，最终在五到十年内实现每年 1000 亿美元的年收入。其积压订单——已签约但尚未确认为收入的合同工作——达到 5780 亿美元，同比增长 189%，使亚马逊能够看清未来需求。亚马逊在第三季度资本投资支出为 773 亿美元，并重申 2026 年资本支出将达到约 2200 亿美元。贾西表示，公司预计 2027 年支出将 “显著增加”，以建设满足需求所需的数据中心和服务器。

我的交易：原本想在更低价格加仓，但令人惊讶的是，亚马逊在今天交易中表现相当稳健。将继续监控。

要点：摩根大通认为，由于 AWS 需求强劲、产能依然紧张，且基础设施投资能在数年内产生回报，因此支出是合理的。亚马逊还表示，服务器和网络设备可在不到三年内收回成本，而数据中心的寿命则长得多。@船长的宝藏

“科技七巨头” 中有两家发布了财报，市场反应均十分剧烈。Alphabet（谷歌母公司）尽管承诺 Google Cloud 将持续增长，但搜索广告收入下滑令其表现不及预期。另一方面，微软 Azure 继续作为其主要增长动力，同时资本支出的降低也推动了积极的市场反应。

$微软(MSFT.US)

背景：微软 CEO 萨提亚·纳德拉表示，该公司将其 AI 产品 Copilot 视为 “工作的新操作系统”，并指出其 “商业模式正从按席位订阅扩展至包含消费模式”。纳德拉称，随着 Agent 365 的推出，公司提供了一个用于 AI 可观测性的平台，帮助客户管理和优化其智能体的性能与成本。他补充道，“目前注册表中的智能体已超过 5000 万个”，较上一季度增长超过 30%。

与此同时，Alphabet CEO 桑达尔·皮查伊在公司第三季度财报电话会议上表示，谷歌首先专注于企业级智能体，“因为安全、安全和治理的标准极高。” 作为下一步，他表示公司将把这些功能引入搜索以及 “Gemini 应用上的十亿用户”。他补充说，“智能体将成为我们产品（包括 Chrome、Android 和 Workspace）的统一层。” 据 Benzinga Pro 数据，谷歌母公司报告第三季度营收约为 1275.8 亿美元，低于分析师预期的 1282.0 亿美元。周三盘后，该公司股价暴跌约 9.75%，报 290.52 美元。微软报告第一季度营收为 922.8 亿美元，同比增长 19%，高于分析师预期的 906.6 亿美元，据 Benzinga Pro 数据。Agent 和基础设施板块营收同比激增 25%，至 768 亿美元。

我的交易：

要点：Alphabet 表示，Gemini 模型每分钟处理近 320 亿个 API 令牌，Gemini 应用用户现已超过 10 亿，使其成为该公司历史上增长最快的产品。然而，该股却大幅下挫，与微软形成鲜明对比，后者证明了虽然长期成本可能带来更好的未来回报，但投资者仍更青睐强劲的资产负债表。@船长的宝藏

FOMC 前夕，七大科技巨头中有两家将在盘后公布财报。我个人认为，美联储的措辞和态度可能比财报更能决定市场方向，但我可能错了。让我们拭目以待。

$现在服务(NOW.US)

背景：ServiceNow 将在今天收盘后发布第三季度财报。分析师预计该公司每股收益为 1.02 美元，高于去年同期的 96 美分。NOW 季度营收共识预期为 40.9 亿美元。去年该数值为 34.1 亿美元。7 月 22 日，ServiceNow 公布了优于预期的第二季度财务结果。

我的交易：我现在保持耐心。确实有进一步上涨的潜力，但横盘整理的概率更大。

要点：分析师预计 ServiceNow 将超预期盈利，大多数分析师仍维持买入或持有评级，目标价高于当前交易价格。@船长的宝藏