9 月非农就业数据大幅不及预期：
- 新增就业人数为 2.9 万，而市场预期为 8.4 万
- 失业率升至 4.2%，高于预期的 4.1%
受此消息影响，10 年期美债收益率骤降 0.77%，$SPY 上涨 0.88%，$Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF(BTC.US) 几乎触及 87,000 美元。
在失业率上升且就业数据大幅低于预期的情况下，为何收益率反而下降、风险资产却上涨？
这表明经济可能不像美联储认为的那样强劲，我们或许不需要像预期那样激进地加息。
在宏观视角下，坏消息可能再次成为好消息……
来源：amit
今天股市发生了很多事情。
以下是完整回顾：1. Palantir $Palantir Tech(PLTR.US) 和 Armada 宣布合作，在美国及盟国制造的模块化数据中心基础设施上提供主权 AI。根据协议，Palantir 任命 Armada 为其首个认证模块化数据中心合作伙伴，将 Palantir 的主权 AI 操作系统与 Armada 的 Galleon 模块化数据中心、Armada Platform 以及 Sovereign AI Grid 相结合。该联合方案允许企业和政府在自有且可控的基础设施上部署开源权重 AI 模型，能够在保持计算、数据和硬件完全处于自身安全边界内的同时，对专有数据进行模型微调。两家公司表示，模块化方法可以在几个月内而非几年内上线新的 AI 算力，以满足对主权 AI 基础设施日益增长的需求。2. Nebius $Nebius(NBIS.US) 以 undisclosed amount（未披露金额）收购了 AI 推理优化初创公司 Inferize。Inferize 的技术旨在减少模型 “冷启动” 时间，缩短 GPU 在模型加载和新推理能力上线期间的空闲时间。Nebius 计划将该技术和团队整合到其 Token Factory 推理平台中，以提高 GPU 利用率、降低推理成本，并使用相同的基础设施服务更多的 AI 工作负载。3. NVIDIA $英伟达(NVDA.US) 和 SoftBank 均已完成了各自对 OpenAI 最新融资轮次 300 亿美元承诺中的最后一笔 100 亿美元出资。此次融资承诺总额达 1220 亿美元，估值为 8520 亿美元，其中包括亚马逊 500 亿美元的投资。SoftBank 对 OpenAI 的总投资额现已达到约 646 亿美元，使其拥有约 13% 的股权。据 The Information 报道，OpenAI 已经瞄准了下一轮 300 亿美元的融资，估值约为 1.4 万亿美元。4. Netflix $奈飞(NFLX.US) 联席 CEO Ted Sarandos 表示，该公司 “没有像我期望的那样快速增长”，同时指出 Netflix 的一些战略决策有意给订阅用户增长带来阻力。他还透露，直播节目约占 Netflix 200 亿美元年度内容预算的 5%，但仅占总观看量的 1% 左右，突显了公司在平衡长期战略投资与整体参与度方面的持续努力。5. Nike $耐克(NKE.US) 公布了 2027 财年第一季度的业绩，每股收益 (EPS) 为 0.48 美元，高于预期的 0.43 美元；而营收不及预期，为 112.1 亿美元，低于预期的 113.2 亿美元，同比下降 4%。毛利率好于预期，达到 42.8%，这得益于仓储和物流成本的降低，但在 NIKE Direct (-8% YoY)、Digital (-13% YoY) 和大中华区 (-22% YoY) 的疲软态势依然存在。最大的失望在于指引，Nike 预计 2027 财年收入将出现高个位数百分比的下降，调整后 EPS 为 1.15–1.35 美元，远低于市场共识的 1.65–1.67 美元。管理层表示，其在运动服饰、Jordan Brand 和大中华区仍面临挑战，同时正在推行新的 Pace 运营模式以加速其长期转型。6. 据路透社审阅 Anthropic 的 IPO 招股书显示，Broadcom $博通(AVGO.US) 同意向 Anthropic 提供高达 420 亿美元的融资，用于支持其 AI 基础设施扩张。该融资额度可覆盖 Anthropic 1252 亿美元五年 TPU 算力承诺的大约三分之一，且债务可能转换为 Anthropic 股权。Anthropic 预计将成为 Broadcom 在 2027 年最大的算力客户。文件指出，Broadcom 作为硬件供应商和融资合作伙伴的双重角色可能会在定价和算力获取方面产生潜在的利益冲突。7. 据 Business Insider 审阅的内部规划文件显示，Amazon $亚马逊(AMZN.US) 计划将其自营配送网络从目前的约 23,700 个美国邮政编码区域扩展到 2029 年的约 39,400 个。这一扩展将使 Amazon 能够覆盖大约 95% 的美国邮政编码区域和 99.9% 的客户订单需求。该计划包括在 2027 年至 2029 年间建设 165 个新的配送站，并通过其 Hub Delivery 农村网络增加约 4,500 个邮政编码区域。据报道，该举措始于 Project Aurelian，这是一个在与美国邮政服务谈判不确定时制定的应急计划，尽管 Amazon 表示这些预测仍是初步的，可能会发生变化。8. 今日按交易合约数排名的前十大最活跃期权分别是：$英伟达(NVDA.US) 260 万份合约，$美光科技(MU.US) 150 万份合约，$特斯拉(TSLA.US) 130 万份合约，$苹果(AAPL.US) 110 万份合约，$SpaceX(SPCX.US) 78.6 万份合约，$亚马逊(AMZN.US) 64 万份合约，$谷歌-A(GOOGL.US) 63.7 万份合约，$英特尔(INTC.US) 58.2 万份合约，$耐克(NKE.US) 56.1 万份合约，以及 $微软(MSFT.US) 44.7 万份合约。9. 据《金融时报》报道，Oracle $甲骨文(ORCL.US) 已与腾讯签署了一份为期 5 年、价值 70 亿美元的 AI 算力协议。根据该协议，Oracle 将在其东南亚数据中心提供约 10 万个先进 AI 芯片的使用权限，合同价值的约 30% 将预付。腾讯计划利用这些算力来训练 AI 模型并扩大其代理式 AI 产品组合，随着该公司加速 AI 基础设施支出，这笔投资已经影响了腾讯的财务状况，第二季度基础设施资本支出同比激增 176% 至 79 亿美元，自由现金流转为负值 -20 亿美元，这是十多年来首次。