Captain's Compass

Warsh 讲话后，10 月加息的概率从约 27% 降至 15% 以下。资金寻求长期债券的安全庇护，导致长期国债收益率的跌幅快于短期收益率。小盘股和等权重...

中金公司预计 12 月会有动作。明年降息的可能性看起来很小。9 月份 CPI 同比上涨 0.6%，较上年同期上涨 3.7%。汽油占月度涨幅的一半以上。美联储官员...

LV 入门款 Neverfull 从 2007 年的约 575 美元涨到 2022 年的 2030 美元，苏格兰酒厂则把新酒装进要等很多年才卖得掉的桶里。如今 LVMH 股价较 2023 年高点回落约 57%，帝亚吉欧跌去一半以上。顾客并没有说 “不买”，只是说 “我再想想”。

7 家银行预测为 2.4%。6 家预测为 2.5%。由此可见该数据与预期之接近。今晚新加坡时间 8:30，美国将发布 9 月 CPI 数据。这是美联储 10 月 28 日下次利率决议前的最后一次通胀数据公布。上个月，

2026 年 10 月 8 日，英国《金融时报》发布了一则令整个 AI 行业震惊的消息：$OpenAI(OpenAI.NA) 告知投资者，截至 9 月底，其年化收入运行率（ARR）已 “接近 500 亿美元”……

对指引的预期很高，对季度的预期则没那么高。共识仅比美光的 500 亿美元指引高出 2.6%，而此前两个季度分别超预期 28% 和 24%。在周三之后，什么会推动$美光科技(MU.US)...

美联储可以设定银行隔夜拆借利率，但无法决定投资者要求为三十年期贷款提供的资金成本。随着 10 年期收益率达到 5.24%，30 年期达到 5.56%，这种重新定价已经开始波及抵押贷款、企业融资以及那些利润尚需多年才能实现的公司估值。

10 年期美债收益率短暂突破 5%，为 2007 年以来最高。美联储再次加息，油价高于 105 美元，AI 基础设施公司正在大量借款——与美债争夺资金……

一个 AI 机柜现在的耗电量堪比一个小工厂，而为其供电所需的铜材在放入任何一块 GPU 之前就会把机柜塞满。英伟达的应对方案是 800V 直流电，这可能会重新设计和定价从变压器到电感器在内的每一个组件。

9 月 FOMC 会议已结束。美联储加息了。市场仍未如愿。在 SGT 时间 9 月 17 日凌晨 2 点，美联储以 12 比 0 的投票结果将联邦基金目标利率区间上调 25 个基点至 3.75%-4.00%。首...

今晚新加坡时间凌晨 2 点，美联储预计将时隔三年首次加息 25 个基点，至 3.75%–4.00% 区间。过去两年里，大家的问题是 “何时会...

9 月 12 日，Anthropic 首席执行官达里奥·阿莫迪（Dario Amodei）发表了一篇论文，呼吁人工智能行业放慢模型变强的速度。他的主要提议是让独立评估者对……

原油暗示加息，核心数据则建议等待。上个月我们曾讨论就业市场崩溃、九月加息无望。猜猜怎么着——崩溃并未发生。7 月就业人数减少 2.3 万的数据此后已被修订……

GPT-6 在三项不同测试中分别取得了 99.9%、62.7% 和 41.4% 的得分。那么，通用人工智能（AGI）真的到来了吗？从 1955 年的提案至今，我们彻底厘清了 AI、AIGC、AGI 和 ASI 的概念。

自 2011 年蒂姆·库克出任首席执行官以来，苹果实现了近 3,000% 的总回报，显著跑赢纳斯达克 100 指数和标普 500 指数。在经历了非凡的 15 年长跑后，$苹果(AAPL.US)……

$特斯拉(TSLA.US) 无人驾驶出租车（Cybercab）昨晚在奥斯汀揭幕。摩根士丹利没有过多谈论汽车本身，而是聚焦于一个关键指标：实际上有多少无监督车辆正在产生……

Dell、Broadcom、Snowflake 的财报均超预期。营收、利润及指引均高于预测——无一落后。然而，财报发布后股市反应各异……

8 位 CEO，近 50 年，一个未解之谜：乔布斯之后，苹果如何决定下一步押注什么？

mRNA 就像印刷机：新冠疫情只是印了数亿次的单页；癌症疫苗则是一本书，只印一次。为什么三期临床试验至关重要——以及为什么印刷机本身并不是印钞机。

13F 文件就像一张 45 天前拍的照片，画面被裁掉了一半，还化了妆。信息红利期大约只有两天——而现在早已过时。

就业数据说裁员，通胀数据说不。两周前，市场押注美联储将在 9 月加息。然后周五的就业报告出炉：就业人数意外下降 23,000 人，另有 103,000 人...

华尔街现在拿 GPU 做抵押放贷，简直像对待房产一样。但房产在下代产品发布时并不会贬值一半——这就是那台价值 5000 亿美元的机器，以及它的裂痕。

当股价下跌时，要么是公司基本面恶化，要么只是有更多卖家能够抛售。SpaceX 的 8 月 6 日禁售期解禁是后者的教科书案例——以下是区分两者的方法。

一只 450 亿美元的 AI 对冲基金在几周内因追收孖展被强制平仓至 100 亿美元。击垮 Leopold 的并非 AI 投资逻辑，而是五年前导致 Bill Hwang 的 Archegos 崩盘的那套 “杠杆 + 集中 + 同质化” 陷阱。