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1210 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、有市场传言称，4000 亿房贷总贴息政策已确定，常规贴息比例为 1%，风险地区及困难房企相关房贷贴息比例或提高至 2%，目前该政策尚未有官方正式文件披露。若政策落地，将直接降低购房者的房贷成本，尤其是风险地区和困难房企相关房贷的贴息加码，能精准缓解局部楼市压力、降低房企资金链风险，对提振新房市场需求有积极作用...

Mirae Asset Global Investments Co., Ltd.

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T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF

房贷贴息传闻搅动市场；美联储决议今夜揭晓｜今日重要消息回顾

惠誉将万科评级由 CC 下调至 RD 因完成债券重组且流动性紧绌

万科出售房地产项目股权以偿还债务

万科 A 董事会审议并通过深铁集团提供 25 亿元股东借款及 220 亿元补充协议

万科调整高管薪酬体系，绩效薪酬占比不低于 50%

万科美元债创 2026 年 3 月以来最大涨幅

万科企业调整 23 万科 MTN002 票息兑付安排

万科开始支付 2027 年到期美元债券利息

深圳市地铁集团有限公司董事长辛杰卸任公司亏损严重

摩根大通维持万科企业 “减持” 评级

万科发布 2026 年一季度业绩报告，营收 289 亿，拟转让环山集团股权

摩根士丹利发布报告：万科企业流动性恶化

深铁 2025 年因投资万科亏损 371.96 亿元

万科 2026 年第一季度净亏损收窄，经营服务业务同比增长

万科驳回债券持有人回售请求

万科 A 在 4 月 29 日盘后 (北京时间) 发布了 2026 财年第 1 季度业绩，实际营收 289 亿人民币 (预期 333 亿人民币)，实际 EPS -0.4989 人民币 (预期 -0.17 人民币)

惠誉将万科长期发行人违约评级下调至 “限制性违约”

万科 A 将于 4 月 29 日盘后 (北京时间) 发布财报，市场预测营收 333 亿人民币，EPS -0.17 人民币

万科企业获债权人批准延长 20 亿元债券支付期限

万科 A 到期兑付 23 万科 MTN001

万科中期票据本息兑付安排调整议案获通过

广发中证全指金融地产ETF

南方中证全指房地产ETF

房地产ETF

华夏中证全指房地产ETF

华宝中证800地产ETF

惠誉评级将万科企业的长期发行人违约评级从 CC 下调至 RD（限制性违约），原因是最近的一次境内债券重组被视为困境债务交换。此次下调反映了流动性紧张和即将到期的债务，表明未来可能会有进一步的重组或违约

Fitch Downgrades CHINA VANKE to RD; Further Debt Restructuring or Default Possible in Coming Weeks

AASTOCKS News

惠誉将万科企业的评级下调至 RD，未来几周可能会进一步进行债务重组或发生违约

万科企业已通过出售房地产项目的股权来偿还债务，调整了其融资策略，逐渐减少对股东贷款的依赖。该公司报告称股价略有上涨，目前交易价格为 3.14 港元，上涨 0.96%，交易量显著。对此变动尚未发布官方评论

CHINA VANKE Said to Shift Financing Approach, Sells Project Equity to Repay Debt

据称万科企业正在转变融资方式，通过出售项目股权来偿还债务

万科企业股份有限公司已修订与深圳地铁集团的 2025 年贷款框架，通过增加新的担保形式和更新抵押要求来加强风险管理。2026 年的新贷款框架允许深圳地铁提供高达人民币 25 亿元的贷款。这些安排需遵循香港关联交易规则，要求独立审查和股东批准。最新的分析师评级为万科（HK:2202）为卖出，目标价为港币 2.70

China Vanke Tightens Loan Terms and Secures RMB2.5 Billion Framework with Shenzhen Metro

Tip Ranks

万科企业收紧贷款条款，并与深圳地铁达成 25 亿元人民币的框架协议

万科企业股份有限公司已宣布对其 20 亿元人民币中期票据的条款进行调整，部分偿还期限延长以应对即将到期的债务。债券持有人将在 2026 年 5 月到期时收到 10 万元人民币，剩余本金的 40% 将在那时偿还，其余部分延长至 2027 年 5 月。该公司旨在通过承诺应收账款作为信用增强措施来安抚投资者。这一举措反映了中国房地产行业持续的再融资努力，对债券持有人的流动性产生影响。最新的分析师评级为卖出，目标价为 2.70 港元

China Vanke adjusts terms on RMB2 billion medium-term notes, extends partial repayment

万科企业调整 20 亿元人民币中期票据的条款，延长部分偿还时间

万科企业在第一季度报告净亏损 59.5 亿元人民币（11 亿新加坡元），略好于去年同期的 62.5 亿元亏损。亏损归因于房屋交付量下降 33% 和总收入下降 24%，在房价持续低迷的背景下。万科虽然避免了违约，但面临流动性紧张，并已转向债券展期。分析师警告称，资产减值不足可能会阻碍未来收益，因为公司正在应对高成本库存和合同销售额暴跌 52% 的问题

Builder China Vanke posts 5.95 billion yuan loss in Q1

Businesstimes News

万科企业在第一季度报告亏损 59.5 亿元

中芯国际

寒武纪

绿地控股

上海和深圳 A 股表现参差不齐，上海综合指数上涨 0.09%，深圳成分指数下跌 0.06%。房地产股票上涨，绿地控股领涨，飙升 8.8%。中芯国际和寒武纪均出现显著涨幅，寒武纪上涨 17.3%，创下历史新高。人民币对美元的中间价定为 6.8628，中国制造业 PMI 小幅下降至 50.3。主要银行的季度利润表现各异，工商银行净利润同比增长 3.3%，而民生银行净利润同比下降 9.64%

Shanghai and Shenzhen A-shares Mixed in Narrow Range; Property Stocks Advance; SMIC  Up 5%; CAMBRICON Surges Over 17% to Record High

上海和深圳 A 股在窄幅区间内表现不一；地产股上涨；中芯国际上涨 5%；寒武纪飙升超过 17% 创历史新高

中国万科在第一季度报告净亏损 59.5 亿元（8.701 亿美元），较去年下降 5%，这主要是由于房地产行业的持续低迷。收入下降 24%，至 289.3 亿元，主要是由于其开发业务下降 36%。自 2021 年以来，公司面临流动性危机，但避免了债务违约，并得到了其国有股东深圳地铁集团的支持。万科的股票在周四早盘交易中下跌了 2.0%

China Vanke Continues to Suffer Heavy Losses Amid Prolonged Real Estate Downturn

MorningStar

中国万科在长期的房地产低迷中继续遭受严重损失

万科A(000002.SZ)