10. 与 AI 相关的公司继续主导资本市场，目前占标普 500 指数总市值的约 40%。在新兴市场，仅有 3 家半导体公司就占据了 MSCI 新兴市场指数的 28%，而截至 2026 年，与 AI 相关的发行人在所有投资级债券发行中占比已达 49%。这种集中度在私募市场中更为明显，今年至今风险投资基金中有 87% 流向了 AI 公司。相比之下，在 1999 年互联网泡沫时期，互联网公司获得的风险投资不到 40%，凸显了当前流入 AI 领域的投资前所未有的集中程度。11. 自 1928 年以来，在美国中期选举年份，标普 500 指数在 10 月上半月平均上涨 2.1%，成为第四季度表现最强的半个月。在此期间，正收益出现的概率为 71%，是第四季度任何半个月中胜率第三高的。这种季节性强势紧随历史上疲软的 9 月下半月之后，后者平均下跌 1.1%。动能在该季度后期往往也保持正值，10 月下半月平均上涨 0.3%，11 月上半月平均回报率为 1.7%，正收益胜率为 79%。12. 债券 ETF 在过去 5 个交易日吸引了 230 亿美元的净流入，尽管仅占 ETF 总资产的约 15%，却占据了所有 ETF 净流入的 62%。固定收益基金在此期间也是被购买最多的 8 只 ETF 中的 6 只，投资者将资金分配到现金、市政债、高收益债、国债和 $TLT 等资产。广泛的需求表明，随着收益率保持在多年高位且各类资产波动持续，投资者正越来越多地在债券市场进行布局。华尔街是地球上最伟大的表演。来源: amit
$耐克(NKE.US)
耐克继续显示出增长放缓的迹象。- $耐克(NKE.US) 盈利超预期，每股收益为 0.48 美元，高于预期的 0.43 美元；但营收不及预期，为 112 亿美元，低于预期的 113.2 亿美元，同比下降 4%。- 耐克直营渠道仍是主要弱点，营收同比下降 8%，耐克品牌数字销售下降 13%。- 中国业务陷入负增长，同比下降 22%。最糟糕的是前瞻指引……- 2027 财年指引远低于市场预期，耐克预计营收将下降高个位数百分比，而市场此前预期约为 2.3%；调整后每股收益 1.15–1.35 美元也落后于 1.67 美元的共识预期。股价在过去五年中已下跌 75%……总该有人进场了吧？对吧？还是说耐克将继续成为价值陷阱？来源：amit
$美光科技 (MU.US)
美光财报：
- 营收 542.3 亿美元，预期 510.7 亿美元
- EPS 33.42 美元，预期 31.61 美元
- 毛利率 87%，预期 86.1%
- 指引 610 亿美元，预期 570 亿美元
- 经营现金流 429.7 亿美元，预期 334.7 亿美元
美光 CEO Sanjay Mehrotra：
“尽管 2026 财年表现强劲，但我们预计 2027 财年会更好。自上次财报电话会议以来，行业需求已经增强，我们预计 2027 和 2028 财年的内存和存储供需状况将比 2026 年紧张得多。”
这些数字真的令人震惊。
来源：amit
我们已突破 5.3%，10 年期国债创下 52 周新高，因为财政部再次宣布将于明天进行 60 亿美元的 10 至 20 年期债务回购。
这种情况目前几乎每天都在发生。尽管今早公布的 PCE 数据远好于预期，这有助于缓解部分通胀担忧，但债券市场显然表明他们再次……毫不在意。
看来他们希望看到真正的进展或更高的利率。
来源：amit
$美光科技(MU.US) earnings tonight...its going to be a big one
what do we think folksfun fact: Micron is 4.83% of the ENTIRE S&P 500's 13.5% move this yearso 35% of the entire move for the market this year is attributed to one company...and that company is Micron51% of the entire EARNINGS growth for the S&P 500 this year...is Micronthey kind of have to have a good print lolSource: amit
OPENAI：
- 以 1.5 万亿美元的估值在私募市场筹集 300 亿美元，作为通往 IPO 的过渡
- 今日宣布推出 Dots，这是其对 Meta Muse 的回应
看来 Agent 大战正在升温。无论消费者最终选择使用哪种 Agent，它们似乎都可能像 LLM 一样被商品化，尽管目前仍有一些先发优势正使$Meta(META.US) 受益。
但更多的 Agent 意味着……需要多得多的算力。
这大概也是为什么半导体板块在过去两周持续表现强劲，因为 Agent 战事愈发激烈。
这也可能解释了为何英伟达 $英伟达(NVDA.US) 刚刚宣布了一项 1500 亿美元的回购计划。
以及为什么市场对债券收益率毫不在意😂
来源：amit
美国政府推出 America.gov，这是一个定制的大型语言模型，旨在为每天访问 29,000 个政府网站的 4000 万用户提供问答服务。
是的，它是一个聊天机器人，但老实说……如果全世界都在使用大语言模型（LLM），那么美国政府是时候改变公民获取信息的方式了。
此外还宣布，该网站明年将超越信息查询功能，帮助用户采取行动。在公共部门看到这项技术的新应用场景令人兴奋。
来源：amit
今天股市发生了很多事情。
以下是完整回顾：
1. 英伟达 $英伟达(NVDA.US) 推出了其新的开放代理安全平台（Open Agent Safety Platform），这是一个开放框架，旨在持续监控并强制执行自主 AI 代理在软件和硬件层面的安全性。该平台结合了 OpenShell（一个对 AI 代理进行沙盒隔离并提供可验证策略的开源运行时）和 NVIDIA Sentry（在 BlueField-4 硬件上运行，独立监控代理行为并在代理控制范围之外执行安全策略）。英伟达表示，此举是受到近期关于前沿 AI 代理逃脱评估环境并误报其行动的报告的影响，认为 AI 代理需要一个类似于促成现代互联网发展的独立信任层。该公司将该平台定位为开放生态系统，并邀请前沿 AI 实验室、开发者和基础设施提供商在其基础上构建。
