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$新科工程(S63.SG)

新科工程：铁路订单为强劲引擎再添燃料

新科工程获得的 7.5 亿新元桃园绿线合同，其价值远超 headlines：这不仅巩固了城市解决方案业务的扭亏为盈态势，还带来了从 2026 年第四季度起长达七年的相对可见收入。连同 8.4 亿新元的桃园棕线中标，台湾正成为一个重要的增长市场。（《海峡时报》）

基本面方面，故事正在强化。2026 年上半年营收同比增长 11% 至 65.7 亿新元，净利润飙升 27% 至 5.12 亿新元，息税前利润率扩大。创纪录的 357 亿新元订单簿提供了强劲的能见度，其中包括 earmarked 在 2026 年下半年交付的 57 亿新元。（新科工程）

在 10.58 新元的价格下，2026 财年盈利隐含约 30 倍市盈率——不再便宜，但如果盈利能复合增长则是合理的。星展银行预测 2026 财年净利润为 10.8 亿新元，目标价 12.40 新元；富卫集团（Phillip）目标价为 13.00 新元。（星展银行新加坡）

技术面上，从 10.96 新元的回调提供了比追涨更具吸引力的入场点。股息投资者也有理由保持兴趣：2026 财年政策将增量利润的三分之一加到 0.18 新元的基础股息上，意味着在当前预估下每股约 0.25 新元。这指向约 2.4% 的收益率，且还有进一步增长潜力。（新科工程）

观点：逢低买入。国防、航空航天、智慧城市合同与股息增长的结合，使前景日益诱人。

非投资建议。

$新邮政(S08.SG)

新加坡邮政：包裹增长成为新的邮政业务

新加坡邮政 2026/27 财年第一季度的更新显示运营进展令人鼓舞，但投资逻辑仍在于执行而非增长。报告数据得到验证：收入下降 0.9% 至 9340 万新元，而由于运营费用下降 2.4% 至 8930 万新元，营业利润大幅跃升 55.2% 至 410 万新元。营业利润率因此提升至 4.4%。（《商业时报》）

与 2025/26 财年相比，这一改善意义重大，当时收入暴跌 23.1% 至 3.761 亿新元，营业利润下降 68.9% 至 1180 万新元。基础净利润仅为 1070 万新元，凸显出盈利能力依然薄弱。（新加坡邮政）

从基本面来看，信函量的结构性下滑仍是问题所在：2026 财年国内信函量下降了 13.5%。然而，国内电商包裹量增长了 8.1%，第一季度国内包裹量更是激增 36.5%。新加坡邮政显然正在向物流、仓储和增值服务转型，并获得了 3000 万新元的自动化包裹分拣投资支持。（新加坡邮政）

技术面上，S08 股价在 0.33 新元处表现疲软，接近其 0.31 新元的 52 周低点，且远低于 0.50 新元。以约 7.8 亿新元的市值计算，估值并不昂贵，但盈利质量仍是担忧所在。（新加坡邮政）

持仓：持有。包裹动能和成本纪律值得看好，但持续的盈利增长必须先得到证明。转型过程很有趣；但扭转局势尚未完成。

不构成投资建议。

$永科(AWX.SG)

AEM：AI 增长属实，但股价已超前

标题得到了验证。AEM 2026 年上半年净利润激增 876% 至 3080 万新元，营收增长 29.9% 至 2.472 亿新元。管理层将 2026 财年营收指引上调至 6.3-6.8 亿新元，并推出 EPS 指引为 0.245-0.275 新元，这得益于 AI/HPC 产能的爬坡。（DBS 新加坡⁠）

从基本面来看，AEM 极具吸引力：高利润率的测试单元解决方案使上半年毛利率提升至 33.1%，而其资产负债表保持保守杠杆，债务权益比仅为 0.03 倍，且拥有净现金。（DBS 新加坡⁠）

但估值令人担忧。在 9.36 新元的价格下，该股票交易价格约为 2026 财年指导 EPS 的 34-38 倍，NAV 的约 5.8 倍，在执行出现失望时留下的安全边际有限。技术上，动能急剧降温：财报公布后股价从 11.54 新元下跌，目前位于 50 日均线 9.91 新元下方，但仍高于 200 日均线 9.16 新元。（Investing.com⁠）

观点：持有，而非买入。现有投资者可以保留仓位，但新资金应等待 9.15-9.30 新元的支撑位。寻求更好价值的人可以将部分资金轮换到 UMS Integration，其 2026 年上半年盈利增长了 66%，且相对于增长的估值更为合理。（DBS 新加坡⁠）

非投资建议。

$AMD(AMD.US)

AMD：AI 机架增长势头遇上高估值

AMD 的投资逻辑日益与其在 AI 基础设施中不断扩大的角色挂钩。在 2026 财年第二季度，其营收同比增长 50% 至 115.4 亿美元，而数据中心营收更是翻倍以上，达到 67.2 亿美元。毛利率提升至 54%，摊薄每股收益为 1.38 美元。管理层预计第三季度营收约为 130 亿美元，非公认会计准则毛利率接近 56%。

AMD 还在拓展 GPU 之外的业务领域，包括 EPYC CPU、网络设备、机架级系统和 ROCm 软件。其与 Anthropic 的合作（涉及多达 2GW 的 MI450 GPU）凸显了需求的潜在规模。然而，英伟达仍是行业标杆，而博通、英特尔和定制芯片也是可信的竞争对手。

更大的问题在于估值。8 月 21 日，AMD 股价为 473.25 美元，交易价格约为过去 12 个月收益的 121 倍，账面价值的 11.5 倍。技术面上，该股位于 20 日和 50 日均线之下，尽管仍远高于 200 日均线。

结论：持有。基本面和 AI 增长势头依然强劲，但高估值意味着对执行失误的容忍度极低。对于期权卖方而言，在没有实时链确认的情况下，耐心优于追逐溢价。

不构成个性化财务建议。

$Aardvark Therapeutics(AARD.US)

AARD：现金缓冲还是临床悬崖？

Aardvark Therapeutics 正成为一只高风险、二元对赌的生物科技股。第二季度净亏损维持在 1440 万美元，而现金、等价物及短期投资总额为 7390 万美元，管理层预计这笔资金足以支撑运营至 2027 年底。

更大的问题在于 ARD-101。FDA 的全面临床暂停令仍然有效，且 III 期 HERO 和 OLE 试验已于 6 月终止。Aardvark 目前正在第三季度评估未盲数据，以确定该项目的下一步计划。

在 6.82 美元价位，AARD 的交易价格高于其 50 日均线（5.89 美元）和 100 日均线（5.31 美元），但低于 200 日均线（8.17 美元）。RSI 为 52.7，处于中性水平，近期支撑位为 5.32 美元，阻力位为 7.90 美元。

现金状况提供了一定的缓冲，但并未消除临床或监管风险。在第三季度数据和 FDA 沟通提供更清晰的方向之前，维持持有 / 投机观察是合适的。如果 ARD-101 找到可行的前进道路，上行空间可能很大——但如果失败，现金缓冲可能会迅速被抹去。

不构成投资建议。