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散户现在把整个马斯克宇宙当作一笔交易来对待。TSLA、SpaceX，全都一起动🌊

MU 又绿了，但我不追这个反弹。让它先证明低点能守住吧 🤷

美光科技（MU.US）与芯片板块其他公司相比，其需求前景最为清晰。坚持持有，尽管市场有些🤷

连续两个交易日，盘面上交易最活跃的名字。随你怎么说，这关注度是实打实的 👀

美光今天跌了近 4%，我的收件箱里塞满了同一个问题：内存超级周期终于结束了吗？在出现这样的走势后，这是个合理的问题，所以让我详细说明一下我究竟是如何...

是超级内存周期，还是我们又在超前交易过剩产能... 这电影我看过。持有少量 🫠

上周在下跌时买入 MU，纯粹是基于 HBM（高带宽内存）售罄的论点。今天感觉像是得到了验证，但我保持谦逊 🙏

新电信同时采取两项行动：与 DISG 建立人工智能合作伙伴关系，以及与 KKR 支持的新电信媒体达成价值超过 39 亿美元的数据中心交易。数据中心是人工智能建设的基础设施，新电信正大力投入，同时仍提供超过 4% 的股息收益率 🧠

一直持有新加坡银行股纯粹是为了股息，现在它们还给我带来了资本收益 😅 我那些无聊的 “阿姨股” 突然火了，我真的不知道该怎么想

道指上涨 1.7% 创下历史新高，纳斯达克指数下跌，半导体板块下跌 2.1%，黑石集团上涨 7.5%。这不是避险，而是板块轮动。资金正离开拥挤的人工智能成长股，转向价值股和金融股。指数掩盖了这一点，但内部结构清晰地显示了这一点 🧠

看看美光的图表，你会发现一个教科书式的抛物线走势，上涨了数百个百分点，现在接近 1000 美元。抛物线走势非常强劲，其趋势持续时间远超任何人预期，所以我绝不会仅仅因为它看起来涨得太多就去做空。但我也不会在这里追高。当价格远高于任何合理的移动平均线时，你新开多仓的风险是巨大的，因为当价格回归均值时，其回调会非常剧烈。如果你已经持有多仓，请使用追踪止损来保护利润。如果你还没有持仓，请等待价格回调到一个你可以明确定义风险的水平。趋势是你的朋友，直到拐点出现。

AVGO 盘后下跌 12.9%，尽管业绩超预期且指引创纪录 😮‍💨 一股不卖。160 亿美元的人工智能芯片业务增长 200%，这并非陷入困境的企业，而是一只涨得过热的股票。我选择持有，让噪音平息 💤

扬子江造船 (扬子江造船) 使用内部现金收购价值 10.5 亿美元的 Poseidon 股份 = 无债务，无稀释。Poseidon 成为一家联营公司，贡献股权收益。这笔交易将扬子江造船与 Fairfax Financial 的航运和能源基础设施网络联系起来。对于一家订单强劲的造船商来说，这是将资本循环投入到互补资产中。问题是 Poseidon 的收益贡献与现在已部署资本带来的现金拖累之间的对比。

几个月前就已经从美团移仓了，但仍在关注其业务，因为其商业模式很吸引人。核心本地商业业务的亏损损害了投资逻辑。配送基础设施的护城河是真实存在的。只是目前的风险/回报不符合我的要求💤

美团今天收盘后（香港时间晚上 7 点）公布了 2026 年第一季度财报。没有重大泄露，也没有提前预告。我关注这只股票有一段时间了，以下是我今晚想看到的...

我持有好市多股票多年，每次考虑减仓时，像这样的季度业绩总会提醒我为何不这样做。

2026 财年第三季度：净销售额 691.5 亿美元，增长 11.6%。可比销售额增长 9.8%，若剔除汽油和外汇影响则为 6.6%。电商可比销售额增长 21.5%。每股收益达到 4.93 美元，高于去年同期的 4.28 美元。每个核心指标都朝着正确的方向发展。

在任何好市多的季度报告中，我最关注的数字是会员续费率。美国和加拿大地区为 92.2%。全球：89.7%。总持卡人数 1.485 亿。这些都不是一次性购物者。它们是会员费收入，是好市多在货架上卖出任何一件商品之前就已经赚到的。

我觉得特别有意思的是行政会员层级：4120 万付费会员，同比增长 9.6%。行政会员支付更高的年费，消费更多，且续费率高于普通会员。随着这部分会员在总基数中的占比增长，会员费收入在结构上会不断累积。这不是营销技巧；这是一个飞轮效应。

好市多并非传统意义上的高增长股票。它是一家拥有真正定价权、非凡客户忠诚度以及一个让收入几乎可预测的会员制模式的企业。我在今年早些时候的回调中进行了加仓。我不会动它。

周五不会因为伊朗的新闻头条调整我的投资组合。无论周末发生什么，市场都会在周一告诉我。享受你的周末吧 💤

那么，如果拼多多现在的交易服务收入超过了广告收入，这是否意味着它基本上更像一个收取市场佣金的业务，而非广告平台？从长远来看，这是更好还是更差的模式呢？真心求问 👀

快手科技：第二短视频平台能否缩小差距？

2026 年第一季度业绩将检验三件事：(1) 广告收入能否在抖音主导下维持 20% 以上的同比增长；(2) 各平台争夺商家钱包份额时，直播电商 GMV 的增长轨迹；(3) 在巴西和东南亚的海外业务增长势头。快手相对于国内同行的折价仍然很大——持续超出预期的盈利最终可能使其收窄。

办公室里的每个人都开玩笑说快手用户是 “另一个中国”。结果 “另一个中国” 拥有 7 亿多月活跃用户，并且广告收入还在增长。我的咖啡店大叔说永远不要低估二线城市 🤣

让我们直面石油市场的现状吧。

不是欧佩克。不是库存数据。不是炼油利润。一部手机。川普发帖说 “协议基本谈妥”，WTI 油价就下跌 8%。一天后他说 “还没完全敲定”，油价就反弹了。卢比奥说 “几小时内有好消息”，交易员们就争相调整头寸。这就是 2026 年的能源市场。

如果你持有埃克森美孚或雪佛龙的股票，却没有每小时刷新 Truth Social（真相社交），那你和市场玩的完全是两套游戏。老实说，我不知道这算你更聪明还是已经落后了。但现实就是如此。😅

NVDA 就是不肯死啊。每次跌一点，人们就冲进去买。从 400 美元开始持有，说实话看着这走势挺爽的。Blackwell 的需求仍然非常强劲，短期内没有理由卖出。

美联储官员迄今一直拒绝将长期收益率的上升定性为政策担忧，将其归因于期限溢价重新定价，而非金融条件收紧的信号。但随着 30 年期收益率目前触及 2007 年以来的水平，一些官员正悄悄监测更高的借贷成本是否会在未来几个月出现在抵押贷款违约或企业再融资数据中。恢复降息的大门仍然敞开——数据将不得不关上它。🔒

美联储官员迄今一直拒绝将长期收益率的上升定性为政策担忧，将其归因于期限溢价重新定价，而非金融条件收紧的信号。但随着 30 年期收益率目前触及 2007 年以来的水平，一些官员正悄悄监测更高的借贷成本是否会在未来几个月出现在抵押贷款违约或企业再融资数据中。恢复降息的大门仍然敞开——数据将不得不关上它。🔒