2. Meta $Meta(META.US) 正在推出 Meta Enterprise Platform，这是一个专门向企业和开发者直接销售其 AI 工具和服务的新业务部门。初始产品组合包括 Meta 的企业 AI 堆栈，涵盖 Muse、Meta Business Agent、Muse API、Muse Code 等基于公司模型、代理和基础设施构建的产品，以支持客户参与、软件开发和更广泛的企业工作流。为领导新部门，Meta 聘请了前 MongoDB CEO 兼总裁 CJ Desai 担任首席企业平台官，直接向马克·扎克伯格汇报。在加入 MongoDB 之前，Desai 曾在 Cloudflare 担任领导职务，并在 ServiceNow 工作了近 8 年，曾担任总裁兼 COO。
3. 芬兰总统亚历山大·斯图布表示，谷歌 $谷歌-A(GOOGL.US) 将在未来两年内在该国投资至少 152 亿美元，以扩大 AI 和数字基础设施。芬兰目前拥有约 50 个数据中心，另有 25 个项目在建，这可能会使该国的总数达到 75 个。这一投资进一步巩固了芬兰作为欧洲增长最快的 AI 基础设施和大规模数据中心容量枢纽之一的地位。
4. 波音 $波音(BA.US) 下跌 6%，此前有报道称 FAA 正在推迟 737 MAX 10 的认证，因为它正在审查一个新发现的软件问题，该问题可能导致飞机在某些复飞场景中自动导航系统失效。据报道，西南航空和联合航空已告知波音，他们不希望接收带有受影响软件的飞机，而是要求提供较早版本的软件。认证延迟给波音在推动 737 MAX 10 投入商业服务的过程中又增加了一个障碍。
5. AMD $AMD(AMD.US) 已同意收购由李飞飞创立的 AI 研究公司 World Labs，这是一笔价值 82 亿美元的纯股票交易。World Labs 开发空间智能模型，能够从文本、图像和视频生成、重建和模拟交互式 3D 环境。此次收购将 World Labs 的 AI 研究直接带入 AMD，随着该公司进一步扩展到推理、机器人、模拟和物理 AI 领域。作为交易的一部分，李飞飞将加入 AMD 担任执行副总裁兼首席科学家，直接向 CEO 苏姿丰汇报。预计交易将在 2026 年底前完成。
6. 今日按交易量排名的前 10 大活跃期权合约分别为：$英伟达(NVDA.US) 420 万份合约，$特斯拉(TSLA.US) 230 万份合约，$苹果(AAPL.US) 120 万份合约，$Meta(META.US) 110 万份合约，$英特尔(INTC.US) 110 万份合约，$美光科技(MU.US) 99.9 万份合约，$亚马逊(AMZN.US) 72.8 万份合约，$AMD(AMD.US) 70.4 万份合约，$微软(MSFT.US) 63.4 万份合约，以及 $SpaceX(SPCX.US) 62.2 万份合约。
7. 英伟达 $英伟达(NVDA.US) 批准了一项额外的 1500 亿美元股票回购计划，这是历史上股票回购授权的最大增幅，使其到 FY2028 的剩余总授权额达到 2350 亿美元。CEO 黄仁勋表示，公司强劲的现金流产生能力使得英伟达既能积极投资于推动 AI 转型的技术，又能向股东返还资本。扩大的授权凸显了英伟达对其长期增长前景的信心，同时为未来的资本回报提供了巨大的灵活性。
8. 2026 年第二季度，多个年龄段的信用卡严重逾期现象持续上升，18-29 岁美国人的 90 天以上逾期转化率升至 10.1%，较上一季度高出 0.4 个百分点，创下自 2025 年第一季度以来的最高水平。该群体的逾期率自 2021 年第二季度以来已翻了一番多。70 岁以上的美国人逾期率也升至 6.3%，为 2011 年第三季度以来的最高水平，而 50-59 岁年龄段则升至 6.4%，为 2024 年第四季度以来的最高水平。数据表明，信用压力正在年轻和老年消费者中继续蔓延。
9. 在过去 20 个交易日里，散户投资者仅购买了 10 亿美元的个股，这是至少 2 年来的最低滚动总额。今年 8 月初，该数字首次转为负值，而早在 2024 年 10 月之后才出现这种情况，相比之下，2025 年 4 月的 20 天购买量约为 200 亿美元。散户股票总购买量也急剧放缓，过去 20 个交易日的总量降至 100 亿美元，处于至少 2024 年 10 月以来的最低水平。与 2026 年 2 月同期记录的 300 亿美元相比，下降了约 67%，突显出散户参与的显著放缓。
10. 30 年期美国国债价格回报指数自 2020 年以来已下跌 60%，跌至约 107，与其 2000 年以来的最低水平持平。短短 6 年内，该指数抹去了近 20 年的涨幅，因为 30 年期国债收益率从 2020 年 3 月盘中低点 0.71% 飙升了 478 个基点。相比之下，过去 40 年中最大的回撤发生在 2008 年金融危机期间，约为 35%。在同一时期，美国名义 GDP 增长了约 63%，凸显了经济增长与长期债券表现之间的巨大分歧。
11. SpaceX $SpaceX(SPCX.US) 成功将星舰发射入轨，并首次部署了其 V3 星链卫星，标志着星舰首次产生收入的任务，也是该项目的一个重大里程碑。据 SpaceX 称，每颗 V3 星链卫星将使整个星链星座的总带宽容量增加约 0.11%。目前轨道上已有约 11,100 颗星链卫星，其中大多数是 V2 Mini 卫星，未来每次搭载多达 60 颗 V3 卫星的星舰任务可以大幅扩展网络的全球容量，同时显著降低发射成本。
12. 预计到 2029 年，美国数据中心 IT 电力需求将从 2025 年的水平激增 755%，达到创纪录的 78.57 GW。预计今年需求将几乎翻倍至 17.96 GW，随后在 2027 年再增加 97%，因为 AI 基础设施继续以前所未有的速度扩张。2026 年至 2028 年间，美国数据中心预计需要 97 GW 的电力，但目前在建的仅为 21 GW，可用的电网容量为 19 GW，存在潜在的 57 GW 缺口。随着日益强大的 AI 系统消耗更多的电力，这一差距正在扩大，基于英伟达 Vera Rubin 和 Rubin Ultra 架构的服务器预计将在 2025 年至 2028 年间推动 IT 电力需求增加 5 倍。
华尔街是地球上最伟大的表演。
来源：amit
伊朗同意暂停铀浓缩以换取美国制裁缓解 — Al Hadath
- 调解方正施压伊朗在其核计划上做出让步。- 伊朗已同意停止铀浓缩，以换取解除美国制裁。Al Hadath 是沙特阿拉伯国有通讯社……市场对此表示欢迎，但我们现在需要一项真正的协议得以落实。如果伊朗真的愿意放弃铀浓缩以换取制裁缓解……那将是潜在协议达成方面的重要进展。来源：amit
美国官员告诉半岛电视台，如果德黑兰在核问题上取得实质性进展，特朗普总统准备放宽制裁并解冻伊朗资产。
如果你想知道为什么我们刚刚出现了一小波绿色上涨……原因就在这里 😆
如果他们继续谈判，我们就可以在谈判失败时逢低买入，在谈判开始时逢高卖出，每天都这样操作 😂
来源：amit
九月份最后一个交易周以如此奇怪的方式开启，但考虑到宏观环境正在发生的变化，每周都显得非常诡异。
- 10 年期美债收益率飙升至 5.27%，创 52 周新高
- $英伟达 (NVDA.US) 宣布 1500 亿美元股票回购并推动股价上涨
- $Meta(META.US) 宣布推出新的 AI 企业级业务平台，并挖走了$MongoDB(MDB.US) 的 CEO
- $SpaceX(SPCX.US) 完成了 Starship 首次产生收入的轨道发射
盘后……
- 半导体板块全线抛售，仅$英伟达(NVDA.US) 例外，这意味着市场对回购的信心并未延伸至更广泛的板块
- $Meta(META.US) 因将 Agent 引入企业级市场这一本应利好的消息反而下跌 5%，而半导体板块也同步下挫，尽管企业级 Agent 意味着更多的算力需求，这确实很奇怪
- $IGV 下跌，因为 Meta 进军企业级领域导致软件股承压，但制造压力的主体（Meta）本身也在下跌，且通常 SaaS 下跌时受益的半导体板块也跟着下跌，这很不寻常
- 随后$SpaceX(SPCX.US) 失去所有动能，今天似乎还拖累了$特斯拉(TSLA.US)
整体缺乏趋势或板块轮动，市场一片迷茫，但市场仍具韧性，因为$SPY 已连续 40 个交易日未出现 1% 或以上的跌幅。即便收益率上行，市场也未崩溃，这表明盈利故事依然强劲。
华尔街日报：
- 特朗普拒绝伊朗七天停火提议
- 特朗普预计将在中期选举后恢复轰炸
- 伊朗提议旨在寻求制裁缓解、解除封锁以重新开放霍尔木兹海峡
- 美国官员表示，通过霍尔木兹海峡的油轮流量减少，降低了交易的紧迫性
简直像坐过山车一样
来源：amit
我认为，政府之所以对债券收益率无所作为，是因为股市在上涨。
特朗普过去是在什么时候转变政策的？
- 2025 年，SPY 下跌 30%（哈哈），特朗普在互惠关税问题上转向
- 2026 年，SPY 下跌 9.7%，特朗普与伊朗达成停火协议
市场距离历史高点仅微幅回落。如果人们真的在 401(k) 养老金账户中感受到了痛苦，政府就会采取行动。这就是他们用来评判自己的标准。债券收益率持续上升，而市场继续给特朗普留有余地，这意味着他和贝森特可能认为他们还有更多时间，不必迅速采取行动。
如果股市真的大幅抛售……那么历史证据表明，特朗普会转变政策。如果他们不这样做，市场的韧性将继续对抗美联储，并给特朗普时间，最终结束这场战争。
来源：amit
看到两张截图在我的信息流里流传
一张是有人在大举做多 $Meta(META.US)
另一张是有人锁定 7% 的票息，买入 2050 年到期的 $甲骨文(ORCL.US) 债券，哈哈
两者都是散户投资者
这市场真是分裂啊
你不能看空 AI 交易，因为它仍然是 THE trade……但你不能否认，这些收益率像 meme 股一样飙升，最终可能会反噬市场
如果 AI 交易要通过超大规模云服务商提供高于美国 10/30 年期国债的收益率来与美联储对抗（这也是推动美债收益率上升的原因之一），那么我们可能不得不习惯整体更高的收益率……
不过我仍然更倾向于购买成长型股票而不是债券 😂 我们面前正在构建革命性的技术，尽管宏观环境令人烦恼，但宏观环境是可以改变的，这种建设的基本面不会那么轻易消失
来源：amit
$Meta(META.US) 这波走势简直离谱，兄弟
一家市值数万亿美元的 “七巨头” 公司，一个月涨 40%，一周涨 14%
只需要一个面向大众的 Open Claw 版本 😂
有人在减仓吗？还是在卖出看涨期权？
我唯一的担忧是股权融资，但我们还不知道这是否会发生。如果发生了，且股价在 750 美元区间震荡，那并不是足够的卖出理由。
除非你看到它跌回 680 美元，否则才有卖出理由。但市场情绪已经转变，扎克伯格被视为很酷的 AI 人物，人们想再次押注他的愿景。
很难想象这种动能会轻易消退，相比之下，冲向 800 美元的可能性更大，所以也许现在减仓并不是最好的主意。
但在这个体量下，一周涨 40% 可能意味着我们会轻易回吐部分涨幅，毕竟这波上涨力度太大了。
基本面看起来非常、非常强劲，而 Muse 甚至还没有 1 亿用户，所以对于一款潜在的新增数亿用户的产品来说，增长曲线才刚刚开始。
来源：amit
今天股市发生了很多事情。
以下是完整回顾：
1. 美国 10 年期国债收益率攀升至 5.1% 以上，创下 2007 年以来的最高水平。一份远超预期的采购经理人指数（PMI）报告加剧了人们对尽管利率高企但经济动能依然强劲的关注。制造业、服务业和综合 PMI 均达到 2022 年或 2021 年以来的最强读数，其中综合 PMI 为 57，高于预期的 53，表明消费支出、就业和企业投资持续强劲。虽然有关伊朗愿意谈判的头版新闻最初支撑了市场，但在 PMI 数据公布后，股市转而下跌，债券收益率飙升，10 年期收益率触及 5.11%。该报告引发了对通胀可能比单纯的能源驱动故事更具持久性的担忧，增加了美联储即使油价继续缓和也可能继续收紧政策的可能性。结果是，市场日益在韧性的经济和强劲的 AI 投资周期与要求显著提高收益率的债券市场之间寻求平衡。
2. Meta $Meta(META.US)(META.US) 在 Meta Connect 大会上宣布大幅扩展其 AI 硬件产品线，包括售价 1,299 美元、重量仅为 100 克的 VR 眼镜，通过将电池和计算单元移至外部套件，使其价格约为苹果 Vision Pro 的三分之一。该公司还推出了 Muse Charm，这是一款专为与 Muse AI 助手交互而设计的掌心大小 5G 设备，预计将于 12 月开始发货。Meta 更新了其智能眼镜产品线，包括起售价为 349 美元的无摄像头 Ray-Ban Meta 音频眼镜、起售价为 449 美元的第三代 Ray-Ban Meta 眼镜以及起售价为 249 美元的新款自有品牌智能眼镜，同时将 Muse AI 引入整个可穿戴生态系统。今年晚些时候还将推出其他功能，包括 360 度杜比全景声录音、更多的端侧 AI 处理以及 FDA 批准的助听器模式（售价 150 美元）。Meta 还表示，其仍专注于开发全增强现实眼镜，尽管首席技术官 Andrew Bosworth 拒绝承诺 2027 年的发布时间表。
3. Microsoft $微软(MSFT.US)(MSFT.US) 计划到 2030 年在沙特阿拉伯、科威特、卡塔尔和阿联酋投资 100 亿美元，以扩大其区域云和 AI 基础设施。总额包括微软此前宣布的在阿联酋 79 亿美元的承诺，这意味着该地区将额外增加约 20 亿美元的投资。总计约 4 亿美元将用于海底电缆及相关数字基础设施，支持微软在中东地区不断扩大的 AI 和云业务布局。
4. SemiAnalysis 表示，$Coreweave(CRWV.US)(CoreWeave) CoreWeave 仍然是新云服务商的技术基准，拥有业内最佳的可靠性、健康检查、启动流程和大规模运营经验，而$Nebius(NBIS.US)(Nebius) Nebius 已跻身白金级别，成为一家强大的全能运营商，能够收取溢价、赢得主要超大规模客户的交易，并服务于较小的 AI 实验室，尽管其在技术上仍落后于 CoreWeave。对于$IREN(IREN.US)(IREN)，SemiAnalysis 的批评更为严厉，称其在加拿大北部的 Prince George 和 Mackenzie 站点曾出现过停电、网络升级、存储故障、链路抖动和 XID 等问题，并建议 IREN 专注于裸金属服务，而不是营销托管集群或推理端点。
5. 据 Politico 报道，17 名民主党参议员敦促特朗普总统利用本周与中国国家主席习近平举行的美中峰会，推动达成一项协议，共同放缓甚至可能暂停前沿 AI 的发展。由 Chris Van Hollen 参议员领衔的这封信呼吁两国围绕先进 AI 建立共同的护栏。特朗普总统公开持不同立场，他表示美国应保持其 AI 领先地位，且不希望 “扼杀” 该技术的发展。预计 AI 治理将是峰会上讨论的多个议题之一，与其他更广泛的美中关系问题并列。
6. McDonald’s $麦当劳(MCD.US)(MCD.US) 公布了其 2030 年财务和经营目标，旨在通过新的 McDonald's > NEXT 战略实现低至中位数的 50% 营业利润率，并通过餐厅层面的效率提升约 250 个基点。该公司表示，这些效率提升可为每家平均美国餐厅每年产生约 10 万美元的额外现金流，大部分收益将直接流向加盟商。麦当劳还计划在 2036 年前提供约 85 亿美元的加盟商支持，其中包括到 2030 年约 50 亿美元的资金，用于资助餐厅现代化、AI 技术和运营升级。该战略包括推出基于生成式 AI 的 ArchIQ，目标是在 2030 年前使鸡肉和饮料的市场份额各提高 1.5 个百分点，并预计自由现金流转化率将达到中高位数的 80%，门店扩张将在 2027 年为全系统销售增长贡献近 2.5%。
7. Supermicro $超微电脑(SMCI.US)(SMCI.US) 已开始交付 NVIDIA Vera Rubin NVL72 机架，每个机架配备 72 个 Rubin GPU、36 个 Vera CPU、20.7TB 的 HBM4 内存以及 216TB/s 的 NVLink 扩容带宽。该公司还提供包含 1,152 个 Rubin GPU 和 331TB HBM4 内存的 16 机架可扩展单元，搭配 Supermicro 的直接液冷平台。这些系统旨在支持从 5MW 安装到吉瓦级数据中心的各种 AI 部署，支持下一代大规模 AI 基础设施。
8. Amazon $亚马逊(AMZN.US)(AMZN.US) 正在为第三方卖家推出全天候运行的 AI 代理，通过新增 “工作流” 升级 Seller Assistant，使其能够在卖家离线时持续监控并对定价、库存、列表和账户健康状况采取行动。卖家可以用简单的英语描述任务，设置护栏，让代理在后台运行，功能包括调整定价、刷新列表、标记评分下降以及准备补货计划，所有操作均有审批控制和审计追踪。亚马逊还推出了 Amazon Quick 和 Anthropic Claude 的 Seller Assistant 插件，允许卖家在这些 AI 工具中直接访问亚马逊的销售、库存和绩效数据并采取行动。亚马逊表示，Seller Assistant 目前已覆盖其全球 90% 以上的销售合作伙伴，卖家接受其建议的比例超过 90%。
9. 今日按交易量排名的前 10 个最活跃期权分别是：$特斯拉(TSLA.US)(TSLA.US) 270 万份合约，$英伟达(NVDA.US)(NVDA.US) 230 万份合约，$Meta(META.US)(META.US) 170 万份合约，$苹果(AAPL.US)(AAPL.US) 110 万份合约，$美光科技(MU.US)(MU.US) 99.9 万份合约，$亚马逊(AMZN.US)(AMZN.US) 98.6 万份合约，$谷歌-A(GOOGL.US)(GOOGL.US) 94.1 万份合约，$微软(MSFT.US)(MSFT.US) 86.1 万份合约，$英特尔(INTC.US)(INTC.US) 85.5 万份合约，以及$SpaceX(SPCX.US)(SPCX.US) 65.3 万份合约。
10. 在联合国安理会发表讲话时，Anthropic 首席执行官 Dario Amodei 警告称，如果管理不当，AI 可能会对人类构成风险，同时他认为 Anthropic 在缓解这些风险方面拥有业界最强的记录。他表示，最大的两个担忧是 AI 被滥用，包括潜在的生物武器开发，以及随着模型能力超越开发者的治理能力而导致失控。Amodei 表示，Anthropic 将 “尽可能放慢速度”，以确保每个新发布的 AI 系统都是安全的，但他强调，管理这些风险不仅仅是任何一家公司的责任，需要全球协调。他还重申了 AI 发展的速度之快，称当前的轨迹可能只需要一两年——甚至更少——就能达到他所谓的 “数据中心里的天才之国”。
11. 中国 8 月出口同比增长 25%，这是至少两年来第三强的月度增长，而进口增长了 28%，将月度贸易顺差推高至 1,190 亿美元，年初至今的顺差达到 8,060 亿美元。按照目前的速度，中国有望超越 2025 年创下的 1.2 万亿美元的贸易顺差纪录。这种强劲势头很大程度上来自高科技行业，集成电路出口同比增长 130%，整体高科技产品出口增长 57%。这些数据凸显了先进制造和半导体相关出口在中国贸易表现中日益增长的作用。
12. 据澳大利亚总理安东尼·阿尔巴尼斯称，据报道，OpenAI 开发的一个代理在 6 月研究医疗支出时，未经授权访问了澳大利亚面向公众的 Medicare 统计门户。该代理访问了公共文件以及本不应公开的文件，尽管澳大利亚表示目前没有证据表明个人信息被访问或 Services Australia 网络受到损害。阿尔巴尼斯表示，他与 Sam Altman 进行了直接通话，并认为 OpenAI 花了大约三个月才通知政府是 “不可接受的”，目前澳大利亚信号局正协助调查。
华尔街是地球上最伟大的表演。
来源：amit
SEMIANALYSIS 发布 CLUSTERMAX 3.0：
在第 1 版和第 2 版中，CoreWeave 独占鳌头。
$Nebius(NBIS.US) Nebius 首次与 $Coreweave(CRWV.US) CoreWeave 并列顶级新云服务商。
来源：amit
此前，人们认为 Claude 会颠覆所有企业软件，因为大语言模型（LLM）将自动化所有工作流。
现在，人们认为 Muse 会颠覆所有消费级应用，因为 Agent（智能体）消除了与任何传统 UI/UX 交互的需求。
虽然第二种场景在理论上似乎更合理，但市场对于数百款因 Muse 而不再具有价值的消费级应用的反应似乎过于激进。
有人觉得这场 “Muse 末日” 合乎逻辑吗？
来源：amit
嗯，今天宏观数据的表现有些奇怪。
PMI 达到了自 2022 年以来的最高水平。预期是 53，实际结果为 57。
这意味着什么？意味着人们在消费，他们有工作，公司在投资……这对一个运转良好的经济来说都是好事。
但是……这意味着通胀可能具有比单纯由能源驱动更结构性的特征。
我们收到了一些关于伊朗愿意进行谈判的利好头条，这在一定程度上缓解了压力，但一旦 PMI 数据公布，股市便转跌，债券收益率飙升。10 年期收益率升至 20 年高点，达到 5.085%。
令人担忧的是，原本利率上调旨在安抚通胀预期并 hopefully 压低债券收益率，但这组 PMI 数据表明经济表现强劲，这可能意味着美联储即便在油价过去两天回落的情况下，仍会加息。
我们可能正身处一个资金成本上升的经济体中，讽刺的是，为了对抗通胀，你可能反而需要买入股票，这可能在债市高呼要求更高收益率的背景下推动市场走高。反之亦然，如果收益率真正达到具有竞争力的水平，AI 资本支出的故事将不得不与美联储抗衡，而没人知道在与加息周期的对抗中能否轻松获胜。
来源：amit
今天股市发生了很多事情。
以下是完整回顾：1. 特朗普总统表示，伊朗 “永远不会拥有核武器” 仍是政府唯一的目标，并补充说他在该冲突方面有一个 “重大决定” 要做出。他还重申，他认为在美国大选后美国与伊朗将达成协议，同时表示在就伊朗问题做出决定时，他不会 “理会选举”。这些言论是在政府继续权衡军事和外交选项的背景下发表的，当时美伊正在进行持续谈判。2. Meta $Meta(META.US) 继续通过新的合作伙伴关系扩展 Muse 的生态系统，旨在将该 AI 助手转变为更广泛的消费者平台。最新的集成包括 Instacart（用于杂货购物和配送）、PayPal（用于购物和结账）、Expedia（用于旅行规划和酒店预订）以及 Shopify（用于跨越数百万商家的购物）。这些合作显著扩大了 Muse 直接在对话中完成现实世界任务的能力，从简单的聊天扩展到全面的 AI 商务和生产率助手。3. 今日按交易合约数排名的前十大最活跃期权分别是：$英伟达(NVDA.US) 210 万份合约、$特斯拉(TSLA.US) 150 万份合约、$苹果(AAPL.US) 120 万份合约、$美光科技(MU.US) 96.4 万份合约、$Meta(META.US) 93.6 万份合约、$英特尔(INTC.US) 81.6 万份合约、$亚马逊(AMZN.US) 68.2 万份合约、$谷歌-A(GOOGL.US) 66.2 万份合约、$SpaceX(SPCX.US) 64.4 万份合约，以及 $AMD(AMD.US) 62.2 万份合约。4. SoFi $SoFi Tech(SOFI.US) 已成为首家在万事达卡 $万事达(MA.US) 网络上实现稳定币结算的美国全国性银行。该公司正在将其全部借记卡和信用卡计划——代表超过 250 亿美元的年化支付规模——迁移到基于区块链的结算系统，使用可 1:1 兑换美元的稳定币 SoFiUSD。商户无需持有稳定币或构建新基础设施，资金可直接结算至 SoFi 银行账户并提取为现金。SoFi 还表示，其正与美国主要零售商和技术平台进行讨论，而它与万事达卡正在探索跨境支付和汇款作为合作的下一阶段。5. SanDisk $闪迪(SNDK.US) 在 Rosenblatt 以买入评级和 2,400 美元目标价启动覆盖后上涨 7%，称其为 “不是你父亲的那个 SanDisk”。该公司认为，AI 正在将 NAND 闪存从一种商品存储产品转变为 AI 基础设施的关键系统组件，从而创造了显著更强的长期增长故事。Rosenblatt 还强调，SanDisk 最近加入了 S&P 100 指数，这一里程碑可能会增加机构所有权和对这只股票的相关需求。6. Michael Burry 表示，他现在在多个头寸上已处于满仓状态，称当前市场价格 “相当有吸引力”。他增加了在 Micron $美光科技(MU.US)、Nebius $Nebius(NBIS.US)、半导体 ETF $SOXX 和 Palantir $Palantir Tech(PLTR.US) 上的空头头寸，同时增加了在 QXO $QXO(QXO.US)、Build-A-Bear Workshop $Build A Bear(BBW.US)、Sprouts Farmers Market $Sprouts Farmers(SFM.US)、Birkenstock $Birkenstock(BIRK.US) 和 MercadoLibre $拉美商业服务(MELI.US) 上的多头头寸。Burry 写道：“我发现市场提供的价格相当有吸引力。现在所有这些头寸对我来说都是满仓。”7. AppLovin $AppLovin(APP.US) 被花旗集团重申买入评级，目标价为 600 美元，因为新数据表明电子商务采用率正在加速。花旗表示，截至 9 月 18 日，该平台拥有 13,105 家全球电商客户，环比增长 5.1%，是 5 个月来最快的增长率。国际商户的增长环比加速了 11.5%，超过了美国，而本季度以来的周平均增长率为 2.0%，这意味着到 2026 年第三季度，该平台上的电商商店数量约为 11,600 家。8. Apple $苹果(AAPL.US) 发布了一款全新的 Mac mini 和 Mac Studio，重点在于端侧 AI 性能。新款 Mac mini 采用 M6 芯片，AI 性能提升高达 4 倍，起售价为 899 美元。新款 Mac Studio 由 M5 Max 或 M5 Ultra 驱动，顶级配置提供高达 512GB 的统一内存、1.2TB/s 的内存带宽、80 核 GPU，并能够完全在设备上运行大型语言模型。Apple 还推出了带有 RDMA 的 Thunderbolt 5，使多台 Mac Studio 能够连接在一起，实现高达 3 倍的分布式 AI 推理速度。Mac Studio 起售价为 2,499 美元，而 M5 Ultra 型号起售价为 5,499 美元。9. IonQ $IonQ(IONQ.US) 表示，它展示了所谓的业界首个端到端实时量子纠错解码器，运行在标准的现成 CPU 上。该系统在模拟多达 408 个逻辑量子比特的基准电路上进行了测试，执行了超过 3,150 万次量子操作，而增加的处理器开销仅为 0.02%。该解码器在后台连续运行，使得在不中断量子执行的情况下进行量子纠错成为可能。IonQ 表示，这一里程碑支持了其 Walking Cat 架构及其向能够控制数千个量子比特的量子系统的路线图。10. 中国在 2026 年前 8 个月进口了 1,141 吨黄金，创下该时期有记录以来的最大数量，且已超过该国 2025 年全年的黄金进口总量。按照目前的步伐，年度进口量有望首次超过 1,700 吨。中国黄金 ETF 在今年前八个月也增持了 44 吨，同比增长 18%。这一激增是由强劲的投资需求、经济不确定性和人民币走强推动的，这使得海外黄金购买更具吸引力。11. 现货比特币 ETF 在周一吸引了 9.99 亿美元的资金流入，这是自 2025 年 10 月以来最大的单日流入量，也是自 2024 年 1 月美国比特币 ETF 推出以来的第 9 大单日流入量。此举紧随周五另一个强劲交易日之后，当日资金流入量为 4.33 亿美元。需求主要由 $IBIT 引领，吸引了 3.81 亿美元的资金，这是其自推出以来的第三大单日流入量，使其过去 3 个交易日的总流入量达到 6.65 亿美元。到目前为止，9 月份现货比特币 ETF 已吸引 13 亿美元的资金流入，而 8 月份为 35 亿美元，凸显了对比特币敞口的持续机构需求。12. 特朗普披露了 7 月份由其代理进行的 1,156 笔证券交易，总额约为 7,900 万至 2.7 亿美元，其中包括至少 4,360 万美元的购买和 3,560 万美元的销售。披露的最大交易是 7 月 20 日出售价值 500 万至 2,500 万美元的 $微软(MSFT.US) 微软和 $亚马逊(AMZN.US) 亚马逊股票，三天后又购买了这两家公司的较小份额。其他值得注意的操作包括卖出 100 万至 500 万美元的甲骨文股票，同时买入 $英伟达(NVDA.US) 英伟达、$财捷(INTU.US) Intuit、$迈威尔科技(MRVL.US) Marvell、$赛富时(CRM.US) Salesforce 和 $丘奇&德怀特(CHD.US) Church & Dwight 等股票，以及通过 ETF、国债、市政债券和国际债券基金进行大量轮换。白宫表示，该投资组合由第三方金融机构独立管理，特朗普总统及其家人不指导这些交易。7 月份的申报紧随 6 月份披露的 1,051 笔交易之后，而特朗普 2025 年的年度财务披露报告指出，他在 8 个账户中共进行了超过 21,000 笔交易。华尔街是地球上最伟大的表演。来源：amit
今年至今的 “科技七巨头” 表现：
$苹果(AAPL.US) +25%
$英伟达(NVDA.US) +21%
$Meta(META.US) +12%
$谷歌-A(GOOGL.US) +10%
$亚马逊(AMZN.US) +9.8%
$微软(MSFT.US) +2.5%
$特斯拉(TSLA.US) -17%
苹果表现最佳，很可能是因为其资本支出敞口较小。
英伟达凭借令人难以置信的增长率位居第二，其估值倍数或许理应看齐苹果。
Meta 刚刚超越谷歌和亚马逊占据领先位置。此前它全年都落后于其他几家。谷歌在完成 850 亿美元股权融资后走势持平。亚马逊在上一轮财报利好出尽后便难以再创新高。
微软走势持平，但较年初低点上涨 40%，当时由于 IGV 和 SaaS 板块疲软，市场大部分时间处于熊市氛围中。
特斯拉是唯一年初至今下跌的成员，可能需要在街头（分析师）轻易重新给予其直至第二季度财报前维持的 450 美元区间之前，再次展示盈利加速增长。
2023 年，“科技七巨头” 支撑了标普 500 指数。而在 2026 年，像 $美光科技(MU.US)、$AMD(AMD.US)、$闪迪(SNDK.US)、$英特尔(INTC.US) 等半导体股票是标普指数今年上涨的主要动力，且年内涨幅均在 2-5 倍之间。
我想知道 “科技七巨头” 能否在迈向 2027 年时重拾势头，重新成为市场的主要表现者……
来源：amit
今天股市发生了很多事情。
以下是完整回顾：1. 今天是绿色的一天。纳斯达克指数上涨 2.26%，创下 27,122.09 点的历史新高，而标普 500 指数上涨 1.49% 至 7,764.70 点，仅比其历史最高水平低 0.4%。这次反弹由强劲的 AI 和半导体板块推动，$AMD(AMD.US) 首次突破 1 万亿美元市值，$英特尔(INTC.US) 上涨约 12%，$Arm(ARM.US) 飙升约 17%，Meta 在分析师看多评论和$Meta(META.US) Muse 早期强劲势头后上涨约 11%。油价下跌和国债收益率缓解也支撑了风险资产。标普 500 指数在该交易时段增加了约 1 万亿美元的市值，尽管领导权仍集中在大型 AI 股票上，而能源股因原油回调而落后。2. Meta $Meta(META.US) 飙涨 11.4% 至 741.25 美元，市值增加约 2000 亿美元，因为富国银行将其目标价上调至 796 美元，并认为该公司终于有了一个令人信服的 AI 货币化故事。另一个主要催化剂是 Muse 成为苹果美国应用商店免费应用排名第一，提供了 Meta 的 AI 投资可能获得市场认可的第一个有力消费者证据。投资者也在 Meta Connect 大会前进行布局，扎克伯格预计将在大会上推出新的 Muse 功能、AI 模型和可穿戴设备。3. 美国财政部长斯科特·贝森特表示，美中谈判 “非常顺利”，宣布两国已正式建立美中 AI 对话机制，并将在两个月后再次会面。贝森特还表示，美国和正在建立一条 AI 事件热线，以便在出现安全问题时进行沟通，并正在讨论涵盖网络安全、AI 代理和更广泛的 AI 安全的协议。此举标志着两国之间首个专门针对管理前沿 AI 风险的正式双边框架之一。4. 特朗普总统宣布，美国、丹麦和格陵兰岛达成了一项协议，赋予美国对格陵兰岛安全的永久责任，称该安排对美国没有成本。根据特朗普描述的协议，未经美国批准，任何美国对手不得在格陵兰岛建立军事基地、维持军事存在或进行敏感投资。特朗普还表示，美国将开始在岛上建立更大规模的军事存在，并将该协议描述为 “没有结束”。5. Anthropic 告诉投资者，预计到今年年底将其可用计算能力扩展至约 5 GW，高于去年的约 1.5 GW，据《纽约时报》报道。这将使其与 OpenAI 今年的估计计算足迹大致相符，两家公司都计划在 2027 年底前达到约 10 GW 的目标。Anthropic 积极地在多个提供商处获得了容量，包括与 SpaceX 达成协议，每月支付约 12.5 亿美元用于计算，直到 2029 年 5 月，而其与亚马逊的合作包括高达 5 GW 的容量。据报道，该公司还在与 Meta 就一项为期两年的潜在 100 亿美元计算租赁进行谈判，但尚未达成协议。6. GameStop $游戏驿站(GME.US) 首席执行官兼董事长瑞安·科恩以约 2640 万美元的价格购买了另外 115 万股，平均价格为每股 22.94 美元。此次购买使其直接持股增至 4050 万股。包括认股权证在内，科恩现在实益拥有 4420 万股，约占 GameStop 总股本的 8.7%。最新的购买进一步增加了他在该公司的个人投资，并紧随他最近的一系列公开市场购买。7. 据《华尔街日报》报道，特朗普政府正提议设立一个 50 亿美元的中东能源重建基金，旨在重建在伊朗战争期间受损的基础设施，并减少该地区对霍尔木兹海峡的依赖。美国将寻求沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔、巴林、科威特、阿曼、伊拉克和约旦的配套资金， potentially 将基金规模扩大至 100 亿美元。拟议的基金名为 Pact，将由美国国际开发金融公司管理，尽管讨论仍在进行中，条款仍可能发生变化。该提案提出之际，霍尔木兹海峡的交通量仍远低于战前水平，海湾生产商继续依赖更昂贵的替代出口路线。8. 今日按合约交易量排名的前 10 个最活跃期权分别是：$英伟达(NVDA.US)（380 万份合约）、$特斯拉(TSLA.US)（280 万份合约）、$Meta(META.US)（280 万份合约）、$英特尔(INTC.US)（220 万份合约）、$苹果(AAPL.US)（140 万份合约）、$AMD(AMD.US)（130 万份合约）、$美光科技(MU.US)（120 万份合约）、$亚马逊(AMZN.US)（100 万份合约）、$SpaceX(SPCX.US)（82.6 万份合约）和$微软(MSFT.US)（75.3 万份合约）。9. 据《金融时报》报道，OpenAI 预计到 2030 年累计自由现金流为负 2780 亿美元，主要由约 8560 亿美元的计算和基础设施支出驱动。该公司预计收入将从今年的 360 亿美元增长到 2030 年的 3500 亿美元，在本十年剩余时间产生约 8400 亿美元的总收入。OpenAI 今年 3 月的 1220 亿美元融资轮次预计在 2028 年耗尽，该公司现在正在讨论另一轮重大资本筹集，据报道投资者正接近 1.2 万亿美元的估值，而 OpenAI 正在寻求更高的数字。预计现金消耗已从 5 月估计的 3050 亿美元改善，尽管为了与 Anthropic 和较低成本的中文开源模型竞争而持续降价，但最近的模型发布使年化收入在 7 月份增长了约 20%。OpenAI 还在 6 月秘密提交了 IPO 申请，但随后推迟了上市进程。10. 据 Sensor Tower 报道，Meta $Meta(META.US) 的新 AI 助手 Muse 在几个关键采用指标上超越了 ChatGPT 早期的移动发布。Muse 在两个应用商店的前 12 天内下载量达到 280 万次。在可比的美加 iOS 基础上，Muse 记录了 180 万次下载，而 ChatGPT 为 130 万次。Muse 还在 9 月 19 日创下了美国每日下载量 26.4 万次的记录，这是连续第三天超过 20 万次。参与度也更强，Muse 在第 10 天达到了 44.8 万美国日活跃用户，而 ChatGPT 花了 49 天才能达到类似水平。到第 12 天，Muse 有 64.2 万美国移动日活用户，而同期 ChatGPT 为 23.1 万，即使在美加 iOS 上，Muse 也达到了 35.9 万日活用户。11. 上周标志着对冲基金在 5 周内最大规模的美国股票周度购买，这是由于宏观产品（如股指期货和 ETF）的空头回补以及个股的新多头购买共同推动的。最强的需求集中在信息技术和通信服务领域，对冲基金已连续 3 周买入这些板块。软件一直是特别关注的焦点，对冲基金已连续 4 周购买美国软件股，并在过去 8 周中的 6 周进行了购买。因此，软件配置已上升至对冲基金总市场敞口的约 5.0%，这是自年初以来的最高水平，高于 2 月份的 1.3% 的历史低点。12. 美国家庭股票敞口已攀升至家庭净资产的历史新高 39.9%，自 2022 年熊市以来上升了 12.6 个百分点。在同一时期，房主在住宅房地产上的权益已降至家庭净资产的 19.3%，下降了 3.5 个百分点，是自 2021 年第二季度以来的最低份额。因此，家庭对股票和房地产的敞口差距已扩大到创纪录的 20.6 个百分点。作为参考，在 2005 年的房地产繁荣期间，房地产占家庭净资产的 24.1%，超过股票敞口约 1 个百分点，突显了家庭财富向金融资产转移的巨大变化。华尔街是地球上最伟大的表演。来源：amit
